Оценка стоимости
Рыночная капитализация 1.095B
Стоимость компании (MRQ) 1.025B
Стоимость компании/EBITDA (ТТМ) -22.0743
Всего акций в обращении (MRQ) 1.995B
Количество сотрудников 446
Количество акционеров —
Цена/Прибыль (TTM) —
Цена/Выручка (TTM) 32.6425
Цена/Баланс. стоимость (FY) —
Цена/Объём продаж (FY) 32.6425
Балансовый отчет
Коэфф. быстрой ликвидности (MRQ) —
Коэфф. текущей ликвидности (MRQ) 6.0578
Задолженность/Акционерный капитал (MRQ) —
Чистая задолженность (MRQ) -70.842M
Итого задолженность (MRQ) 0
Итого активы (MRQ) 115.215M
Операционные показатели
Прибыль на общ. сумму активов (TTM) —
Доход на капитал (TTM) —
Прибыль на инвестиции (ТТМ) —
Выручка на одного работника (ТТМ) 75247.2400
Динамика цен
Средний объём (10 дн.) 3.941M
Бета — 1 год —
Максимум за 52 недели 23.8900
Минимум за 52 недели 7.4400
Дивиденды
Выплачено дивидендов (FY) —
Дивидендный доход (FY) —
Дивиденды на акцию (FY) 0
Ожидаемые годовые дивиденды —
Рентабельность
Чистая рентабельность (ТТМ) -1.3198
Валовая рентабельность (ТТМ) 0.9923
Операционная рентабельность (ТТМ) -1.3973
Доналоговая рентабельность (ТТМ) -1.3756
Отчет о доходах
Баз. прибыль на акцию (FY) -0.3247
Баз. прибыль на акцию (TTM) -0.3247
Разводн. приб./акцию (FY) -0.3247
Чистый доход (FY) -43.208M
EBITDA (ТТМ) -46.418M
Валовая прибыль (MRQ) 9.417M
Валовая прибыль (FY) 33.303M
Выручка за посл. год (FY) 33.56M
Общая выручка (FY) 33.56M
Движение своб. денежных средств (ТТМ) -22.856M
Index - P/E - EPS (ttm) -1.14 Insider Own 1.45% Shs Outstand 125.15M Perf Week 8.37%
Market Cap 697.09M Forward P/E 21.42 EPS next Y 0.26 Insider Trans - Shs Float 53.91M Perf Month 8.16%
Income - PEG - EPS next Q - Inst Own 2.60% Short Float 2.41% Perf Quarter -56.96%
Sales 35.20M P/S 19.80 EPS this Y -475.80% Inst Trans - Short Ratio 0.44 Perf Half Y -
Book/sh 1.58 P/B 3.53 EPS next Y - ROA - Target Price 10.70 Perf Year -
Cash/sh 1.41 P/C 3.95 EPS next 5Y - ROE - 52W Range 4.09 - 23.89 Perf YTD -48.99%
Dividend - P/FCF - EPS past 5Y - ROI 184.50% 52W High -76.81% Beta -
Dividend % - Quick Ratio 2.20 Sales past 5Y - Gross Margin 97.90% 52W Low 35.43% ATR 0.45
Employees 446 Current Ratio 2.20 Sales Q/Q 20.00% Oper. Margin - RSI (14) 42.91 Volatility 5.30% 9.84%
Optionable No Debt/Eq 0.00 EPS Q/Q - Profit Margin - Rel Volume 1.13 Prev Close 5.57
Shortable Yes LT Debt/Eq 0.00 Earnings - Payout - Avg Volume 2.93M Price 5.54
Recom 3.00 SMA20 14.72% SMA50 -29.76% SMA200 -43.77% Volume 2,824,464 Change -0.55%
$ TIGR - это очень дешево по сравнению со сверстниками Robinhood, оцененным в $ 6 млрд, eTrade и TD-ameritrade, китайцы - игроки и должны расти гораздо быстрее, чем $ HUYA $ IQ или $ BILI
Компания предлагает брокерские онлайн-услуги по операциям с ценными бумагами клиентам из Китая.
Валовая прибыль Up Fintech растет, но темпы прироста замедляются. Кроме того, другие финансовые метрики уступают таковым у прямого конкурента компании — Futu Holdings, которая также стремится провести IPO в США.
Up Fintech и ее технология
Компания Up Fintech, расположенная в Пекине, была основана, чтобы облегчить торговлю китайским клиентам на биржах США, Гонконга и других стран.
Руководство компании возглавляет генеральный директор Тяньхуа У, который пришел в компанию в 2018 году, а прежде занимал должность генерального директора Ningxia Rongke.
Среди крупнейших акционеров компании сам генеральный директор, пакет акций которого после IPO будет гарантировать владельцу контроль над исходом голосований акционеров. Также крупными акционерами являются фирмы People Better, Tiger Holdings, IB Global Investments и Jager Fintech Holding. IB Global Investments скорей всего является инвестиционным подразделением Interactive Brokers Group.
