Встреча ОПЕК: позитивных сценариев для быков по нефти нет

22-23 июня в Вене состоится встреча ОПЕК. Главный вопрос на повестке дня – инициатива по увеличению квот добычи, которые в настоящий момент очерчены в рамках договора ОПЕК+.

Вкратце напомним суть происходящего. На фоне активной экспансии США на азиатские рынки и потери рыночной доли странами-подписантами ОПЕК+, Россия и Саудовская Аравия выступили с инициативой по увеличению добычи нефти. Причем с российской стороны было озвучено предложение о росте добычи на 1,5 млн баррелей в день. Ряд стран-членов ОПЕК (речь идет в первую очередь об Иране, Ираке и Венесуэле) выступили с резкой критикой этой инициативы. Саудовская Аравия в попытке примирить стороны призвала к компромиссу в виде роста добычи на 300К-600К баррелей в день.

Вот в таком вот состоянии участники собираются на двухдневный саммит в Вене.

По большому счету сценариев развития событий 3 и ни один из них не играет на руку покупателям нефти в среднесрочной перспективе.

Наиболее вероятным является компромиссное решение. Масштабы роста производства неясны. Скорей всего речь будет идти об объемах, эквивалентных снижению сверх нормы, очерченной в рамках ОПЕК+. Мы имеем в виду, что экономический кризис в Венесуэле привел к резкому снижению там производства нефти, в объёмах, которые значительно превышают обязательство страны в рамках ОПЕК+. Именно вот эти сверхсокращения и станут предметом торга (по сути речь идет о попытке отобрать долю рынка более сильными у более слабых). В любом случае рост производства – это появление на рынке излишков нефти и сигнал к падению котировок нефти.

Еще одним достаточно вероятным сценарием является продавливание инициативы России и рост добычи на 1,5 млн баррелей в день. Мы уже отмечали, что такое решение - это по сути крест на ОПЕК+. Ну и крест на нефти по 60, а уж тем более 70 долларов за баррель.

Единственный вариант, хоть как-то устраивающий быков по нефти - это сохранение статус-кво. Но даже если на этой неделе он и сохранится (что маловероятно), то уже в обозримом будущем ОПЕК+ будет нарушен (официально или неофициально). Напомним, в последний месяц и Россия и Саудовская Аравия резко нарастили добычу и вряд ли станут останавливаться.

Итого, пока нефть еще относительно высоко, мы продолжаем рекомендовать продажи актива.