Пир во время чумы: главный итог 2020 года

30 дек. 2020 г.

2020 год с точки зрения экономики стал полным провалом, если не катастрофой - мировая экономика погрузилась в одну из худших рецессий за всю историю. Целые сектора экономики пусть и временно, но практически прекратили свое существование: авиаперелеты, туризм, физический ритейл, ресторанный бизнес и т.д.

И на фоне всего этого фондовый рынок США (на примере Индекса Насдак) заканчивает год ростом на 100% (!), если в качестве отметки брать мартовский минимумы или почти на 50%, если считать с начала года. Выглядит это как-то нелогично. Но логика на самом деле есть. Триллионы, направленные на спасение мировой экономики, а также ультранизкие ставки подпитывали неуемные аппетиты жадных инвесторов.

Только лишь Центробанки США, Европы и Японии влили порядка $8 триллионов. Е ведь есть еще прочие Центробанки, а также правительства. В итоге порядка $21 триллиона было вброшено на спасение мировой экономики. Очевидно, что без этих вливаний кризис был бы еще масштабнее и разрушительнее. Но цена этого спасения слишком велика. Речь идет не только о разбухших балансах Центробанков и резком росте бюджетных дефицитов и государственных долгов, но и о том, что значительная часть помощи направилась не в реальный сектор, а на финансовые рынки.

В итоге мы имеем Биткоин по 28К (при этом на старте года за него не давали и 5К, а самое смешное состоит в том, что январский биток от декабрьского не отличается ровным счетом ничем), Индекс Насдак под 13К, медь на восьмилетних максимумах, не говоря уже про всякие Теслы, Нио и иже с ними.

Казалось бы, если на фоне рекордного падения экономики фондовой рынок рос, то в 2021 году при восстановлении экономики он уж тем более обречен на рост. Но если вспомнить про основу текущего роста, вывод кажется уже не столь однозначным. Почему? Да потому, что Правительства и Центробанки уже выложили все козыри на стол и даже вытрясли несколько джокеров из рукавов. Понижать ставки уже практически некуда, расширять программы количественного смягчения тоже, как и бесконечно и бесконтрольно увеличивать дефициты.

Праздник окончен. И 2021 год станет годом похмелья. Когда нужно будет разгребать завалы: заниматься государственным долгом, бюджетным дефицитом, балансами Центробанков и т.д. То есть мы имеем все шансы получить процесс обратный, когда на смену денежным инъекциям последует их изъятие со всеми отсюда вытекающими для сверх перегретых рынков.