Всем добрый день!
Настала вторая неделя августа. Месяц, когда начинает происходить все очень интересное. Пока на Западе все стараются называть рецессию - необходимой коррекцией после дебилизма Пауэлла по печатанию денег, макроэкономические показатели говорят о том, что все затихает оптимизм. Его много только у новичков 2020 года.
Летний (отпускной) вялый рынок скоро сменится бурными колебаниями.
Немного вспомним, что все же идет QT, а не QE в США.
А цепочки поставок с начала ковида нарушены, нетерпимость к этой заразе со стороны Китая, санкции Запада в отношении России, все осталось или нарастает.
И давайте обратимся к макростатистике за прошлую неделю, коротко, пройдемся по данным.
Описания индексов можно посмотреть в интернете, в открытом доступе, с различной степенью описания и метрик. Буду писать без прогнозных значений.
Индексы деловой активности в производственной сфере за июль:
Китай: было 50,9 стало 48,5
Еврозона: было 52,1 стало 49,8
Германия: было 52, стало 49,3
Британия: было 52,8, стало 52,1
США: было 52,7, стало 52,2
США (ISM): было 53, стало 52,8
Как мы видим, значения ниже 50 у Китая, Еврозоны (в т.ч и Германии, про периферию и говорить не стоит). Выше 50, но хуже предыдущих значений только в США и Британии. Но там экономики сильные, однако, им тоже недолго осталось
Двигаемся далее и видим ситуацию в индексах деловой активности в сфере услуг (июль):
Британия: было 53,3, стало
США (ISM): было 55,3 стало 56,7
США: Было 52,7, стало 47,3
Германия: Было 52,4 стало 49,7
Италия: Было 51,6, стало 48,4
Еврозона: было 50,6 стало 51,2
Китай:было 54,7 стало 53,8
Тут мы видим, что опять США и Великобритания выше 50, но вот Германия и Италия значительно снизились. Но чудным образом общий индекс еврозоны все же выше 50, но вызывает опасения. Китай выше 50, но снижается.
Но это сфера услуг, а производство то ничего хорошего не ожидает.
Подтверждением служат композитные индексы деловой активности за июль:
Китай: было 54,1 стало 52,5
Еврозона: было 49,4 стало 49,9
Британия: было 53,3, стало 52,6
Италия: было 51,3 стало 47,7
Германия: было 51,3, стало 48,1
США: было 52,3, стало 47,7
тоже позитивом показатели не блещут. Значит, менеджеры по закупкам не ждут ничего хорошего, спрос вряд ли вырастет.
Далее идем к торговым балансам (пока только сальдо): сначала "стало" потом "было"
INR Объём экспорта (USD) (июль)
35,24B 40,13B
INR Объём импорта (USD) (июль)
66,26B 66,31B
INR Сальдо торгового баланса (июль)
-31,02B -26,18B
EUR Баланс счета текущих операций Германии без учета сезонных колебаний (июнь)
0,0B 2,5B
EUR Объём экспорта Германии (м/м) (июнь)
4,5% -0,5%
EUR Объём импорта Германии (м/м) (июнь)
0,2% 2,7%
EUR Сальдо торгового баланса Германии (июнь)
6,4B -1,0B
AUD Объём экспорта (м/м) (июнь)
5,1% 8,9%
AUD Объём импорта (м/м) (июнь)
0,7% 5,0%
AUD Сальдо торгового баланса (июнь)
17,670B 15,016B
USD Объем экспорта
260,80B 255,90B
USD Объем импорта
340,40B 341,40B
USD Сальдо торгового баланса (июнь)
-79,60B -84,90B
EUR Баланс счета текущих операций Франции (июнь)
-1,60B -3,70B
EUR Объём экспорта Франции (июнь)
49,7B 48,2B
EUR Объём импорта Франции (июнь)
62,8B 61,1B
В Германии, Австралии снижается импорт, а ведь значит, что производства будет меньше. В США практически все без изменений, что доказывает настроения в производственном секторе - роста особого не ждите, по крайней мере так.
