Инвестиционная идея - акции Penn National Gaming #PENN
Penn National Gaming #PENN - американский оператор казино и гоночных трасс. Компания также контролирует 36% акций блога о спорте Barstool Sports.
Barstool Sports - компания, занимающаяся цифровыми спортивными медиа, в том числе ставками на спорт и онлайн-казино.
💡 Как сообщает Bank of America, в рамках дополнительного размещения акций Penn National Gaming должна получить $854 млн или $61 за акцию. Выручка от продажи акций пойдет на общие цели, в том числе на внедрение новых технологий и финансирование дополнительных инвестиций в бренд Barstool, включая выпуск печатных спортивных журналов.
👉🏻 Компания также предоставила предварительные результаты за 3 квартал, которые превзошли ожидания: показатель EBITDAR составил $410-450 млн, что на 9% выше прогноза Bank of America и на 33% выше консенсуса. Объем скачивания приложения Barstool также превзошел ожидания. BofA корректирует прогноз и повышает целевую цену по #PENN (целевой показатель EV к EBITDAR на 2022г. составляет 12x, что предполагает премию относительно средне исторического значения, но соответствует дисконту для акций роста потребительского сектора).
👉🏻 Объем скачиваний приложения для спортивных ставок Barstool Sportsbook составил 180 тыс. к 21 сентября (по сравнению с 82 тыс. загрузок конкурента Sensor Tower, только для IOS), включая 30 тыс. в штате Пенсильвания. Эти результаты существенно отличаются от первоначального прогноза и результатов запуска приложений игорных компаний DraftKings и FanDuel в Пенсильвании и превзошли ожидания Bank of America. Это принесло компании 12 тысяч открытых счетов и $11 млн на спортивных ставках, что подразумевает среднюю выручку на пользователя в ~$65 и двузначный темп роста доли рынка, по мнению BofA.
👉🏻 Аналитики обращают внимание, что такой результат был достигнут без затрат на внешний маркетинг, подчеркивая уникальную аудиторию Barstool и способность бренда преобразовывать эту аудиторию в клиентов с гораздо более низким CAC (стоимость привлечения клиента). BofA включает в прогноз по Penn National Gaming $400 млн выручки на 2022 г. от ставок на спорт через приложение Barstool. Банк ожидает, что Мичиган станет следующим штатом для запуска Barstool в ноябре, который также может включать продукт Barstool Casino iGaming и в дальнейшем запускаться каждые 1-2 месяца в новом штате.
👉🏻 #PENN ожидает, что выручка за 3 квартал составит $1’040–1’145 млн (снижение на 19% к предыдущему году), а EBITDAR - $410–450 млн, что подразумевает увеличение рентабельности до 40%, или на 900 б.п. к предыдущему году. BofA прогнозирует увеличение рентабельности на 300 б.п. в 2021-2022 гг., и такая оценка может оказаться консервативной, при этом каждые +100 б.п. подразумевают около +$3.50 на акцию или потенциал роста акций +5%.
🎯 Цель #PENN - $85, потенциал роста +22%.
💎 Мы считаем бизнес Penn National Gaming #PENN крайне перспективным, включаем акции компании в наш watchlist и будем выбирать уровни для формирования позиции.
Barstool Sports - компания, занимающаяся цифровыми спортивными медиа, в том числе ставками на спорт и онлайн-казино.
💡 Как сообщает Bank of America, в рамках дополнительного размещения акций Penn National Gaming должна получить $854 млн или $61 за акцию. Выручка от продажи акций пойдет на общие цели, в том числе на внедрение новых технологий и финансирование дополнительных инвестиций в бренд Barstool, включая выпуск печатных спортивных журналов.
👉🏻 Компания также предоставила предварительные результаты за 3 квартал, которые превзошли ожидания: показатель EBITDAR составил $410-450 млн, что на 9% выше прогноза Bank of America и на 33% выше консенсуса. Объем скачивания приложения Barstool также превзошел ожидания. BofA корректирует прогноз и повышает целевую цену по #PENN (целевой показатель EV к EBITDAR на 2022г. составляет 12x, что предполагает премию относительно средне исторического значения, но соответствует дисконту для акций роста потребительского сектора).
👉🏻 Объем скачиваний приложения для спортивных ставок Barstool Sportsbook составил 180 тыс. к 21 сентября (по сравнению с 82 тыс. загрузок конкурента Sensor Tower, только для IOS), включая 30 тыс. в штате Пенсильвания. Эти результаты существенно отличаются от первоначального прогноза и результатов запуска приложений игорных компаний DraftKings и FanDuel в Пенсильвании и превзошли ожидания Bank of America. Это принесло компании 12 тысяч открытых счетов и $11 млн на спортивных ставках, что подразумевает среднюю выручку на пользователя в ~$65 и двузначный темп роста доли рынка, по мнению BofA.
👉🏻 Аналитики обращают внимание, что такой результат был достигнут без затрат на внешний маркетинг, подчеркивая уникальную аудиторию Barstool и способность бренда преобразовывать эту аудиторию в клиентов с гораздо более низким CAC (стоимость привлечения клиента). BofA включает в прогноз по Penn National Gaming $400 млн выручки на 2022 г. от ставок на спорт через приложение Barstool. Банк ожидает, что Мичиган станет следующим штатом для запуска Barstool в ноябре, который также может включать продукт Barstool Casino iGaming и в дальнейшем запускаться каждые 1-2 месяца в новом штате.
👉🏻 #PENN ожидает, что выручка за 3 квартал составит $1’040–1’145 млн (снижение на 19% к предыдущему году), а EBITDAR - $410–450 млн, что подразумевает увеличение рентабельности до 40%, или на 900 б.п. к предыдущему году. BofA прогнозирует увеличение рентабельности на 300 б.п. в 2021-2022 гг., и такая оценка может оказаться консервативной, при этом каждые +100 б.п. подразумевают около +$3.50 на акцию или потенциал роста акций +5%.
🎯 Цель #PENN - $85, потенциал роста +22%.
💎 Мы считаем бизнес Penn National Gaming #PENN крайне перспективным, включаем акции компании в наш watchlist и будем выбирать уровни для формирования позиции.
⚠️ Подписывайтесь на телеграм-канал αβeta и получайте еще больше инвестиционных идей на американском рынке акций.
💎 Телеграм: t.me/aabeta
💎 Сайт: abeta.org/
💎 Телеграм: t.me/aabeta
💎 Сайт: abeta.org/