Клиентская база Up Fintech
Up Fintech предлагает свой сервис посредством как вебсайта, так и мобильного приложения. Бизнес-модель компании заключается в извлечении прибыли посредством комиссионных сборов с торговли ценными бумагами, а также взимания процента за финансирование маржинальных сделок.
Руководство компании утверждает, что их сервис в 2017 г. стал крупнейшей (с долей рынка в 58,4%) по торговым объемам онлайн-платформой для торговли американскими ценными бумагами, ориентированной на китайских инвесторов.
Компания ориентируется на «молодых и состоятельных» и по состоянию на 31 декабря 2018 г. 71,5% индивидуальных пользователей ее платформы составляли люди младше 35 лет.
Платформа разрабатывалась таким образом, чтобы сформировать «интерактивное инвестиционное сообщество», которое сможет обеспечить «действенный цикл, в рамках которого пользователи получают посредством сообщества знания, постепенно все в большей степени интегрируются в инвестирование, и таким образом приобретая новый опыт и знания могут поделиться ими с другими членами сообщества».
Руководство компании утверждает, что по состоянию на 31 декабря 2018 г. на платформе компании зарегистрировано 1,6 млн пользователей. Однако, Up Fintech не сообщает сколько у платформы ежемесячных активных пользователей, поэтому не известно насколько эти 1,6 млн пользователей являются активными.
Как следует из нижеприведенной таблицы, доля расходов на продажи и маркетинг в соотношении с показателем прибыли компании сокращалась:
Компания сообщает, что по состоянию на 31 декабря 2018 г., годовой показатель конверсии пользователей в клиенты составил 15,2%, а коэффициент удержания 81,8%.
Агентство бизнес-новостей Bloomberg прежде писало: «После обрушения фондового рынка в 2015 г., китайские инвесторы все больше средств вливают в иностранные рынки… снижение за последние шесть месяцев курса юаня к доллару на 9% делает хранение активов в иностранных валютах более привлекательным».
Главный конкурент компании — Futu Holdings — также подала заявку на проведение IPO в США и рассчитывает посредством него привлечь $300 млн. Как и Up Fintech, онлайн-платформа для торговли ценными бумагами и управления финансами Futu, ориентирована на китайских инвесторов, поэтому обе компании надеются воспользоваться ресурсами, которые им может предоставить IPO для нового витка конкурентной борьбы.
Финансовое положение Up Fintech
Финансовые результаты деятельности компании можно охарактеризовать в следующих пунктах:
Показатель валовой прибыли растет, но темпы роста замедляются
Операционные убытки растут
Отрицательный показатель валовой маржи
Показатель EBITDA существенно ниже нуля и продолжает ухудшаться
Объем наличности, задействованной в основной деятельности, растет
В таблице, приведенной ниже представлены значимые финансовые метрики, заимствованные из текста заявки компании на регистрацию IPO:
На момент 31 декабря 2018 г. компания имела на счетах $34,4 млн, общий объем ее задолженности при этом равнялся $17 млн.
Свободный денежный поток за 12 месяцев, завершившихся 31 декабря 2018 г., был отрицательным ($32 млн).
Подробности IPO
Up Fintech намеревается привлечь в общей сложности $150 млн в ходе IPO. ADS, которые будут предлагаться во время размещения, обеспечены обыкновенными акциями класса А. Держатели акций класса B, которыми являются основатель компании и ее генеральный директор, а также его семья, будут располагать 20 голосами на акцию.
Наличие нескольких классов акций — это способ, которым руководство компании или ее действующие инвесторы пользуются, чтобы сохранить в своих руках контроль над принятием корпоративных решений, даже если экономический контроль будет утерян. При этом полезно помнить, что индекс широкого рынка S&P 500 отказывается отслеживать акции компаний с мультиклассовой структурой акционерного капитала.
Руководство Up Fintech указывает в проспекте, что планирует использовать доход от IPO следующим образом: (1) на общекорпоративные нужды, куда могут входить инвестиции в разработку продукта и технологии, мероприятия, связанные с продажами и маркетингом, технологическую инфраструктуру, инвестиции в основной капитал, а также другие общие и административные направления; (2) на создание юридических лиц и приобретение лицензий на работу в различных юрисдикциях, чтобы расширить клиентскую базу и улучшить качество обслуживания за счет предоставления более глобализированных инвестиционных продуктов; (3) на удовлетворение требований по наличию достаточного капитала Новозеландской фондовой биржи, а также в других юрисдикциях, и, наконец, (4) на приобретение, либо инвестиции в технологии, решения или бизнесы, которые дополнят бизнес компании. Впрочем, в последнем случае, в тексте уточняется, что у Up Fintech нет на данный момент обязательств в этом отношении.
Среди андеррайтеров IPO значатся: Citigroup, Deutsche Bank Securities, AMTD, China Merchants Securities и Tiger Brokers.
