Day's Range 34.06 - 36.19
52 Week Range 28.39 - 64.66
Volume 32,699,010
Avg. Volume 33,025,588
Market Cap 40.044B
Beta (3Y Monthly) 1.43
PE Ratio (TTM) 2.94
EPS (TTM) 12.14
Earnings Date Mar 20, 2019 - Mar 25, 2019
Forward Dividend & Yield N/A (N/A)
Ex-Dividend Date 1996-05-07
1y Target Est 47.76
Оценка стоимости
Рыночная капитализация 37.645B
Стоимость компании (MRQ) 36.216B
Стоимость компании/EBITDA (ТТМ) 1.7478
Всего акций в обращении (MRQ) 1.12B
Количество сотрудников 36K
Количество акционеров 2.062K
Цена/Прибыль (TTM) 2.7925
Цена/Выручка (TTM) 1.1950
Цена/Баланс. стоимость (FY) 1.2072
Цена/Объём продаж (FY) 1.2387
Балансовый отчет
Коэфф. быстрой ликвидности (MRQ) 2.1513
Коэфф. текущей ликвидности (MRQ) 2.8982
Задолженность/Акционерный капитал (MRQ) 0.1221
Чистая задолженность (MRQ) -1.429B
Итого задолженность (MRQ) 4.134B
Итого активы (MRQ) 44.595B
Операционные показатели
Прибыль на общ. сумму активов (TTM) 0.3578
Доход на капитал (TTM) 0.5186
Прибыль на инвестиции (ТТМ) 0.4230
Выручка на одного работника (ТТМ) 875027.8000
Динамика цен
Средний объём (10 дн.) 33.517M
Бета — 1 год 1.7532
Максимум за 52 недели 64.6600
Минимум за 52 недели 28.3900
Дивиденды
Выплачено дивидендов (FY) —
Дивидендный доход (FY) —
Дивиденды на акцию (FY) —
Ожидаемые годовые дивиденды 0
Рентабельность
Чистая рентабельность (ТТМ) 0.4644
Валовая рентабельность (ТТМ) 0.5955
Операционная рентабельность (ТТМ) 0.4914
Доналоговая рентабельность (ТТМ) 0.4853
Отчет о доходах
Баз. прибыль на акцию (FY) 12.1189
Баз. прибыль на акцию (TTM) 12.6939
Разводн. приб./акцию (FY) 11.3596
Чистый доход (FY) 14.135B
EBITDA (ТТМ) 20.721B
Валовая прибыль (MRQ) 4.615B
Валовая прибыль (FY) 17.891B
Выручка за посл. год (FY) 30.391B
Общая выручка (FY) 30.391B
Движение своб. денежных средств (ТТМ) 8.951
Оценка акций Микрона
В 2018 году Micron ( MU ) перешел от восходящего тренда памяти к нисходящему тренду во второй половине 2018 года, что привело к снижению его прибыли после того, как оно достигло пика в июне 2018 года. Снижение прибыли повлияло на цену акций, в результате чего акции Micron упали на 40%, а акции Western Digital ( WDC ) акции упали на 50% во второй половине 2018 года.
Цена акций этих компаний упала быстрее, чем прибыль, что повлияло на их стоимость акций. Оценка акций рассчитывается путем деления ее основных показателей, таких как прибыль, продажи и денежные потоки, на текущую цену акций.
Соотношение C4_Semiconductors_MU_PE
Цена к прибыли
Коэффициент PE говорит нам о сумме, которую инвесторы готовы платить за доллар EPS компании. Как видно из приведенного выше графика, отношение PE Micron упало с 4,5x 30 августа 2018 года до 3,18x 30 ноября 2018 года, поскольку его цена акций упала на 26,6%, в то время как его EPS упал на 16% за этот период времени.
Цена акций упала быстрее, чем EPS, так как инвесторы опасались, что циклический спад может вывести компанию в минус. Micron сообщила об отрицательной прибыли на акцию в прошлом спаде 2016 года, поскольку у нее был недостаток в стоимости по сравнению с более крупными конкурентами Samsung ( SSNLF ) и SK Hynix.
В период спада 2016 года показатель PE для Micron упал с 41,03x на 31 мая 2016 года до нуля 30 августа 2016 года. Однако компания улучшила свою стоимостную позицию и ожидает, что ее EPS останется положительным даже в худшем случае. Он намерен смягчить влияние снижения прибыли и поддерживать положительную прибыль на акцию путем выкупа акций.
Интерпретация ценовых отношений
В настоящее время Micron торгуется с коэффициентом PE, равным 2,8x, что намного ниже коэффициента PE, установленного Western Digital, равного 23,7x. Ожидается, что отношение Micron к PE в ближайшие пару месяцев продолжит падать, что сделает Micron привлекательным для долгосрочных инвесторов, поскольку имеет сильные фундаментальные показатели, которые могут помочь ему противостоять циклическому спаду и принести неожиданные выгоды во время циклического подъема.
