Акции IRAO, как и многие российские представители сектора электроэнергетики, в 2021 г. отстают от динамики рынка. На компании сектора негативно повлияла пандемия — финансовые метрики ухудшились, как и ожидания по дивидендам. Компания владеет пакетом в 29,6% собственных акций, что по рыночной цене соответствует около 156,6 млрд руб. В дополнение к этому на балансе числится 181,1 млрд руб. кэша и 147,4 млрд руб. приходится на депозиты. В совокупности казначейский пакет, кэш и депозиты составляют 485,1 млрд руб. при капитализации Интер РАО около 520 млрд руб. То есть, по грубой оценке, компания стоит почти столько же, сколько у нее есть кэша и депозитов + казначейский пакет. В ближайшие годы компания может выйти на рынок M&A и увеличить инвестиционную программу. Это может стать тем самым триггером, что спровоцирует позитивную переоценку бумаг. Вероятно увеличение стоимости через Восток Ойл (решение об участии уже принято). Последняя Калининградская ТЭС достроена, плюсом в 2021 пойдет дополнительная прибыль от ДПМ. Аналитики ФИНАМа прогнозируют рост выше 6р. Долгосрочные ожидания положительные.
Потенциального позитива достаточно. Впрочем, как и не сильно позитивных моментов. Сейчас акция "лежит". Возможно, некоторые с хорошим кэшем ее потихоньку собирают.