Перейдем к инфляции - она беспокоит всех. От турок со 100% по году, до США с 9% - рост цен на потребительские товары. Но на прошлой неделе были другие компоненты (так же, сначала "стало", потом "было")
А дополнением послужат индексы потреб доверия:
EUR Объём розничных продаж Германии (м/м) (июнь)
-1,6% 1,2%
EUR Объём розничных продаж Германии (г/г) (июнь)
-8,8% 1,1%
AUD Объём розничных продаж (м/м)
0,2% 0,9%
CHF Индекс потребительского доверия в Швейцарии от SECO (3 кв.)
-28 -18
CHF Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (г/г) (июль)
3,4% 3,4%
CHF Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (м/м) (июль)
0,0% 0,5%
EUR Объём розничных продаж в Италии (м/м) (июнь)
-1,1% 2,0%
EUR Объём розничных продаж в Италии (г/г) (июнь)
1,4% 6,8%
EUR Индекс цен производителей (PPI) (г/г) (июнь)
35,8% 36,2%
EUR Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (июнь)
1,1% 0,5%
EUR Объём розничных продаж (м/м) (июнь)
-1,2% 0,4%
EUR Объём розничных продаж (г/г) (июнь)
-3,7% 0,4%
USD Индекс цен в непроизводственной сфере ISM (июль)
72,3 80,1
В еврозоне объемы розничных продаж снижаются как в годовом, так и в месячном исчислениях, а вот индекс цен производителей даже немного выше. Т.е. падает покупательский спрос - отличный предвестник плохого в макроэкономике.В Швейцарии, а экономика там мощная, доверие потребителей снижается, а индекс потребительских цен остается прежним.
Подходим к главному на прошлой неделе - занятость. Так же. Сначала "стало", потом "было"
EUR Уровень безработицы в Италии (за месяц) (июнь)
8,1% 8,2%
EUR Уровень безработицы (июнь)
6,6% 6,6%
USD Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июнь)
10,698M 11,303M
Индекс занятости в непроизводственном секторе (ISM) (июль)
49,1 47,4
USD Число первичных заявок на получение пособий по безработице
260K 254K
USD Среднее число заявок на пособие по безработице за 4 недели
254,75K 248,75K
EUR Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе Франции (кв/кв) (2 кв.)
0,5% 0,3%
USD Средняя почасовая заработная плата (м/м) (июль)
0,5% 0,4%
USD Средняя почасовая заработная плата (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) (г/г) (июль)
5,2% 5,2%
USD Средняя продолжительность рабочей недели (июль)
34,6 34,6
USD Количество служащих государственного сектора (июль)
57,0K -6,0K
USD Количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности (июль)
30K 27K
USD Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (июль)
528K 398K
USD Доля экономически активного населения (июль)
62,1% 62,2%
15:30 USD Изменение числа занятых в частном несельскохозяйственном секторе (июль)
471K 404K
15:30 USD Уровень безработицы U6 (июль)
6,7%
В США прям все хорощо, особенно NFP. Все говорит за то, что пора повышать ставки, даже зп немного выросла, причем агрессивнее. А это плохо для фондового рынка, повышение ставок.
Только вот число открытых вакансий в США нам говорит о том, что не так все здорово и такая ситуация в купе с инфляцией продлится недолго
В Еврозоне все осталось по прежнему с безработицей. Но посмотреть на показатели вверх, без отсутствия позитива это не очень хорошо.
Ну и дополнения, без нудных цифр - в сфере строительства пов сему миру наступает стагнация, автопроизводители тоже сокращаются, нефть падает. Все это признаки скоро все таки наступления настоящей рецессии. Да и спред между доходностями UST 10-2Y на момент написания уже -0,41%.
Члены ФРС Эванс, Баркин, Буллард, Местер как один говорят о дальнейшем повышении ставок, вопрос насколько. Ну пока нарисовали такую безработицу, думаю, что по 0,5, а по 0,75 и 1% далее уже, скорее всего с октября.
Итак общая картина: мы приближаемся к осени, пора формировать шорты по американским индексам, логу по доллару: EUR/USD к паритету.
По S&P два уровня к продажам: 4190 и 4225 - фибо 0,5 от предыдущего снижения с максимумов, к которым рынок может скорректироваться. Цели 3905, 3820 для начала.
