Morgan Stanley предупреждают, Пауэлл и инфляция в фокусе

Так уж получилось, что текущая неделя выдалась богатой на информационные поводы вокруг рынка нефти. Что характерно они продолжают играть на руку продавцам. Вчера, к примеру, аналитики Morgan Stanley предупредили, что если участники ОПЕК+ на своем ближайшем заседании 5 декабря не объявят о более глубоком сокращении добычи (текущие объемы 1,2 млн баррелей), то котировки Brent опустятся в область $45 (сейчас цена колеблется около 62). То есть масштаб падения составит порядка 25-30%.

Шансы на новую договоренность невелики, поскольку страны, не входящие в ОПЕК+, активно наращивают добычу, соответственно рассчитывать на то, что члены Картеля пойдут на еще большую потерю доли рынка не стоит. Соответственно нисходящее давление на котировки нефти в декабре может резко усилиться. Напомним, на этой неделе мы пересмотрели свою внутридневную позицию по активу и снова рекомендуем продажи нефти.

И еще пару слов о рынке нефти, но уже в контексте нашей рекомендации продавать рубль. По данным Saudi Aramco Себестоимость добычи барреля нефти в России превышает $40, что вдвое больше, нежели Саудовской Аравии, и в целом является одним из наиболее высоких показателей в мире (выше даже, чем в Великобритании и США). То есть Россия является одной из наиболее уязвимых стран в мире к падению цен на нефть. В том числе и поэтому мы рекомендуем продажи российского рубля.

Тем временем данные ZEW по Еврозоне в целом и Германии в частности показывают, что экономические ожидания в регионе по-прежнему пессимистичные, так что вчерашнее нисходящее давление на евро вполне объяснимо.

Фунт в свою очередь довольно позитивно отреагировал на статистику по рынку труда в Великобритании, но сильных движений вчера в фунтовых парах не наблюдалось. Продолжаем ждать новостей с полей Брекзита, а пока их нет – работаем с фунтом внутри дня без явных предпочтений – его можно как покупать, так и продавать, а в качестве ориентиров использовать часовые зоны перепроданности/перекупленности.

Сегодня поводом для скачка фунтовой волатильности могут стать инфляционные данные. Учитывая, что на последнем заседании Комитета по монетарной политике Банка Англии два члена высказались за снижение ставки, слабые инфляционные данные вполне могут взбудоражить рынки и спровоцировать снижение фунта. Мы рекомендуем использовать это для его покупок подешевле.

Также данные по потребительской инфляции будут опубликованы по США. Они будут интересны не только сами по себе, но и в контексте того, что вечером глава ФРС Джером Пауэлл будет выступать в Конгрессе. Рынки сейчас очень озабочены вопросом, что собирается делать ФРС дальше. Текущий консенсус – пауза в действиях ФРС. Но любые намеки Пауэлла на возможность скорого снижения ставки почти наверняка спровоцируют распродажи доллара на валютном рынке.