Доходы Микрона еще не достигли дна
Ранее мы видели, что аналитики Уолл-стрит неоднозначно относятся к технологии Micron ( MU ) из-за неопределенности относительно срока цикла памяти. Тем не менее, как медвежьи, так и бычьи аналитики сошлись во мнении, что худшее еще впереди для прибыли Микрона. Так как низко может зайти Микрон?
C7_Semiconductors_MU_EPS 4Q19
Если спад заканчивается во второй половине 2019 года
Полупроводниковая индустрия может стать свидетелем медленного спроса в первой половине 2019 года, учитывая неопределенность вокруг торговой войны между США и Китаем, избыточные запасы графических процессоров (GPU) в канале и избыточные запасы памяти в центрах обработки данных. Micron и NVIDIA ( NVDA ) ожидают, что избыточный запас может занять до шести месяцев.
Как только этот инвентарь очищен, он освободит место для новых продуктов. Ожидается, что во второй половине 2019 года Intel ( INTC ) запустит свои 10-нм (нанометровые) продукты и модем 5G (пятое поколение), Apple ( AAPL ) запустит свои iPhone следующего поколения, а NVIDIA и Intel увидят расширение их автономных автомобильных решений, которые повысили бы спрос на память.
Micron ожидает, что ее выручка во втором квартале финансового года 2019 снизится на 24% последовательно, поскольку продажи сезона отпадут, что усугубит проблему избыточных запасов. По мере прояснения инвентаря снижение доходов может замедлиться. Мы прогнозируем, что выручка упадет до 5 млрд долл. США, а прибыль на акцию - до 0,93 долл. США в четвертом квартале 2019 финансового года, прежде чем возобновить рост в первом квартале 2020 финансового года.
Если спад продолжится до конца 2019 года
Если спад в промышленности продолжится до конца 2019 года, мы ожидаем, что выручка Micron может упасть до 4,4 млрд долларов, а EPS до 0,6 долларов в первом квартале 2020 финансового года, прежде чем возобновится рост в следующем квартале. Мы исключили влияние выкупа акций на оценку EPS.
Если спрос упадет больше, чем ожидалось, Micron может достичь безубыточности. Но его заработки вряд ли упадут в минус. В то время как влияние спада будет смягчено, влияние подъема будет усугублено пересмотренной структурой затрат Micron.
Некоторые аналитики медвежьи на Micron
Индустрия памяти сталкивается с проблемой переизбытка на рынках DRAM (динамическая оперативная память) и NAND (отрицательное И). Ситуация с избыточным предложением ухудшилась в четвертом квартале 2018 года из-за замедления общего спроса на полупроводники и превышения ожидаемых запасов микросхем памяти среди покупателей, ожидающих роста цен.
Снижение спроса означало, что производители микросхем памяти и другие полупроводниковые компании давали более слабые прогнозы по доходам на квартал декабря 2018 года, что заставило некоторых аналитиков быть медвежьими в отношении Micron ( MU ).
C6_Semiconductors_MU_Inventory
Needham
Согласно статье Баррона от 8 января, аналитик Needham Райвиндра Гилл стал медвежьим в отношении Micron после того, как крупнейший в мире производитель микросхем памяти и производитель мобильных телефонов Samsung ( SSNLF ) сократил свои предварительные прогнозы на квартал декабря 2018 года. Операционная прибыль Samsung в размере 9,6 млрд долларов не соответствует прогнозу аналитиков в 12 млрд долларов и представляет собой снижение на 30%.
Слабые доходы Samsung предупреждают об ухудшении спроса на смартфоны и чипы памяти. Он заявил, что мягкость спроса на память объясняется избыточным запасом микросхем памяти для клиентов центров обработки данных. По оценкам компании, центрам обработки данных понадобится три-шесть месяцев, чтобы потреблять избыточные запасы. Эта слабость спроса еще более усугубилась, когда Apple ( AAPL ) снизила прогноз по доходам с 91 до 84 млрд долларов. Раджвиндра Гилл ожидает, что Micron увидит дальнейший спад, если спрос ухудшится.
Морган Стэнли
Согласно статье The Street от 14 января, аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур, ссылаясь на свои разговоры с каналом, заявил, что Micron наращивает свои запасы, но не снижает цену по сравнению с ожиданием повышения спроса. Он считает, что компания не сможет выдержать это в течение длительного времени, поскольку ее запасы достигнут предела, после которого она не сможет хранить больше микросхем памяти и станет отчаянно пытаться продать их по более низкой цене, если спад на рынке продолжится.