Все
Ждем инфляцию на этой неделе и будем смотреть, отложат ли еще на недельку-другую сдутие рынков. Если инфляция упадет ш татах на 1-1,5% то все начнется во второй половине августа и сипи подойдет к 4225, откуда можно смело увеличивать шорты
Настала вторая неделя августа. Месяц, когда начинает происходить все очень интересное. Пока на Западе все стараются называть рецессию - необходимой коррекцией после дебилизма Пауэлла по печатанию денег, макроэкономические показатели говорят о том, что все затихает оптимизм. Его много только у новичков 2020 года.
Летний (отпускной) вялый рынок скоро сменится бурными колебаниями.
Немного вспомним, что все же идет QT, а не QE в США.
А цепочки поставок с начала ковида нарушены, нетерпимость к этой заразе со стороны Китая, санкции Запада в отношении России, все осталось или нарастает.
И давайте обратимся к макростатистике за прошлую неделю, коротко, пройдемся по данным.
Описания индексов можно посмотреть в интернете, в открытом доступе, с различной степенью описания и метрик. Буду писать без прогнозных значений.
Индексы деловой активности в производственной сфере за июль:
Китай: было 50,9 стало 48,5
Еврозона: было 52,1 стало 49,8
Германия: было 52, стало 49,3
Британия: было 52,8, стало 52,1
США: было 52,7, стало 52,2
США (ISM): было 53, стало 52,8
Как мы видим, значения ниже 50 у Китая, Еврозоны (в т.ч и Германии, про периферию и говорить не стоит). Выше 50, но хуже предыдущих значений только в США и Британии. Но там экономики сильные, однако, им тоже недолго осталось
Двигаемся далее и видим ситуацию в индексах деловой активности в сфере услуг (июль):
Британия: было 53,3, стало
США (ISM): было 55,3 стало 56,7
США: Было 52,7, стало 47,3
Германия: Было 52,4 стало 49,7
Италия: Было 51,6, стало 48,4
Еврозона: было 50,6 стало 51,2
Китай:было 54,7 стало 53,8
Тут мы видим, что опять США и Великобритания выше 50, но вот Германия и Италия значительно снизились. Но чудным образом общий индекс еврозоны все же выше 50, но вызывает опасения. Китай выше 50, но снижается.
Но это сфера услуг, а производство то ничего хорошего не ожидает.
Подтверждением служат композитные индексы деловой активности за июль:
Китай: было 54,1 стало 52,5
Еврозона: было 49,4 стало 49,9
Британия: было 53,3, стало 52,6
Италия: было 51,3 стало 47,7
Германия: было 51,3, стало 48,1
США: было 52,3, стало 47,7
тоже позитивом показатели не блещут. Значит, менеджеры по закупкам не ждут ничего хорошего, спрос вряд ли вырастет.
Далее идем к торговым балансам (пока только сальдо): сначала "стало" потом "было"
INR Объём экспорта (USD) (июль)
35,24B 40,13B
INR Объём импорта (USD) (июль)
66,26B 66,31B
INR Сальдо торгового баланса (июль)
-31,02B -26,18B
EUR Баланс счета текущих операций Германии без учета сезонных колебаний (июнь)
0,0B 2,5B
EUR Объём экспорта Германии (м/м) (июнь)
4,5% -0,5%
EUR Объём импорта Германии (м/м) (июнь)
0,2% 2,7%
EUR Сальдо торгового баланса Германии (июнь)
6,4B -1,0B
AUD Объём экспорта (м/м) (июнь)
5,1% 8,9%
AUD Объём импорта (м/м) (июнь)
0,7% 5,0%
AUD Сальдо торгового баланса (июнь)
17,670B 15,016B
USD Объем экспорта
260,80B 255,90B
USD Объем импорта
340,40B 341,40B
USD Сальдо торгового баланса (июнь)
-79,60B -84,90B
EUR Баланс счета текущих операций Франции (июнь)
-1,60B -3,70B
EUR Объём экспорта Франции (июнь)
49,7B 48,2B
EUR Объём импорта Франции (июнь)
62,8B 61,1B
В Германии, Австралии снижается импорт, а ведь значит, что производства будет меньше. В США практически все без изменений, что доказывает настроения в производственном секторе - роста особого не ждите, по крайней мере так.
