Откуда Европа получала газ
Трубопроводный газ:
• Норвегия: ~29% совокупного импорта газа ЕС
• Алжир: ~12%
• Azerbaijani (TAP): незначительно
• Россия (Turkstream): ~6%
СПГ:
• В 2025 году США (56,0%)
• Россия (13,9%),
• Катар (8,9%)
• Алжир (6,6%)
Итого: из четырёх основных поставщиков в Европу — два одновременно выбывают из рынка в апреле-мае 2026 – Россия и Катар .
ЕС согласовал запрет на импорт российского LNG: краткосрочные контракты запрещаются с 25 апреля 2026 года. Запрет на краткосрочный трубопроводный газ через Turkstream — с 17 июня 2026. Долгосрочные трубопроводные контракты должны прекратиться к 30 сентября 2027.
Через Ормузский пролив в нормальных условиях проходит около одной пятой мировых нефтяных поставок и значительные объёмы СПГ .Qatar — крупнейший в мире экспортёр СПГ — не имеет никакого трубопроводного обхода. Весь катарский СПГ должен покидать страну исключительно через Ормузский пролив на танкерах.
2 марта 2026: После иранских дронов QatarEnergy объявила о полной остановке производства СПГ. Министр Саад Шерида аль-Кааби заявил: «Ущерб, нанесённый установкам по производству СПГ, потребует от 3 до 5 лет для ремонта. Мы будем вынуждены объявить форс-мажор сроком до пяти лет по некоторым долгосрочным контрактам СПГ.»
Европейские рынки демонстрируют меньшую прямую зависимость — Катар поставлял около 9% от импорта СПГ в ЕС в 2025 году. Однако эта цифра недооценивает реальную уязвимость из-за эффекта конкурентного вытеснения: когда азиатские покупатели ищут альтернативные источники в период перебоев в катарских поставках, они конкурируют с европейскими импортёрами на мировых спотовых рынках.
Катар поставляет 30% LNG в Китай, 42–52% в Индию, 14–19% в Южную Корею и 25% на Тайвань. Эти покупатели выходят на spot рынок и конкурируют с Европой за каждый свободный груз от США, Австралии, Нигерии, Алжира. Чем жёстче конкуренция за единый оставшийся пул поставок — тем выше цены на газ для всех.
Текущий уровень хранилищ Европы 27.95% = ~312 TWh
В 2022 году единственный год, когда Европа справилась с похожим стартовым уровнем за последние 10 лет . .
Три ключевых вывода:
1. По уровню — 27.95% сопоставимо с самым острым периодом энергетического кризиса 2022 года и худшим значением с современной историей AGSI.
2. По контексту — впервые в истории этот уровень storage сочетается с одновременным выпадением Катара (форс-мажор 3-5 лет), закрытием Ормуза и прекращения поставок из России.
3. По скорости закачки — Европе нужно закачать ~693 TWh за 6 месяцев. В 2022 это потребовало максимальных политических усилий, мандатного регулирования, государственных закупок газа и рекордного LNG импорта при открытом Ормузе и доступном Qatar. Сейчас оба этих источника выбиты.
Что рынок ЗНАЕТ:
• Qatar offline на 3-5 лет (94.5% по Polymarket)
• Ормуз де-факто закрыт
• Storage на 28% — исторический минимум для старта injection
• Russian LNG ban через 20 дней
• JKM premium — Азия платит больше за те же грузы на 10%
Qatar не поставляет и возобновит работу не раньше конца года . North Field East не придёт в 2026. US LNG уже на максимуме — добавить некуда. Russian LNG ban через 20 дней.. Injection season начался с нулевым темпом при самом низком storage за десятилетие. Форс-мажор Shell и Total. Флот СПГ-танкеров де-факто сократился на треть. Апрельские данные по закачке ещё не вышли — когда выйдут, это будет шок.
Goldman Sachs предупредил: неблагоприятный сценарий с сохранением подавленных энергетических потоков через Ормуз в течение десяти недель вместо шести может подтолкнуть летний средний TTF к 1 мая выше €89/MWh (сейчас 52).
Goldman Sachs предупредил, что €74/MWh — это уровень, который «спровоцировал масштабные ответные реакции газового спроса» в ходе европейского энергетического кризиса 2022 года. При €74/MWh европейская промышленность начинает массовое нормирование. Fertiliser plants останавливаются. Алюминий переходит на импорт. Химия сокращает производство. Заводы останавливаются. Это физически снижает потребление газа и тем самым "механически" ограничивает дальнейший рост цен.
