Как базис между спотом и фьючерсом влияет на ваши сделки?

Если вы смотрите только на цену спота - вы торгуете с повязкой на один глаз. Вроде что‑то видите, но в стену все равно влетите. Давайте сегодня про второе око - базис между спотом и фьючерсом.

По‑простому:
спот - это "купил сейчас - получил сейчас"
фьючерс - "договорились сейчас - заберешь потом"

Базис - это просто разница:
базис = цена фьючерса - цена спота

Пример. Биток на споте стоит 100 000, а ближайший фьюч - 101 000.
Базис +1000, или +1 %. Если фьюч 95 000 - базис -5 %.

Зачем это вообще смотреть?
Базис - это градусник настроения толпы. Не для "точного входа в сделку", а чтобы понять - рынок уже кипит или еще только греется.

Сценарий 1. Фьючерс намного дороже спота
То, что любят новички и маркетмейкеры.

Допустим, спот растет, все кричат "ту зе мун", а фьюч уже на +5-10 % выше спота. О чем это говорит:
- толпа лезет в лонги через фьючи
- плечи растут
- всем так срочно нужен лонг, что готовы переплатить сверху

Рынок в режиме "дай две". Это как если бы вам предлагали айфон через месяц по цене на 10 % выше, чем в магазине прямо сейчас - но вы все равно берете, лишь бы не упустить. Звучит странно? Вот и на рынке это обычно ненадолго.

Когда я вижу:
- цена вертикально растет
- базис на фьючах раздувается
я не ищу новый вход в лонг, я ищу где бы скинуть часть позиции и урезать плечо. Потому что высокие позитивные базисы очень часто совпадают с локальными вершинами. Возможно, я ошибаюсь, но сильный плюс по базису почти всегда заканчивается болью для толпы лонгистов.

Сценарий 2. Фьючерс дешевле спота
Тут уже включается режим "кто‑то очень боится".

Спот 100 000, фьюч 97 000, базис -3 % и ниже:
- рынок не верит в дальнейший рост
- много хеджеров и шортистов
- спроса на лонг через фьючи почти нет

Это часто происходит на панике и капитуляции. Все уже устали, никто не хочет верить в отскок, фьюч торгуется с дисконтом. И вот тут как раз часто зарождаются хорошие среднесрочные лонги. Не "купи и молись", а хотя бы перестать паниковать на донышке.

Как я использую базис на практике:
- Если цена растет, а базис сильно раздувается - я торможу с новыми лонгами, беру профит, сокращаю риск.
- Если цена стоит или ползет вниз, а базис уходит в минус - внимательно смотрю на объемы и реакцию цены. Часто это топливо для будущего отскока.
- Если базис маленький и спокойный - рынок более‑менее в балансе, можно торговать по своей системе без лишней драматургии.

Важно: базис - не кнопка "покупать/продавать". Это как температура у пациента. 36.6 - норм, 38 - насторожиться, 40 - вызывать врача, а не спорить с градусником. Так и здесь: большой плюс по базису на растущем рынке - повод задуматься, а не геройствовать с максимальным плечом.

Попробуйте хотя бы неделю смотреть не только на голую цену, но и на разницу спот/фьюч. Очень быстро начинаешь чувствовать, когда движение идет на живых деньгах, а когда рынок тащат наверх уже на перегретых фьючах, как на резинке. И мы с вами знаем, что с резинками бывает - рано или поздно хлопок.