Кратко. Procter & Gamble (PG) – это компания, которая специализируется на продаже потребительских товаров, предлагая широкий ассортимент товаров в таких категориях, как уход за домом, уход за детьми, уход за волосами, уход за тканями, уход за женщинами, уход за собой, уход за кожей, уход за полостью рта и семья.
Стратегия. Компания распространяет свою продукцию почти в 180 странах по множеству каналов. Его основным покупателем является Walmart (WMT), на долю которого приходится примерно 15% от общего объема продаж PG.
Стремление Procter & Gamble к инновациям и улучшенной упаковке стало движущей силой успеха компании. Кроме того, компания придает большое значение производительности, используя такие инструменты, как ИИ и виртуальная реальность, для поиска и разработки нового сырья и улучшения своей цепочки поставок.
Финансы. В отчете за 2-й квартал 2023 финансового года компания сообщила о снижении чистой выручки на 1%, которая составила HKEX:20,8 млрд, по сравнению с предыдущим годом. Тем не менее, исключая влияние валютных курсов, приобретений и продаж, органические продажи выросли на 5%.
Разводненная чистая прибыль на акцию за квартал составила HKEX:1,59, что свидетельствует о снижении на 4% по сравнению с прибылью на акцию предыдущего года. Несмотря на это, операционный денежный поток за квартал составил HKEX:3,6 млрд, а чистая прибыль – HKEX:4,0 млрд.
За отчетный период эмитент вернул акционерам HKEX:4,2 млрд наличными, распределив около HKEX:2,2 млрд в виде дивидендных выплат и HKEX:2 $ млрд виде выкупа обыкновенных акций.
Проблемы. Procter & Gamble имеет большой опыт распределения капитала и может похвастаться солидным портфелем брендов. Несмотря на это, компания столкнулась с проблемами, связанными с перекладыванием более высоких затрат на сырье на потребителей, что привело к снижению объема продаж. Кроме того, доходность свободного денежного потока P&G в последние годы упала и теперь ниже, чем доходность 10-летних казначейских облигаций.
Все эти проблемы заслуживают дальнейшего внимания со стороны акционеров P&G, однако они не являются поводом для продаж бумаг компании. В конечном счете, несмотря на то, что в этом секторе могут быть более привлекательные компании, приверженность P&G к инновациям и высокая производительность делают ее сильным конкурентом на рынке.