Почему падают акции #ROKU

В ночь со среды на четверг вышел финансовый отчет ROKU который наряду с ростом финансовых показателей показал замедление темпов роста. Акции компании снизились на 10% ко вчерашнему закрытию и на 40% к максимумам этого года, что для инвесторов, знающих толк в коррекциях на бычьем рынке, предоставляет неплохую ставку, с точки зрения соотношения риск/доходность.

Комментарий:

ПРОДАВАТЬ ROKU: Аналитик MoffettNathanson Майкл Натансон понизил рейтинг Roku (ROKU) до "Продавать" с "нейтрального" с целевой ценой в 220 долларов по сравнению с 330 долларов. «Проще говоря, мы думаем, что долгосрочные оценки доходов и прибылей нашей и Улицы чертовски высоки», - сказал Натансон инвесторам в исследовательской записке. По словам аналитика, Roku необходимо будет монетизировать "абсурдно высокую долю" длиннохвостого рекламного видео по запросу, чтобы приблизиться к оценкам Street. Он считает, что это будет проблемой, учитывая растущую конкуренцию, и видит признаки замедления роста доходов Roku. Натансон утверждает, что «при изучении последних 10-Q» признаки замедления роста доходов «становятся еще более очевидными».

В то время как аналитик снижает свою целевую выручку на 2025 год с 5 до 4 раз, что более важно, он также снижает расчетную выручку на 2025 год на 17% из-за более низких расчетных доходов от видеорекламы.

РЕЗУЛЬТАТЫ: Ранее в этом месяце Roku сообщил о прибыли на акцию в третьем квартале в размере 48 центов, что было лучше ожидаемых 6 центов, и выручке в размере 680,0 млн долларов, что ниже консенсус-прогноза в 683,4 млн долларов. Компания также сообщила о росте выручки платформы в третьем квартале на 82% до 583 млн долларов и сообщила, что количество активных учетных записей достигло 56,4 млн, что на 1,3 млн больше по сравнению со вторым кварталом. Часы потоковой передачи выросли на 0,7 млрд по сравнению со вторым кварталом до 18,0 млрд, а средний доход на пользователя, ARPU, вырос на 49% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 40,10 доллара США. В четвертом квартале Roku прогнозирует выручку от 885 до 900 млн долларов, а скорректированный показатель EBITDA - от 65 до 75 млн долларов.

«Заглядывая в будущее, можно сказать, что основы нашего бизнеса остаются сильными, но мы помним, что проблемы, вызванные сбоями в глобальной цепочке поставок, скорее всего, сохранятся и в 2022 году. Эти встречные ветры могут иметь большое влияние на праздничный сезон с точки зрения доверия потребителей, цен на продукты и их доступности. и уровень расходов на рекламу. Хотя пандемия по-разному повлияла на разные части нашего бизнеса, постоянный переход к стримингу остается неизменным. Наш прогноз на четвертый квартал предполагает уверенный рост с общей чистой выручкой в ​​среднем 893 миллиона долларов (рост на 37% в годовом исчислении). -в течение года). Мы по-прежнему видим перед собой большие возможности и инвестируем в численность персонала, разработку продуктов, а также продажи и маркетинг для стимулирования будущего роста. Мы ожидаем, что эти инвестиции повысят операционные расходы на последовательной основе и, как следствие, ,мы ожидаем, что скорректированная EBITDA за 4 квартал составит $ 70 млн к середине 4 квартала », - сказали в компании.