Друзья, приветствую вас и желаю вам хорошего удачного дня!! Прежде чем начнёте читать данный пост, просьба, написать в комментариях пожелания, анализ по АКЦИЯМ каких компаний вы бы хотели увидеть! Мы отберём из опубликованных вариантов ТОП 3, по которым в ближайшее время разместим обзоры. Спасибо за обратную связь!
Сегодня мы рассмотрим динамику мировых фондовых индексов, которые отражают среднюю динамику акций компаний в своих государствах. На графике представлены следующие индексы:
- S&P 500 - Американский фондовый индекс, отражающий динамику 505 крупнейших американских компаний из различных секторов экономики (чёрная линия)
- CN50USD - 50 крупнейших предприятий Китая, акции которых котируются на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах, номинирован в $ (оранжевая линия)
- DAX - Фондовый индекс Германии. 30 крупнейших немецких компаний (синяя линия)
- Nikkei 225 - Основной фондовый индекс Японии. 225 наиболее активно торгуемых компаний данной страны (фиолетовая линия)
- CAC 40 - ТОП 40 компаний биржи Euronext, ранее Парижской биржи (желтая линия)
- RTSI - Фондовый индекс РТС. Средняя динамика 44 акций основных эмитентов РФ в $ (зеленая линия)
- UK100 - 100 крупнейших компаний, торгуемых на Лондонской фондовой бирже - LSE (Красная линия)
Первое что бросается в глаза, это высокая корреляция всех индексов, провалы и взлёты приходятся практически на одни и те же даты, за редким исключением, данный факт обусловлен глобализацией мирового капитала, основные операторы биржевых рынков (фонды, управляющие компании, банки) распределяют активы посредством диверсификации, между различными странами. Когда есть спрос на риск, в приоритете повышенная доходность, то как правило, повсеместно растут индексообразующие бумаги, и напротив, в случае ухудшения "аппетита" к риску, важнее становится фактор надёжности и ликвидности (Risk-OFF), соответственно, акции начинают падать. Здесь хотелось бы отметить отставание Китайского фондового индекса от других стран, это связано с тем, что китайские монетарные власти одни из первых стали опасаться сверх мягкой денежной политики, тем самым решив ограничить ликвидность внутри страны.
Именно ликвидность главный движущий фактор для рынков. Всё очень просто, если на биржевые рынки денег поступает от мировых центральных банков больше, чем их изымают, то как правило, ценные бумаги переоцениваются в большую сторону, следовательно, это утверждение применимо и наоборот.
Так что же ожидать от рынков на второе полугодие?
Есть такое понятие как "эффект высокой/низкой базы". Например, рост стоимости компании X на 10% при капитализации в 1 млрд $, это +100 миллионов, а вот когда компания растёт на 10% при капитализации в 1 трлн$ это уже +100 миллиардов $, совершенно другие деньги. Дело в том, что когда компании с прошлого года выросли в цене уже в разы, для поддержания текущих цен, а уж тем более для продолжения роста, нужно всё больше и больше денег! Вот тут мы и подходим к главному вопросу: "А будут ли мировые центральные банки продолжать придерживаться сверх мягкой денежной кредитной политике, удерживая ставки около 0 и ежемесячно выделяя деньги на покупку ценных бумаг?"
Я думаю, что тренд шальных денег и нулевых ставок практически исчерпал себя. Всё дело в инфляции. Мы видим как в этом году практически во всех странах только официальные данные публикуются значительно выше ожиданий, в ряде государств уже побиты отметки 5-ти, 10-ти летней давности по данному показателю. Как часто это происходит на истории, страны с развивающейся экономикой раньше остальных переходят к циклу ужесточения, пример тому РФ, в текущем году два раза повысила % ставку ЦБ и скорее всего продолжит поднимать.