Трубопроводный газ:
• Норвегия: ~29% совокупного импорта газа ЕС
• Алжир: ~12%
• Azerbaijani (TAP): незначительно
• Россия (Turkstream): ~6%
СПГ:
• В 2025 году США (56,0%)
• Россия (13,9%),
• Катар (8,9%)
• Алжир (6,6%)
Итого: из четырёх основных поставщиков в Европу — два одновременно выбывают из рынка в апреле-мае 2026 – Россия и Катар .
ЕС согласовал запрет на импорт российского LNG: краткосрочные контракты запрещаются с 25 апреля 2026 года. Запрет на краткосрочный трубопроводный газ через Turkstream — с 17 июня 2026. Долгосрочные трубопроводные контракты должны прекратиться к 30 сентября 2027.
Через Ормузский пролив в нормальных условиях проходит около одной пятой мировых нефтяных поставок и значительные объёмы СПГ .Qatar — крупнейший в мире экспортёр СПГ — не имеет никакого трубопроводного обхода. Весь катарский СПГ должен покидать страну исключительно через Ормузский пролив на танкерах.
2 марта 2026: После иранских дронов QatarEnergy объявила о полной остановке производства СПГ. Министр Саад Шерида аль-Кааби заявил: «Ущерб, нанесённый установкам по производству СПГ, потребует от 3 до 5 лет для ремонта. Мы будем вынуждены объявить форс-мажор сроком до пяти лет по некоторым долгосрочным контрактам СПГ.»
Европейские рынки демонстрируют меньшую прямую зависимость — Катар поставлял около 9% от импорта СПГ в ЕС в 2025 году. Однако эта цифра недооценивает реальную уязвимость из-за эффекта конкурентного вытеснения: когда азиатские покупатели ищут альтернативные источники в период перебоев в катарских поставках, они конкурируют с европейскими импортёрами на мировых спотовых рынках.
Катар поставляет 30% LNG в Китай, 42–52% в Индию, 14–19% в Южную Корею и 25% на Тайвань. Эти покупатели выходят на spot рынок и конкурируют с Европой за каждый свободный груз от США, Австралии, Нигерии, Алжира. Чем жёстче конкуренция за единый оставшийся пул поставок — тем выше цены на газ для всех.
Текущий уровень хранилищ Европы 27.95% = ~312 TWh
В 2022 году единственный год, когда Европа справилась с похожим стартовым уровнем за последние 10 лет . .
Три ключевых вывода:
1. По уровню — 27.95% сопоставимо с самым острым периодом энергетического кризиса 2022 года и худшим значением с современной историей AGSI.
2. По контексту — впервые в истории этот уровень storage сочетается с одновременным выпадением Катара (форс-мажор 3-5 лет), закрытием Ормуза и прекращения поставок из России.
3. По скорости закачки — Европе нужно закачать ~693 TWh за 6 месяцев. В 2022 это потребовало максимальных политических усилий, мандатного регулирования, государственных закупок газа и рекордного LNG импорта при открытом Ормузе и доступном Qatar. Сейчас оба этих источника выбиты.
Что рынок ЗНАЕТ:
• Qatar offline на 3-5 лет (94.5% по Polymarket)
• Ормуз де-факто закрыт
• Storage на 28% — исторический минимум для старта injection
• Russian LNG ban через 20 дней
• JKM premium — Азия платит больше за те же грузы на 10%
Qatar не поставляет и возобновит работу не раньше конца года . North Field East не придёт в 2026. US LNG уже на максимуме — добавить некуда. Russian LNG ban через 20 дней.. Injection season начался с нулевым темпом при самом низком storage за десятилетие. Форс-мажор Shell и Total. Флот СПГ-танкеров де-факто сократился на треть. Апрельские данные по закачке ещё не вышли — когда выйдут, это будет шок.
Goldman Sachs предупредил: неблагоприятный сценарий с сохранением подавленных энергетических потоков через Ормуз в течение десяти недель вместо шести может подтолкнуть летний средний TTF к 1 мая выше €89/MWh (сейчас 52).
Goldman Sachs предупредил, что €74/MWh — это уровень, который «спровоцировал масштабные ответные реакции газового спроса» в ходе европейского энергетического кризиса 2022 года. При €74/MWh европейская промышленность начинает массовое нормирование. Fertiliser plants останавливаются. Алюминий переходит на импорт. Химия сокращает производство. Заводы останавливаются. Это физически снижает потребление газа и тем самым "механически" ограничивает дальнейший рост цен.
Хочешь хороших денег – умей выжидать
Отказ от ответственности
Информация и публикации не предназначены для предоставления и не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или другими видами советов или рекомендаций, предоставленных или одобренных TradingView. Подробнее читайте в Условиях использования.
Хочешь хороших денег – умей выжидать
Отказ от ответственности
Информация и публикации не предназначены для предоставления и не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или другими видами советов или рекомендаций, предоставленных или одобренных TradingView. Подробнее читайте в Условиях использования.