Перейдем к инфляции - она беспокоит всех. От турок со 100% по году, до США с 9% - рост цен на потребительские товары. Но на прошлой неделе были другие компоненты (так же, сначала "стало", потом "было")
А дополнением послужат индексы потреб доверия:
EUR Объём розничных продаж Германии (м/м) (июнь)
-1,6% 1,2%
EUR Объём розничных продаж Германии (г/г) (июнь)
-8,8% 1,1%
AUD Объём розничных продаж (м/м)
0,2% 0,9%
CHF Индекс потребительского доверия в Швейцарии от SECO (3 кв.)
-28 -18
CHF Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (г/г) (июль)
3,4% 3,4%
CHF Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (м/м) (июль)
0,0% 0,5%
EUR Объём розничных продаж в Италии (м/м) (июнь)
-1,1% 2,0%
EUR Объём розничных продаж в Италии (г/г) (июнь)
1,4% 6,8%
EUR Индекс цен производителей (PPI) (г/г) (июнь)
35,8% 36,2%
EUR Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (июнь)
1,1% 0,5%
EUR Объём розничных продаж (м/м) (июнь)
-1,2% 0,4%
EUR Объём розничных продаж (г/г) (июнь)
-3,7% 0,4%
USD Индекс цен в непроизводственной сфере ISM (июль)
72,3 80,1
В еврозоне объемы розничных продаж снижаются как в годовом, так и в месячном исчислениях, а вот индекс цен производителей даже немного выше. Т.е. падает покупательский спрос - отличный предвестник плохого в макроэкономике.В Швейцарии, а экономика там мощная, доверие потребителей снижается, а индекс потребительских цен остается прежним.
Подходим к главному на прошлой неделе - занятость. Так же. Сначала "стало", потом "было"
EUR Уровень безработицы в Италии (за месяц) (июнь)
8,1% 8,2%
EUR Уровень безработицы (июнь)
6,6% 6,6%
USD Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июнь)
10,698M 11,303M
Индекс занятости в непроизводственном секторе (ISM) (июль)
49,1 47,4
USD Число первичных заявок на получение пособий по безработице
260K 254K
USD Среднее число заявок на пособие по безработице за 4 недели
254,75K 248,75K
EUR Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе Франции (кв/кв) (2 кв.)
0,5% 0,3%
USD Средняя почасовая заработная плата (м/м) (июль)
0,5% 0,4%
USD Средняя почасовая заработная плата (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) (г/г) (июль)
5,2% 5,2%
USD Средняя продолжительность рабочей недели (июль)
34,6 34,6
USD Количество служащих государственного сектора (июль)
57,0K -6,0K
USD Количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности (июль)
30K 27K
USD Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (июль)
528K 398K
USD Доля экономически активного населения (июль)
62,1% 62,2%
15:30 USD Изменение числа занятых в частном несельскохозяйственном секторе (июль)
471K 404K
15:30 USD Уровень безработицы U6 (июль)
6,7%
В США прям все хорощо, особенно NFP. Все говорит за то, что пора повышать ставки, даже зп немного выросла, причем агрессивнее. А это плохо для фондового рынка, повышение ставок.
Только вот число открытых вакансий в США нам говорит о том, что не так все здорово и такая ситуация в купе с инфляцией продлится недолго
В Еврозоне все осталось по прежнему с безработицей. Но посмотреть на показатели вверх, без отсутствия позитива это не очень хорошо.
Ну и дополнения, без нудных цифр - в сфере строительства пов сему миру наступает стагнация, автопроизводители тоже сокращаются, нефть падает. Все это признаки скоро все таки наступления настоящей рецессии. Да и спред между доходностями UST 10-2Y на момент написания уже -0,41%.
Члены ФРС Эванс, Баркин, Буллард, Местер как один говорят о дальнейшем повышении ставок, вопрос насколько. Ну пока нарисовали такую безработицу, думаю, что по 0,5, а по 0,75 и 1% далее уже, скорее всего с октября.
Итак общая картина: мы приближаемся к осени, пора формировать шорты по американским индексам, логу по доллару: EUR/USD к паритету.
По S&P два уровня к продажам: 4190 и 4225 - фибо 0,5 от предыдущего снижения с максимумов, к которым рынок может скорректироваться. Цели 3905, 3820 для начала.
Все
Ждем инфляцию на этой неделе и будем смотреть, отложат ли еще на недельку-другую сдутие рынков. Если инфляция упадет ш татах на 1-1,5% то все начнется во второй половине августа и сипи подойдет к 4225, откуда можно смело увеличивать шорты