В какой то момент, странам с развитой экономикой, не останется выбора, кроме как встать на путь сворачивания стимулов, что в принципе уже потихоньку проявляется (ФРС объявила, что начнёт продавать накопленные во время пандемии корпоративные облигаций, в частности в виде ETF, покупаемых на вторичном рынке. Распродажа активов SMCCF должна завершиться к концу текущего года)
Что будет с рынками при таких изменениях? Ответ кроется в 2018 году, когда ФРС США повышал ставку и распродавал свои активы))
Поймите одну простую истину, рынки живут ожиданиями, многие недоумевали почему акции стали расти в прошлом году, когда как в мире все границы были закрыты, практически встал весь мировой бизнес, а тем временем ценные бумаги восстанавливались стремительными темпами. Дело в том, что участники торгов уже заранее стали закладывать те моменты, что самое худшее во многом было заложено в ценах, а мировые ЦБ только только стали предоставлять ликвидность. Сейчас же, когда пандемия отступает, мир потихоньку возвращается к нормальной и привычной жизни, но при этом инфляция набирает темпы роста, мы оказываемся в противоположной ситуации.
Также хотел бы вас предупредить, что диверсификация между акциями различных стран наврятли поможет, если рынки начинают падать, то падают все! Локально и спекулятивно есть вероятность историй в отдельных компаний, но на средне и долго срок рассматривать индексообразующие бумаги чревато высокими рисками!
Спасибо за идею. Склоняюсь к тому, что центральные банки развитых стран не смогут поднять ставки. Это просто невозможно. Это не мои мысли, а прочитанные, просто я с ними согласен. Между ужасным концом и ужасом без конца власть предержащие всегда будут выбирать ужас без конца. И сами центральные банкиры я думаю это понимают, не идиоты же они. Так что путь рынков к новым вершинам предопределен. Хотя это не означает что не будет свирепых коррекций и флеш крашей. Это будет происходить тогда, когда центральные банки будут пытаться или делать вид что пытаются ужесточать денежную политику. После коррекций будут новые стимулы и вливания и новый рост рынков. Если не устраивать периодические переполохи на рынке ситуация станет слишком очевидной для всех, рынки перейдут в параболическую фазу, а это как известно не может продолжаться долго. Кстати экпансионистская денежная политика - единственная причина по которой так много людей могут заниматься трейдингом. Если бы не это, трейдинг и инвестирование стали бы уделом немногих профессионалов, а фундаментал имел бы приоритет над техникой. Только попутный ветер, создаваемый центральными банками позволяет пассивному инвестированию в индексы бить любых активно управляющих профессионалов.
komandyiyschii
⋅
Падение индекса SP500 в 2018 году составило порядка 6000п (когда ФРС повышал ставку)
Какой по вашему потенциал падения по индексу в нынешней ситуации?
q9266812900
⋅
@komandyiyschii, 600п на нуль ошиблись)
И да, я попросил бы вас дать обзор по компании ОКТА или SFIX
Заранее благодарю.
komandyiyschii
⋅
@q9266812900, 600 - это долларов
в а пунктах это как раз 6000 )))
carrioncrows
⋅
Отличные мысли и разбор, спасибо.
Из акций было б интересно золотовиков и металлургоф РФ ( POLY, PLZL, CHMF, MAGN, NLMK + мысли о грядущем повторном IPO NordGold)
UnknownUnicorn19401242
⋅
Нам всем пипец) Холдерам.
Esquire1
⋅
Спасибо за обзор!
Понятно, что на нашем(РФ) рынке много политики, но непонятно, что с этим делать))
Просьба - не забывайте про РТС и рубль.
Trade_lab
⋅
@Esquire1, спасибо за комментарий! Судя по динамике индекса РТС в сравнении с индексами других стран - пока плывём в одной лодке)) Обще мировая конъюнктура оказывает определяющее влияние
Rura_M
⋅
Не столько политики много, сколько информационного шума, т.е. болтовни и надувания щёк. А между тем рынок РФ является совершенно ведомым за основным, сами знаете, каким.