Акции крупнейших производителей ПО: нереальная прибыль

Adobe была основана в 1982 году, а сегодня превратилась в мощную компанию по разработке программного обеспечения, стоимость которой оценивается в 150 млрд долларов. Но есть и плохие новости: цена ее акций упала более чем на 60% с момента достижения пика почти в 700 долларов за штуку в ноябре 2021 года. Adobe ошеломила инвесторов в конце 2022 года, объявив о приобретении для совместной работы производителя программного обеспечения Figma за 20 млрд долларов. Эта новость потрясла технологическую отрасль, которая сильнее прочих пострадала за последние годы. Поглощение вызвало опасения по поводу так называемого «слияния-убийцы» — может, Adobe покупает Figma только для того, чтобы устранить угрозу?

Google — синоним поиска в интернете, но также и компания, которая удивительно часто оказывается в центре внимания, когда речь заходит о вопросах конфиденциальности. Получив многочисленные штрафы за нарушение защиты персональных данных, Google продолжает делать то, что у него получается лучше всего — быть проводником в мире интернета и помогать нам избегать пробок по дороге на работу. У Google как поисковой системы по сути нет конкурентов: она занимает долю рынка в 92% (Bing занимает второе место с долей около 7%). Однако материнская компания Google, Alphabet, время от времени наращивает и другие активы, пытаясь диверсифицировать потоки доходов. В конце концов, более 80% общего дохода приносит реклама.

Apple — результат человеческой изобретательности, упорства и нескольких холодных звонков из гаража Стива Джобса на раннем этапе. Именно это позволило создать компанию, которая навсегда изменила глобальные коммуникации, работу и развлечения. В итоге Apple стала первой компанией, которая достигла рыночной стоимости в 3 трлн долларов, и даже смогла выиграть от рыночного ралли в пандемию. Правда, компания несколько сбавила обороты и завершила первые девять месяцев 2022 года с убытком в 24%. Но это все равно лучше, чем 33%, которые были потеряны в Nasdaq Composite, когда технологический гигант замедлил ход после рекордного взлета.

Meta, компания, которая начиналась как университетский проект под названием Facebook, очень не любит оставаться в стороне от инновационных и потенциально разрушительных вещей. Когда TikTok обогнал Facebook по количеству времени, которое проводит там пользователь, глава Meta Марк Цукерберг принял это близко к сердцу. Он развернул полномасштабное наступление на метавселенную, вооружившись годовым бюджетом в 10 млрд долларов. Похоже, Марк считает, что сбежавшие от него пользователи переметнутся в виртуальную реальность. Инвесторы, однако, не разделили его ажиотаж — акции Meta упали более чем на 70% по сравнению со своим пиком. Теперь компания пытается выбраться из удручающего положения: хуже нее показатели за 2022 год только у четырех акций S&P 500.

Кто бы мог подумать, что язык программирования BASIC породит целый мир программных продуктов и услуг? Возможно, Билл Гейтс о чем-то догадывался, пока игрался с BASIC и запускал его на Altair — предке компьютеров родом из 1975 года. В том же году Билл Гейтс и его друг детства Пол Аллен основали Microsoft — тогда еще каплю в море зарождающейся индустрии программного обеспечения. В 1981 году Microsoft разработала операционную систему MS-DOS для компьютера IBM, а в 1985 году сделала себе имя, выпустив первую версию Windows. Сегодня Microsoft — это гигант стоимостью около 1,8 трлн долларов с филиалами по всему свету и верной клиентской базой.

Американский гигант облачного программного обеспечения Oracle был основан в 1977 году под названием Relational Software. Компания дебютировала на бирже Nasdaq в 1986 году с акциями по цене 15 долларов за штуку. Забавный факт: акции компании пережили столько дроблений, что одна акция как тогда эквивалентна 300 нынешних акций. Видение ее основателя Ларри Эллисона было настолько глобальным, что он расширил деятельность компании от программирования по контракту до услуг по организации и хранению данных. Благодаря тому, что Oracle рано рассмотрела ценность интернета, она разработала совместимые с онлайном продукты, которые позволили быстро масштабировать компанию. Рыночная капитализация Oracle составляет около 210 млрд долларов, но за первые девять месяцев 2022 года ее акции упали на 30%.

Первопроходец среди платежных платформ, PayPal хорошо зарекомендовала себя как финтех-компания и сейчас обслуживает порядка 400 миллионов клиентов по всему миру. Она занимает солидные 42% рынка платежных технологий, и это большой успех, особенно на фоне конкуренции со стороны новых, более современных компаний, таких как Stripe, Google Pay и Shopify Payments. Несмотря на свое доминирование в сфере платежей, PayPal с трудом удерживает внимание инвесторов во время спада рынка в 2022 году, который не пощадил технологические компании. PayPal потеряла более 200 млрд долларов: сейчас она оценивается примерно в 100 млрд долларов, а акции упали с пиковой цены в 308 долларов до текущего уровня около 90 долларов.

Salesforce, поставщика программного обеспечения как услуги (SaaS), основал в 1999 году Марк Бениофф, бывший руководитель Oracle. С первых шагов компания стремилась упрощать жизнь своих клиентов с помощью широкого набора услуг. Вот, к примеру, Slack. Salesforce поглотила приложение для корпоративного общения в конце 2020 года в результате сделки на 28 млрд долларов акциями и наличными. В долгосрочной перспективе поставщик облачного программного обеспечения старается привлечь как можно больше пользователей, которые покупают подписку. И эта стратегия, кажется, работает. В январе 2021 Salesforce сообщила о доходе в размере 26,5 млрд долларов за 2022 финансовый год, что на 25% больше чем в предыдущем году.

Производитель программного обеспечения SAP — самая дорогая публичная компания в Германии. В числе клиентов SAP 400 000 ведущих фирм мира, и она неуклонно растет с момента своего основания в 1972 году в Вайнхайме. Но есть одно «но». Пока американские конкуренты прокладывают дорогу в будущее с облачными технологиями, SAP порядком отстает. А начиналось так красиво: с 2017 года облачные технологии SAP развивались примерно на 20% в год, составляя менее трети от общего дохода. И все же, чтобы достичь озвученной компанией цели — стать «доминирующим облачным игроком в 2025 году», SAP нужно поднажать.