Сегменты автоконцернов и производителей автокомпонентов стали невольной жертвой внутриполитической борьбы в США. Демократы обвинили президента США в том, что его последние угрозы повысить с 10 июня пошлины на поставки товаров из Мексики на 5% и к октябрю довести их до 25% в случае отсутствия решения по траффику нелегальных мигрантов, служат для отвлечения внимания общества от доклада спецпрокурора Мюллера. Такой тактический ход мог понадобиться Трампу и для того, чтобы улучшить переговорные позиции при ратификации в Конгрессе соглашения USMCA, обновленной версии Зоны свободной торговли США-Мексики и Канады, где он столкнулся с давлением демократов. Как бы то ни было, начавшиеся переговоры с представителями Мексики по урегулированию ситуации позволили последним выразить определенный оптимизм. Подобные односторонние шаги, которые не нашли понимания даже среди ближайшего окружения Трампа, могут подорвать усилия по пересмотру торговых условий не только с Китаем, но и с Японией и ЕС. Поэтому, получив некоторые уступки от Мехико, Трамп едва ли решиться осуществить задуманное.
Показательная в этом отношении реакция рынка. Угрозы Трампа увели акции производителей автокомпонентов, в том числе LKQ Corporation, на новые минимумы, однако, ощутив поддержку покупателей на прошлой неделе, не только отыграли потери, но и вышли на новые локальные максимумы. Можно сделать вывод, что инвесторы убеждены в том, что конфликт будет улажен, а вместе с этим увеличатся шансы на ратификацию соглашения USMCA. Благодаря этому рынок сможет уменьшить премию за риск из-за текущей неопределенности, из-за которой могли серьезным образом быть пересмотрены цепочки поставок и пострадать рентабельность участников отрасли. Акции LKQ c ее широкой географической диверсификацией наименее подвержены подобным рискам, поэтому при прояснении ситуации будут более восприимчивы к улучшению ситуации. Тем более, что несмотря на стагнацию в отрасли компания, согласно последней отчетности, смогла увеличить выручку на 14% г/г и скорректированную прибыль на 4%.
За исключением списанием стоимости ряда активов, компания продолжает рассчитывать на сохранение в этом году 2-4%-ных темпов органического роста. Наличие сегмента дистрибуции восстановленных автозапчастей и сервисных услуг позволит компании и дальше сохранять устойчивые позиции, невзирая на ухудшение макроэкономической конъюнктуры. Также это преимущество вкупе с текущим масштабом бизнеса оставляет возможности в сфере слияний и поглощений, за счет которой бизнес продолжает расти двузначными темпами на фоне остановившегося роста отрасли и не испытать проблем с обслуживанием долговых обязательств. Продажи после публикации последней отчетности опустили относительную стоимость акций LKQ до наименьших в истории уровней, а события вокруг тарифов в отношении импорта из Мексики способны если не развернуть понижательный тренд, то по крайней мере дать толчок к ощутимому восстановительному росту курса акций.
Факторы для покупки:
1. Последние сообщения в СМИ указывают на то, что угрозы президента США Трампа начать последовательное повышение пошлин на импорт товаров из Мексики, более четверти которого составляют автомобили, не считая компонентов к ним, не будут реализованы
2. Благодаря наличию производственных мощностей за рубежом компания LKQ Corporation обладает запасом прочности по уровню рентабельности и может выиграть от предстоящего прекращения тренда на укрепление американского доллара
3. Специализация в том числе на восстановлении компонентов к автомобилям (за прошедший год благодаря LKQ Corporation на дороги вернулось более 300 тыс. машин) позволит компании сохранить устойчивые позиции даже в условиях замедления продаж на автомобильном рынке.
4. LKQ Corporation за счет покупки более мелких конкурентов продолжает наращивать долю прошедшей циклический пик роста отрасли, в то время как оценки акций опустились по ряду метрик до исторически минимальных значений
С точки зрения технического анализа котировки акции LKQ Corporation вышли из краткосрочного понижательного тренда, что после семи недель снижения предполагает если не разворот, то по крайней мере формирование заметной коррекции. Формирование разворотной формации «островной перелом» на часовых графиках и увеличение объема торгов в этой области укрепляют ожидания, что котировкам удастся уменьшить потери за последний месяц, который на текущий момент достигли 7,5%. В этом случае сторонники технического анализа смогут выявить формирование второго плеча в разворотной фигуре «перевернутые голова-плечи» уже на дневных графиках, при реализации которой можно будет констатировать о завершении коррекции к волне роста с января по апрель. В то же время ввиду высокой неопределенности этот сценарий может так и не перейти из разряда гипотетических в основной, поэтому лучше отталкиваться от консервативных предпосылок и ориентироваться на рубеж в $27,25 в качестве уровня для фиксации прибыли, выше которого будет пролегать предполагаемая линия шеи разворотной формации. На этом уровне
Итог: Учитывая все вышесказанное, SI-CONSULTING рекомендует покупать акции LKQ Corporation в диапазоне $25,85-26,45 ориентиром для фиксации прибыли на уровне в $27,25 и выставлением защитного стоп-приказа на уровне в $25,60.
