BTC - взгляд от 05.02.2026

Добрый вечер!

Сегодня опубликовали:

🔖 Число открытых вакансий на рынке труда ( #JOLTS ) США
📉 Факт. 6,542 млн | Прогноз 7,200 млн | Пред. 6,928 млн

Меньшее, чем ожидалось, значение, такое как 6,542 млн за декабрь 2025 года (против ожидаемых 7,2 млн и снижения с пересмотренных 6,9 млн в ноябре), сигнализирует о снижении спроса на рабочую силу и потенциальном ослаблении экономики. Это может повлиять на решения #ФРС по процентным ставкам несколькими ключевыми способами:

▪️Снижение инфляционного давления: Меньшее количество вакансий часто означает меньшую конкуренцию за работников, что может замедлить рост зарплат и снизить риск инфляции, вызванной ростом зарплат. Если ФРС увидит в этом доказательство того, что инфляция под контролем или приближается к цели в 2%, она может чувствовать себя более комфортно при снижении ставок для поддержки роста, не провоцируя новые ценовые скачки.

▪️Поддержка занятости и роста: Двойной мандат ФРС включает максимальную занятость. Охлаждение рынка труда может вызвать опасения по поводу роста безработицы или замедления найма в будущем, побудив ФРС снизить ставки для стимулирования заимствований, инвестиций и потребительских расходов, тем самым способствуя созданию рабочих мест.

▪️Ожидания рынка и ориентиры на будущее: Такие данные часто меняют ставки инвесторов на траекторию ставок. Например, если этот промах JOLTS согласуется с другими слабыми индикаторами, это может повысить вероятность снижения ставки на следующем заседании FOMC. С другой стороны, если инфляция остается устойчивой, ФРС может сохранить ставки или отложить снижение, чтобы избежать чрезмерной стимуляции.

В целом, такие данные склоняют баланс в сторону "голубиной" политики (снижение ставок), а не "ястребиной" (повышение или удержание), но ФРС взвешивает их в контексте более широкого набора данных, включая CPI, PCE-инфляцию и глобальные факторы.

👀 Что смотрим:

➡️ Nonfarm Payrolls ( #NFP ) - 11.02 и Unemployment Rate - 06.02 за январь 2026: . Ожидается рост занятости на 60–70 тыс. мест, безработица на уровне 4.4%. Если данные слабее ожиданий (меньше новых рабочих мест или рост безработицы), это подтвердит охлаждение и усилит ожидания снижения ставок ФРС.

✔️ADP National Employment Report: Уже вышел 4 февраля (вчера). Это частный индикатор занятости, часто предшествует NFP. Если он показал слабый рост, это дополнительный сигнал.
📉 Факт. 22K | 46K | Пред. 37K

✔️ ISM Non-Manufacturing PMI: Показывает активность в сфере услуг. Замедление здесь подтвердит общий тренд на охлаждение.
↗️ Факт. 53.8| 53.5 | Пред. 53.8

✔️ Weekly Jobless Claims: Еженедельные заявки на пособия по безработице. Рост заявок укажет на ухудшение рынка труда.
📉 Факт. 231K | 212K | Пред. 209K

➡️ Employment Cost Index ( #ECI ) за IV квартал 2025: 10 февраля. Показывает рост зарплат. Если рост замедлится, это ослабит инфляционное давление и поддержит идею снижения ставок.

➡️ #CPI и #PCE Inflation: CPI за январь — 13 февраля, PCE— позже. Если инфляция снижается или стабилизируется ниже 3%, это даст ФРС пространство для снижения ставок.

Ждем.