VerMute

Индекс доллара скоро взлетит. Причины

Длинная
TVC:DXY   Индекс доллара США
Здравствуйте. Сегодня буду разбирать индекс доллара с точки зрения фундаментального и технического анализа.

Начнем с фундаментального.

Не для кого не секрет, что Федеральная Резервная Система США неустанно печатает все новые и новые доллары, пополняя свой бюджет.
Это прямая корреляция – если баланс ФРС увеличивается, то фондовые индексы США (в частности S&P500 ) идут вверх, и наоборот, если баланс ФРС уменьшается, то вниз. Но всему есть свой предел и свои риски. Главной задачей всех центральных банков является поддержание поддержка финансовой стабильности и таргетирование инфляции на заданном целевом уровне.
Каким способом можно это сделать? Увеличить/уменьшить денежную базу или изменить стоимость денег – процентную ставку.
Обычно, оба способа применяются в комплексе.

Деньги которые печатает ФРС не скидывают «из вертолета», а покупают государственные облигации и другие высоколиквидные и высоконадежные ценные бумаги, тем самым одалживая деньги государству, посредством коммерческих банков, которые в дальнейшем и перераспределяют деньги в виде кредитом для стимулирования нужных отраслей экономики( Отсюда растет и государственный долг) . Часть денег остается у банков в виде резерва, а вторая часть выдается в виде кредита. Так формируется денежная масса М1 – сумма всех наличных денег и денег на расчетных счетах, чеков, вкладов до востребования. Добавим к ней срочные вклады (депозиты) и получим денежную массу М2 – это фактически и есть вся сумма денег в обращении. Открываю секрет, около 80% того, что мы считаем деньгами – это кредиты, и только 20% — наличные деньги. Отсюда и формируются краткосрочные и долгосрочные кредитные циклы, ведь кредитные деньги, которые взяли сегодня, придется отдавать завтра.

Когда денег в системе много, то начинает расти инфляция – в таком случае ЦБ будет применять более жесткую монетарную политику, уменьшать баланс и, возможно, повышать процентные ставки. Когда же, темпы инфляции падают т.н. дефляция – то ЦБ будет применять меры по стимулированию экономики.
На текущий момент работа ЦБ'ов направлены на стимулирование экономики в разрез стандартным принципам, для которых они создавались. на конец 2017 года инфляция составляла 2,11%, на конец 2018 -1,91%, на прошлый год 2.28%, видим рост( да, выборка малая, но вы можете посмотреть остальные года на сайте FED), а жесткие монетарные стимулы так и не включились.

Всему причина внезапная пандемия, которая ударила по экономикам всех стран одновременно, и для того, что бы выполнить свою функцию, а именно поддержание финансовой стабильности Центральным банкам пришлось опускать процентную ставку до минимума и производить мягкую политику для стимулирования экономики.

На одну чашу весов мы ставим финансовую стабильность, на другую - таргетирование инфляции. на текущий момент эта Чаша направленна на устойчивость системы, но риски инфляции скоро дадут о себе знать и их придется решать.

Остается понять как.

В запасе у центральных банков осталось 2 оружия. как я писал ранее - уменьшить денежную массу и изменить процентную ставку.

Для уменьшения денежной массы центральный банк может сделать следующие:
1)Сокращать кредитование Коммерческих Банков (КБ). (Получая меньше ресурсов от Центрального Банка, Банковские институты коммерческого типа меньше выдают кредитов физическим и юридическим лицам, следовательно, денег в обращении становится меньше).
2)Увеличение обязательных резервов КБ (которые образуются путем отчисления определенного процента от суммы привлеченных средств). При помощи такой меры урезаются ресурсы КБ, которые в результате меньше кредитуют, а значит, сокращается количество обращающихся банкнот)
3)Выпуск ценных бумаг. (Эмитируя облигации, ЦБ реализует их на финансовом рынке, а деньги уплаченные за них изымаются из оборота).
4)Денежная реформа. (Является крайней мерой стабилизации экономики, применяется крайне редко).

На текущий момент 3 пункт уже в работе, и мы можем это увидеть по растущему гос. долгу, который составляет 27 трлн. по сравнению с прошлым годом в 22.
Уменьшение кредитования банков применять не вариант, так как практически все отрасли и граждане живут на кредитках, которые они не могут поднять и им приходится брать другие займы для покрытия текущих обязательств ( у компаний это называется леверидж, а у физиков - это финансовая не грамотность:D).

Второй пункт уже вовсю происходит, но он происходит на ровне с печатным станков, так что никакого влияния по таргетирование инфляции без прекращения производства новых денег оно не повлечет.
Остается только последний вариант, это денежная реформа, когда все оружия совершили свои выстрелы, остается нажать только на последнюю красную кнопку.

Как будет проходить эта реформа, пока не понятно, может нули уберут, или вернут золотой стандарт, или еще что ни будь ( но объявление дефолта на мой взгляд невозможно).

В общем, ждем черного лебедя именно от ФРС.

Теперь рассмотрим сам индекс с точки зрения волнового анализа

На текущий момент с Все идет так же как было в 2011 году, после непродолжительного накопления и образования такой же структуры, как и сейчас, актив отбился от 0.618 всего накопления и обновил свой хай( прокрутите график левее и посмотрите закономерность, я отметил

С точки зрения волн Эллиота мы закончили удлиненную третью волну и сейчас заканчиваем пятую в рамках коррекционной волны С, от которого я жду дальнейший рост.