Как выглядит мир отрицательных процентных ставок? Что будет заставлять инвесторов покупать их? Возможно это постоянное падение других (рискованных) активов. Трежерис - как убежище от депрессии?
это не сайт, а сказка. Комменты можно отправить только с 6 раза, ссылку вложить невозможно
Bogdan_Chuguev
⋅
Я внимательно читаю Ваш блог. Вот один из ваших текстов
«А не погадать ли мне вам?Нет, не на кофейной гуще, но на финансовых и экономических индикаторах;)5 дней - 5 попыток! Гадание первое.На спреде 10-ти летних и трехмесячных трежерис:"Пока разница не достигнет хотя бы одного процентного пункта, рынок акций дно не найдет”.»
Я думал отчего 1% - не 1,5 % или 2% или 0,5%. Размышления привели меня к тому, что правильнее было бы оценивать не в абсолютных величинах (1%), а в относительных. Инверсия относительно ставкиФРС или относительно доходности 10леток или 30 леток. Начал конструировать на графике инверсии (разница доходы бондов минус векселя) относительно доходности 10 леток. Ощущаю, что этот подход более верный (учитывает снижение ставок во времени) – но нащупать, понять когда следует из этого графика, что дно наступило – не могу
текст на экране
обычно рассматривают инверсию
разницы доходности бонды-векселя (10 летки минус 3 месячные), и потом определяют
на каком уровне разницы доходностей было дно.
Однако, это абсолютные величины (к примеру 2002 год разница 2% на дне рынка СИПИ, в 2009 году 2.6% на дне СИПИ).
Когда много денег (ФРС не скупится)
- на мой взгляд нельзя ориентироваться на абсолютные цифры
(у меня как то в голове не укладывается что разница доходности в нынешней "мягкой монетарной политике" может быть 2% - это если даже по векселям отрицательная ставка 0,5% то 1,5% по 10 леткам - уж и не помню
когда такую доходность по бондам видели )
VerevkinBlog_ETF
⋅
@b290476, Богдан, как всегда спасибо за Ваш обстоятельный комментарий!
Согласен с Вашим мнением. Абсолютная величина может быть неэффективной.
Да и в целом эти гадания не имеют особой пользы. Это скорее развлечение, нежели инструмент для принятия решения.
Bogdan_Chuguev
⋅
@VerevkinBlog_ETF, согласен. Но совокупность "гаданий" (безработица/уверенность покупателей/прикосновения к границе канала снижения ставок доходности облигаций/спред джанков и трежерис/ПЕ сипы/отношения капитализации рынка к ВВП/стоимость иноекса в меди или золоте) - вот эта совокупность непременно покажет что если и не дно, то очень близко. Вам как любителю рея далио - вот его текст на русском из интервью вчера