52 Week Range 28.39 - 64.66
Volume 32,699,010
Avg. Volume 33,025,588
Market Cap 40.044B
Beta (3Y Monthly) 1.43
PE Ratio (TTM) 2.94
EPS (TTM) 12.14
Earnings Date Mar 20, 2019 - Mar 25, 2019
Forward Dividend & Yield N/A (N/A)
Ex-Dividend Date 1996-05-07
1y Target Est 47.76
Оценка стоимости
Рыночная капитализация 37.645B
Стоимость компании (MRQ) 36.216B
Стоимость компании/EBITDA (ТТМ) 1.7478
Всего акций в обращении (MRQ) 1.12B
Количество сотрудников 36K
Количество акционеров 2.062K
Цена/Прибыль (TTM) 2.7925
Цена/Выручка (TTM) 1.1950
Цена/Баланс. стоимость (FY) 1.2072
Цена/Объём продаж (FY) 1.2387
Балансовый отчет
Коэфф. быстрой ликвидности (MRQ) 2.1513
Коэфф. текущей ликвидности (MRQ) 2.8982
Задолженность/Акционерный капитал (MRQ) 0.1221
Чистая задолженность (MRQ) -1.429B
Итого задолженность (MRQ) 4.134B
Итого активы (MRQ) 44.595B
Операционные показатели
Прибыль на общ. сумму активов (TTM) 0.3578
Доход на капитал (TTM) 0.5186
Прибыль на инвестиции (ТТМ) 0.4230
Выручка на одного работника (ТТМ) 875027.8000
Динамика цен
Средний объём (10 дн.) 33.517M
Бета — 1 год 1.7532
Максимум за 52 недели 64.6600
Минимум за 52 недели 28.3900
Дивиденды
Выплачено дивидендов (FY) —
Дивидендный доход (FY) —
Дивиденды на акцию (FY) —
Ожидаемые годовые дивиденды 0
Рентабельность
Чистая рентабельность (ТТМ) 0.4644
Валовая рентабельность (ТТМ) 0.5955
Операционная рентабельность (ТТМ) 0.4914
Доналоговая рентабельность (ТТМ) 0.4853
Отчет о доходах
Баз. прибыль на акцию (FY) 12.1189
Баз. прибыль на акцию (TTM) 12.6939
Разводн. приб./акцию (FY) 11.3596
Чистый доход (FY) 14.135B
EBITDA (ТТМ) 20.721B
Валовая прибыль (MRQ) 4.615B
Валовая прибыль (FY) 17.891B
Выручка за посл. год (FY) 30.391B
Общая выручка (FY) 30.391B
Движение своб. денежных средств (ТТМ) 8.951
Оценка акций Микрона
В 2018 году Micron ( MU ) перешел от восходящего тренда памяти к нисходящему тренду во второй половине 2018 года, что привело к снижению его прибыли после того, как оно достигло пика в июне 2018 года. Снижение прибыли повлияло на цену акций, в результате чего акции Micron упали на 40%, а акции Western Digital ( WDC ) акции упали на 50% во второй половине 2018 года.
Цена акций этих компаний упала быстрее, чем прибыль, что повлияло на их стоимость акций. Оценка акций рассчитывается путем деления ее основных показателей, таких как прибыль, продажи и денежные потоки, на текущую цену акций.
Соотношение C4_Semiconductors_MU_PE
Цена к прибыли
Коэффициент PE говорит нам о сумме, которую инвесторы готовы платить за доллар EPS компании. Как видно из приведенного выше графика, отношение PE Micron упало с 4,5x 30 августа 2018 года до 3,18x 30 ноября 2018 года, поскольку его цена акций упала на 26,6%, в то время как его EPS упал на 16% за этот период времени.
Цена акций упала быстрее, чем EPS, так как инвесторы опасались, что циклический спад может вывести компанию в минус. Micron сообщила об отрицательной прибыли на акцию в прошлом спаде 2016 года, поскольку у нее был недостаток в стоимости по сравнению с более крупными конкурентами Samsung ( SSNLF ) и SK Hynix.
В период спада 2016 года показатель PE для Micron упал с 41,03x на 31 мая 2016 года до нуля 30 августа 2016 года. Однако компания улучшила свою стоимостную позицию и ожидает, что ее EPS останется положительным даже в худшем случае. Он намерен смягчить влияние снижения прибыли и поддерживать положительную прибыль на акцию путем выкупа акций.
Интерпретация ценовых отношений
В настоящее время Micron торгуется с коэффициентом PE, равным 2,8x, что намного ниже коэффициента PE, установленного Western Digital, равного 23,7x. Ожидается, что отношение Micron к PE в ближайшие пару месяцев продолжит падать, что сделает Micron привлекательным для долгосрочных инвесторов, поскольку имеет сильные фундаментальные показатели, которые могут помочь ему противостоять циклическому спаду и принести неожиданные выгоды во время циклического подъема.
