Захотел разобраться, почему за ними все следят и рост связывают с выходом в кэш и негативом для рынка. Если я ошибаюсь, помогите мне стать на путь истинный.
По сути DXY (индекс доллара) это отношение доллара к корзине валют, причем доминирующая валюта - евро. В моем понимании если индекс растет, то это значит, что идет укрепление доллара на фоне этой корзины. Т.е. наблюдаем только переток капитала из (условно) одной валюты в другую, но не то, что происходит с ним дальше.
Капитал может быть пущен на покупку акций, облигаций, в реальный сектор, в кэш и т.д. Реальный сектор меня сейчас не интересует (как, в принципе, и ФРС))), поэтому стоит посмотреть, как сейчас обстоят дела в сравнении с акциями и облигациями.
По логике, покупка акций США должна сопровождаться ростом DXY, так как долларов в обращении становится меньше на рынке по отношению к другим валютам при том же спросе и, следовательно, доллар становится сильнее. На графике сравнения с акциями видно, что большинство периодов роста S&P 500 сопровождаются ростом DXY, что подтверждает эту теорию. Есть, конечно, пики по DXY, которые предшествуют сильным провалам в акциях, таким как при кризисе 2008 года и в 2020 году, но до них индекс доллара рос очень продолжительное время.
В последнее время везде слышно, что пошло укрепление доллара и это негативно для акций. Судя по рассуждениям выше и текущему графику я не вижу никакого негатива - с 2008 идет восходящий тренд в DXY при полете в космос S&P 500. Почему текущее незначительное укрепление доллара должно обвалить акции США?
Значит нам нужен еще один индикатор, который мог бы подтвердить негатив. Сейчас многие также озабочены ростом доходностей 10-летних облигаций, мол, идет распродажа и выход в кэш и плохо для рынка акций.
Облигации - это наименее рискованный финансовый инструмент, безопаснее только банковские депозиты (наверное). Облигации используют, чтобы сохранить, а если получится, немного преумножить свой капитал. А чтобы инструмент был интересным, доходность должна быть выше инфляции и банковских депозитов. Сейчас, при печати денег и роста денежной массы, достаточно логичным видится выход из облигаций до тех пор, пока доходности не перекроют инфляцию. При этом выход идет в доллар, что увеличивает его массу по отношению к другим валютам и его ослаблению, что должно отразиться падением индекса DXY.
Сейчас видим незначительный одновременный рост DXY и доходностей по облигациям. Т.е. сокращение долларов на рынке происходит быстрее, чем их увеличение после продажи облигаций. А куда они деваются? Логичнее всего, что перетекают в более рискованные инструменты - акции, которые растут. Поэтому такое соотношение скорее плюс для акций.
Посмотрим на графики доходности, DXY и S&P 500. Здесь я отметил периоды, когда DXY и доходность росла.
Видно, что в основном при росте доходностей и росте DXY рынок в целом рос. Были участки падения, но совсем незначительные и рост DXY и доходности не предшествовал падению на рынке. При этом значения по индексам самые разные и спрогнозировать по ним падение невозможно.
Такие вот наблюдения. Я не говорю, что рынки будут расти вечно, я просто не совсем понимаю, почему сейчас такой ажиотаж вокруг DXY и 10-летних облигаций, так как для прогнозирования грандиозного обвала это так себе инструменты.
когда падает график трежерис и значит выгодно их купить к погашению и получить гарантированно Профит , пипл скидывает перегретые акции и паркует деньги в трежерис. правильно подмечено что и в случае покупки трежерис и в случае покупки активов в баксах Дикси растет. так же как растет рубль при спросе на офз и росрынок
MalEv_ich
⋅
@MalEv_ich данный механизм работает при сохранении денежной массы. но мы сейчас в условиях роста количества баксов за счёт станка и вливаний. поэтому количество долларов растет и Дикси приседает вниз. эти обесцененные баксы вкладывают в фонду и фонда растет в долларах, но Дикси слабеет
optionub
⋅
@MalEv_ich, но последнее время везде слышно про укрепление дикси и при этом скидывают трежерис. Т.е. может быть такое, что стимулирование начинает стихать -> акциям без этого не расти -> идут продажи и дефицит доллара? Но тогда почему растет доходность по трежерис? Ведь если все боятся, что без стимулов никуда, то деньги куда то надо парковать. А если стимулирование стихает, значит и инфляция не будет расти -> стоит покупать трежерис -> доходность падает. Держать капитал в долларах совсем не выгодно ведь. Либо идет переток в другие экономики, только куда?
sany123
⋅
@optionub, крайне интересный а главное холодный (трезвый) взгляд на ситуацию .. просто с весны идут миксы на тему почему мы должны упасть (фонда..акции) и по тел..ку эту тему так четко мусолят сливая спикеров (бросая их на амбразуру задачи ) но скоро это закончится так как уже невооруженным взглядом видно что росстём
MalEv_ich
⋅
я считаю что в омэрику вкладывать не стоит сейчас от слова совсем. лучше все что кроме нее. сырье, стоимостные компании, китай
optionub
⋅
@MalEv_ich, на долгосрок соглашусь, но в моменте можно поспекулировать)