Федеральный резерв ограничил дивиденды и наложил запрет на выкуп акций (buyback) крупными американскими банками. Такое заявление ФРС сделал по итогу стресс-теста американских банков, итоги которого были опубликованы вчера после закрытия рынков.
Результаты анализа показали, что Covid-19 может привести к убыткам по кредитам на $700 млрд. и снизить уровень капитала некоторых кредитных учреждений до минимального уровня. Поэтому для 33 банков, которые прошли «стресс-тесты», будет запрещено выкупать свои акции как минимум до четвертого квартала этого года. Запрет на buyback акций может быть продлён и далее.
Отметим, ранее восемь крупнейших банков США уже добровольно приостановили обратный выкуп. Джейми Даймон, исполнительный директор JPMorgan Chase, заявил, что выкупы вряд ли возобновятся, пока перспективы экономики не станут более ясными.
Как проводили "стресс-тест"
Первый вариант подразумевает падением ВВП США на 12.4%, а уровень безработицы достигнет 16%. При таком варианте достаточность капитала у четверти самых слабых банков упадет до 4.8%, (при минимальной норме в 4.5%).
При втором наихудшем сценарии - затяжной рецессии с падением ВВП на 13.8% и пиком безработицы в 15.6% - четверть самых слабых банков будут иметь достаточность капитала в 5.5%.
ФРС подчеркнула, что сценарии не учитывали эффект от беспрецедентной государственной поддержки, улучшения рыночных условий с апреля, последующее сокращение балансов банков и более высокий, чем ожидалось, уровень безработицы.
Динамика акций
Вчера вначале на фоне новости о том, что правило Волкера может быть пересмотрено, акции банков выросли (Wells Fargo +4.8% Goldman Sachs +4.6%, BofA +3.8%). Однако уже после закрытия торговой сессии бумаги практически всех крупных банков ушли в минус. Мы следим за сектором, но пока инвестировать в него, на фоне роста дефолтов и беспрецедентно низких ставок желания нет.