Гонка в осторожности: Почему стоит осторожно покупать евро.

Азиатская сессия заложила повышательный тренд для сырья и фондовых рынков после выхода впечатляющей статистики по Китайской экономике. Рост промышленного производства и розничных продаж, двух ключевых драйверов экономики превысил ожидания, в то время как ВВП за второй квартал вырос на 6.9% по сравнению с тем же периодом в прошлом году. Китайские данные положительно отражаются на австралийской экономике, одного из ключевых партнеров Китая, что спровоцировало рост австралийского доллара несмотря на сохранение низких ставок РБА на прошлом заседании. Наблюдается дивергенция политики РБА и взглядов рынка на монетарную поддержку и инвесторы вероятно “продадут" повышение ЦБ ставки на следующем заседании. AUDUSD продолжает покорять вершину за вершиной, стабильно торгуясь на двухлетнем пике 0.7825 в понедельник.

Важным следствием положительной китайской статистики является то, что чиновники мировых ЦБ смогут понизить влияние внешних рисков при прогнозе политики и принятии монетарных решений. И если осторожность ФРС “вяжется” сл слабыми зарплатами, падением розничных продаж и инфляцией, то ЕЦБ сдерживать оптимизм рынков гораздо сложнее, так как текущий объем стимулирования выглядит необоснованно раздутым при наблюдаемой экономической динамике.

Однако у ЕЦБ кажется свои цели и планы. Неуловимые 2% целевой инфляции, которые все еще так далеко, вероятно вынудят Марио Драги на заседании в четверг разбить сердце инвесторам сделавшим ставку на скорое сворачивание монетарной поддержки. Текущий рост EURUSD означает лишь слабость доллара, но осторожность по евро, так как уверенность в переменах европейского банка позволила бы паре давно оставить позади уровень 1.15. Количество покупателей евро выросло согласно данным CFTC - чистая позиция выросла с 77.5К до 83.8К контрактов на неделе оканчивающейся 14 июля.

Наложив недавних комментарии ЕЦБ на европейскую статистику получается следующая картинка: ЕЦБ сосредоточился исключительно на инфляции и хочет увидеть ее уверенный рост до целевого уровня. А так как она пока существенно отстает (1.3% в июне) озвучивание планов по сокращению стимулирования вероятно не произойдет в четверг.

По ту сторону Атлантики слабая инфляция, розничные продажи, голубиный тон Йеллен сорвали рост доллара. Июньский CPI снизился до 1.6% при прогнозе в 1.7%, что вызвало падение доллара и роста неопределенности в политике ФРС. Шансы на повышение ставки в декабре снизились до 47.1%, указывая на откат бычьих настроений. Расследование связей Трампа с Россией пополнилось новыми подробностями усилив политическую нестабильность в США, создавая давление на доллар и американские фондовые рынки. Фьючерсы на доллар снизились до уровня 95.00.