UrS_FATA_Morgana_Trading

$GMKN Норникель short

Короткая
MOEX:GMKN   ГМК "НОР.НИКЕЛЬ" ПАО АО
$GMKN Норникель, мастодонт российского рынка.
👎🏼Палладий составляет 41% выручки предприятия. Этот металл используется в основном (82%) для катализаторов в автомобилях, а мы в курсе, что в автоотрасли большие проблемы с полупроводниками и идут задержки производства, соответственно падает спрос на палладий и растягивается по времени.
👍🏼Никель 19% выручки, идёт в основном в Китай для производства нержавейки (73%) и аккумуляторов (9%), спрос устойчивый и растущий, на фоне роста интереса к электромобилям.
👉🏼Медь 18% выручки, спрос стабильный, недавний рост стоимости металла позволил увеличить доходы, но резкого всплеска интереса не ожидается.
👉🏼Родий 7% выручки, очень дорогой металл (14тыс дол за тройскую унцию =31гр) так же используется в системе очистки выхлопных газов (87%), но в мировом масштабе имеет малое значение, добывается в год всего 23 тонны.
👉🏼Производство платины (4%) и золота (3%) незначительное и мало влияет на котировки компании.
👍🏼Из позитива: компания планирует наращивать производство металлов на 30-50% к 2030 году, существенные дивы порядка 11,6%, невысокая долговая нагрузка.
👎🏼Негатив: риск снижения дивидендов, корпоративные склоки с основным акционером Русалом из-за дивидендов, производственные аварии, которые ведут к огромным штрафам и увеличению затрат на Capex (в 2019 =81млрд, в 2020 = 123млрд, за последние 4 квартала 153 млрд.руб.) , что снизит прибыль в ближайшие годы.
♻️Проблемы с ESG , тренд на которую набирает силу, Норильск считается одним из самых грязных городов мира.
🤔Бросается в глаза разница в капитализации 3,35трл, EV 3,89трл и балансовой стоимостью 0,273трл. Это является подтверждением, что износ основных фондов существенный и требуются значительные увеличения Capex, чего не хочет Русал, хотя рентабельность 41,6% - очень высокий уровень. Налицо состояние дойной коровы, которую надо выдоить, пока не сдохнет. Потанин пытается переломить ситуацию, но Дерипаске нужны деньги. Очень негативно выглядит.
⚙️ТА: цена на МТФ нарисовала дивер и пошла на снижение, по Фибо снижаемся к уровню 0,5 = 18000р., там же стенка восходящего тренда, далее надо смотреть по ситуации.

Отказ от ответственности

Все виды контента, которые вы можете увидеть на TradingView, не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или любыми другими рекомендациями. Мы не предоставляем советы по покупке и продаже активов. Подробнее — в Условиях использования TradingView.