Доходы Микрона еще не достигли дна
Ранее мы видели, что аналитики Уолл-стрит неоднозначно относятся к технологии Micron ( MU ) из-за неопределенности относительно срока цикла памяти. Тем не менее, как медвежьи, так и бычьи аналитики сошлись во мнении, что худшее еще впереди для прибыли Микрона. Так как низко может зайти Микрон?
C7_Semiconductors_MU_EPS 4Q19
Если спад заканчивается во второй половине 2019 года
Полупроводниковая индустрия может стать свидетелем медленного спроса в первой половине 2019 года, учитывая неопределенность вокруг торговой войны между США и Китаем, избыточные запасы графических процессоров (GPU) в канале и избыточные запасы памяти в центрах обработки данных. Micron и NVIDIA ( NVDA ) ожидают, что избыточный запас может занять до шести месяцев.
Как только этот инвентарь очищен, он освободит место для новых продуктов. Ожидается, что во второй половине 2019 года Intel ( INTC ) запустит свои 10-нм (нанометровые) продукты и модем 5G (пятое поколение), Apple ( AAPL ) запустит свои iPhone следующего поколения, а NVIDIA и Intel увидят расширение их автономных автомобильных решений, которые повысили бы спрос на память.
Micron ожидает, что ее выручка во втором квартале финансового года 2019 снизится на 24% последовательно, поскольку продажи сезона отпадут, что усугубит проблему избыточных запасов. По мере прояснения инвентаря снижение доходов может замедлиться. Мы прогнозируем, что выручка упадет до 5 млрд долл. США, а прибыль на акцию - до 0,93 долл. США в четвертом квартале 2019 финансового года, прежде чем возобновить рост в первом квартале 2020 финансового года.
Если спад продолжится до конца 2019 года
Если спад в промышленности продолжится до конца 2019 года, мы ожидаем, что выручка Micron может упасть до 4,4 млрд долларов, а EPS до 0,6 долларов в первом квартале 2020 финансового года, прежде чем возобновится рост в следующем квартале. Мы исключили влияние выкупа акций на оценку EPS.
Если спрос упадет больше, чем ожидалось, Micron может достичь безубыточности. Но его заработки вряд ли упадут в минус. В то время как влияние спада будет смягчено, влияние подъема будет усугублено пересмотренной структурой затрат Micron.
Некоторые аналитики медвежьи на Micron
Индустрия памяти сталкивается с проблемой переизбытка на рынках DRAM (динамическая оперативная память) и NAND (отрицательное И). Ситуация с избыточным предложением ухудшилась в четвертом квартале 2018 года из-за замедления общего спроса на полупроводники и превышения ожидаемых запасов микросхем памяти среди покупателей, ожидающих роста цен.
Снижение спроса означало, что производители микросхем памяти и другие полупроводниковые компании давали более слабые прогнозы по доходам на квартал декабря 2018 года, что заставило некоторых аналитиков быть медвежьими в отношении Micron ( MU ).
C6_Semiconductors_MU_Inventory
Needham
Согласно статье Баррона от 8 января, аналитик Needham Райвиндра Гилл стал медвежьим в отношении Micron после того, как крупнейший в мире производитель микросхем памяти и производитель мобильных телефонов Samsung ( SSNLF ) сократил свои предварительные прогнозы на квартал декабря 2018 года. Операционная прибыль Samsung в размере 9,6 млрд долларов не соответствует прогнозу аналитиков в 12 млрд долларов и представляет собой снижение на 30%.
Слабые доходы Samsung предупреждают об ухудшении спроса на смартфоны и чипы памяти. Он заявил, что мягкость спроса на память объясняется избыточным запасом микросхем памяти для клиентов центров обработки данных. По оценкам компании, центрам обработки данных понадобится три-шесть месяцев, чтобы потреблять избыточные запасы. Эта слабость спроса еще более усугубилась, когда Apple ( AAPL ) снизила прогноз по доходам с 91 до 84 млрд долларов. Раджвиндра Гилл ожидает, что Micron увидит дальнейший спад, если спрос ухудшится.
Морган Стэнли
Согласно статье The Street от 14 января, аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур, ссылаясь на свои разговоры с каналом, заявил, что Micron наращивает свои запасы, но не снижает цену по сравнению с ожиданием повышения спроса. Он считает, что компания не сможет выдержать это в течение длительного времени, поскольку ее запасы достигнут предела, после которого она не сможет хранить больше микросхем памяти и станет отчаянно пытаться продать их по более низкой цене, если спад на рынке продолжится.