Доллар постепенно обретает уверенность.

Вчера медведи все таки дотянулись своей “лапой" до уровня 92.40 на долларовых фьючерсах, по EURUSD это выразилось в походе на 1.19. На мой взгляд, так инвесторы постепенно пополняют свои портфолио длинными позициями по доллару с отличными точками входа, так как новостной фон по американской экономике медленно но верно начинает улучшаться. Сначала порадовал потребитель США с ускорившимися расходами, индекс потребительских ожиданий от Мичиганского университета, показавший что американский народ уверенно смотрит в будущее. Вчера, что немаловажно, поступил комментарий от Лоретты Местер, президента ФРБ Кливленда, которая оптимистично взглянула на недавнее замедление инфляции, отметив временный характер действовавших факторов. По ее словам, экономике может потребоваться более сильная занятость чтобы придать импульс ценам, т.е. при безработице на уровне 4.75%. В прошлый раз адекватным для Местер уровнем казался 5%.

Такой подход вновь возвращает NFP в игру. Если отчет продемонстрирует укрепление рынка труда (т.е. рост рабочих мест примерно в соответствии с прогнозом, сократившуюся безработицу) можно будет ожидать что шансы на декабрьское повышение вырастут. Но отчет должен быть однозначно позитивным, чтобы у ФРС появились основания для развития той истории про “временную слабость инфляции”. Учитывая, что в июне безработица отошла от предкризисных минимумов, поднявшись на 0.1% до 4.4%, пособия по безработице не удивили, а отчет ADP вчера вышел хуже ожиданий, сложно ожидать от NFP приятного сюрприза. И если отчет разочарует, то затишье которым наслаждался доллар в начале этой неделе вероятно сменится на очередную волну продаж со следующей целью в районе 90.00. В пользу бычьей коррекции доллара говорит и динамика золота. Перестав пытать защитников двухмесячного максимума в районе $1270, рынок отступил и ждет статистики по рынку труда в США, надеясь что отчет позволит скорректировать взгляды ФРС, а соответственно и будущую доходность желтого актива.

Теперь по сегодняшнему заседанию Банка Англии. Турбулентность на финансовых рынках Великобритании заметно уменьшилась - волатильность по фунту упала, кредитные спреды, как мера риска, также сократились, фондовой рынок растет за счет экспортеров. Прогресс по Брексит идет параллельно с динамикой рынка, никак на нее заметно не воздействуя. Сегодня вышел отчет Markit по производству и сектору услуг, активность в обоих секторах в июне расширилась быстрее чем ожидалось. Для Банка Англии главное проблемой оставалась растущая инфляция, но она похоже пропадет сама собой с стабилизацией фунта. В последнем месяце, она замедлилась и сейчас чиновникам незачем торопиться поднимать ставки, тем более Брексит еще толком не начался, стране предстоит множество изменений, которые она должна встретить в максимально мягких кредитных условиях. Очевидно что при текущем стимулировании британская экономика будет упрочнять свои позиции, что логично должно вызвать укрепление фунта, стабилизацию инфляции, однако не стоит недооценивать неопределенность связанную с Брексит. Она еще обязательно напомнит о себе и как фактор риска будет камнем на шее пытающегося всплыть фунта стерлинга. Сегодня не стоит ожидать значительного движения фунта, так как по большей части заседание ЦБ уже заложено в цену, однако завтрашний отчет NFP определенно даст сигнал к действию.

И комментарий по Австралийскому доллару. Как отмечалось в записке во вторник инвесторы вероятно не станут играть против РБА, посетовавшего на ревальвацию фунта в своем пресс-релизе после заседания по процентной ставке. Не стали. Вовремя “подоспел" и слабый торговый баланс, который позволил австралийской валюте продолжить коррекцию сегодня. Австралийский доллар уже продали против доллара США, готовят ли рынки коррекцию по EURUSD и GBPUSD?