Показательная в этом отношении реакция рынка. Угрозы Трампа увели акции производителей автокомпонентов, в том числе LKQ Corporation, на новые минимумы, однако, ощутив поддержку покупателей на прошлой неделе, не только отыграли потери, но и вышли на новые локальные максимумы. Можно сделать вывод, что инвесторы убеждены в том, что конфликт будет улажен, а вместе с этим увеличатся шансы на ратификацию соглашения USMCA. Благодаря этому рынок сможет уменьшить премию за риск из-за текущей неопределенности, из-за которой могли серьезным образом быть пересмотрены цепочки поставок и пострадать рентабельность участников отрасли. Акции LKQ c ее широкой географической диверсификацией наименее подвержены подобным рискам, поэтому при прояснении ситуации будут более восприимчивы к улучшению ситуации. Тем более, что несмотря на стагнацию в отрасли компания, согласно последней отчетности, смогла увеличить выручку на 14% г/г и скорректированную прибыль на 4%.
За исключением списанием стоимости ряда активов, компания продолжает рассчитывать на сохранение в этом году 2-4%-ных темпов органического роста. Наличие сегмента дистрибуции восстановленных автозапчастей и сервисных услуг позволит компании и дальше сохранять устойчивые позиции, невзирая на ухудшение макроэкономической конъюнктуры. Также это преимущество вкупе с текущим масштабом бизнеса оставляет возможности в сфере слияний и поглощений, за счет которой бизнес продолжает расти двузначными темпами на фоне остановившегося роста отрасли и не испытать проблем с обслуживанием долговых обязательств. Продажи после публикации последней отчетности опустили относительную стоимость акций LKQ до наименьших в истории уровней, а события вокруг тарифов в отношении импорта из Мексики способны если не развернуть понижательный тренд, то по крайней мере дать толчок к ощутимому восстановительному росту курса акций.
Факторы для покупки:
1. Последние сообщения в СМИ указывают на то, что угрозы президента США Трампа начать последовательное повышение пошлин на импорт товаров из Мексики, более четверти которого составляют автомобили, не считая компонентов к ним, не будут реализованы
2. Благодаря наличию производственных мощностей за рубежом компания LKQ Corporation обладает запасом прочности по уровню рентабельности и может выиграть от предстоящего прекращения тренда на укрепление американского доллара
3. Специализация в том числе на восстановлении компонентов к автомобилям (за прошедший год благодаря LKQ Corporation на дороги вернулось более 300 тыс. машин) позволит компании сохранить устойчивые позиции даже в условиях замедления продаж на автомобильном рынке.
4. LKQ Corporation за счет покупки более мелких конкурентов продолжает наращивать долю прошедшей циклический пик роста отрасли, в то время как оценки акций опустились по ряду метрик до исторически минимальных значений
С точки зрения технического анализа котировки акции LKQ Corporation вышли из краткосрочного понижательного тренда, что после семи недель снижения предполагает если не разворот, то по крайней мере формирование заметной коррекции. Формирование разворотной формации «островной перелом» на часовых графиках и увеличение объема торгов в этой области укрепляют ожидания, что котировкам удастся уменьшить потери за последний месяц, который на текущий момент достигли 7,5%. В этом случае сторонники технического анализа смогут выявить формирование второго плеча в разворотной фигуре «перевернутые голова-плечи» уже на дневных графиках, при реализации которой можно будет констатировать о завершении коррекции к волне роста с января по апрель. В то же время ввиду высокой неопределенности этот сценарий может так и не перейти из разряда гипотетических в основной, поэтому лучше отталкиваться от консервативных предпосылок и ориентироваться на рубеж в $27,25 в качестве уровня для фиксации прибыли, выше которого будет пролегать предполагаемая линия шеи разворотной формации. На этом уровне
Итог: Учитывая все вышесказанное, SI-CONSULTING рекомендует покупать акции LKQ Corporation в диапазоне $25,85-26,45 ориентиром для фиксации прибыли на уровне в $27,25 и выставлением защитного стоп-приказа на уровне в $25,60.
Сделка закрыта: достигнута тейк-профит цена