Рыночная капитализация 1.095B
Стоимость компании (MRQ) 1.025B
Стоимость компании/EBITDA (ТТМ) -22.0743
Всего акций в обращении (MRQ) 1.995B
Количество сотрудников 446
Количество акционеров —
Цена/Прибыль (TTM) —
Цена/Выручка (TTM) 32.6425
Цена/Баланс. стоимость (FY) —
Цена/Объём продаж (FY) 32.6425
Балансовый отчет
Коэфф. быстрой ликвидности (MRQ) —
Коэфф. текущей ликвидности (MRQ) 6.0578
Задолженность/Акционерный капитал (MRQ) —
Чистая задолженность (MRQ) -70.842M
Итого задолженность (MRQ) 0
Итого активы (MRQ) 115.215M
Операционные показатели
Прибыль на общ. сумму активов (TTM) —
Доход на капитал (TTM) —
Прибыль на инвестиции (ТТМ) —
Выручка на одного работника (ТТМ) 75247.2400
Динамика цен
Средний объём (10 дн.) 3.941M
Бета — 1 год —
Максимум за 52 недели 23.8900
Минимум за 52 недели 7.4400
Дивиденды
Выплачено дивидендов (FY) —
Дивидендный доход (FY) —
Дивиденды на акцию (FY) 0
Ожидаемые годовые дивиденды —
Рентабельность
Чистая рентабельность (ТТМ) -1.3198
Валовая рентабельность (ТТМ) 0.9923
Операционная рентабельность (ТТМ) -1.3973
Доналоговая рентабельность (ТТМ) -1.3756
Отчет о доходах
Баз. прибыль на акцию (FY) -0.3247
Баз. прибыль на акцию (TTM) -0.3247
Разводн. приб./акцию (FY) -0.3247
Чистый доход (FY) -43.208M
EBITDA (ТТМ) -46.418M
Валовая прибыль (MRQ) 9.417M
Валовая прибыль (FY) 33.303M
Выручка за посл. год (FY) 33.56M
Общая выручка (FY) 33.56M
Движение своб. денежных средств (ТТМ) -22.856M
Index - P/E - EPS (ttm) -1.14 Insider Own 1.45% Shs Outstand 125.15M Perf Week 8.37%
Market Cap 697.09M Forward P/E 21.42 EPS next Y 0.26 Insider Trans - Shs Float 53.91M Perf Month 8.16%
Income - PEG - EPS next Q - Inst Own 2.60% Short Float 2.41% Perf Quarter -56.96%
Sales 35.20M P/S 19.80 EPS this Y -475.80% Inst Trans - Short Ratio 0.44 Perf Half Y -
Book/sh 1.58 P/B 3.53 EPS next Y - ROA - Target Price 10.70 Perf Year -
Cash/sh 1.41 P/C 3.95 EPS next 5Y - ROE - 52W Range 4.09 - 23.89 Perf YTD -48.99%
Dividend - P/FCF - EPS past 5Y - ROI 184.50% 52W High -76.81% Beta -
Dividend % - Quick Ratio 2.20 Sales past 5Y - Gross Margin 97.90% 52W Low 35.43% ATR 0.45
Employees 446 Current Ratio 2.20 Sales Q/Q 20.00% Oper. Margin - RSI (14) 42.91 Volatility 5.30% 9.84%
Optionable No Debt/Eq 0.00 EPS Q/Q - Profit Margin - Rel Volume 1.13 Prev Close 5.57
Shortable Yes LT Debt/Eq 0.00 Earnings - Payout - Avg Volume 2.93M Price 5.54
Recom 3.00 SMA20 14.72% SMA50 -29.76% SMA200 -43.77% Volume 2,824,464 Change -0.55%
$ TIGR - это очень дешево по сравнению со сверстниками Robinhood, оцененным в $ 6 млрд, eTrade и TD-ameritrade, китайцы - игроки и должны расти гораздо быстрее, чем $ HUYA $ IQ или $ BILI
Компания предлагает брокерские онлайн-услуги по операциям с ценными бумагами клиентам из Китая.
Валовая прибыль Up Fintech растет, но темпы прироста замедляются. Кроме того, другие финансовые метрики уступают таковым у прямого конкурента компании — Futu Holdings, которая также стремится провести IPO в США.
Up Fintech и ее технология
Компания Up Fintech, расположенная в Пекине, была основана, чтобы облегчить торговлю китайским клиентам на биржах США, Гонконга и других стран.
Руководство компании возглавляет генеральный директор Тяньхуа У, который пришел в компанию в 2018 году, а прежде занимал должность генерального директора Ningxia Rongke.
Среди крупнейших акционеров компании сам генеральный директор, пакет акций которого после IPO будет гарантировать владельцу контроль над исходом голосований акционеров. Также крупными акционерами являются фирмы People Better, Tiger Holdings, IB Global Investments и Jager Fintech Holding. IB Global Investments скорей всего является инвестиционным подразделением Interactive Brokers Group.
Клиентская база Up Fintech
Up Fintech предлагает свой сервис посредством как вебсайта, так и мобильного приложения. Бизнес-модель компании заключается в извлечении прибыли посредством комиссионных сборов с торговли ценными бумагами, а также взимания процента за финансирование маржинальных сделок.
Руководство компании утверждает, что их сервис в 2017 г. стал крупнейшей (с долей рынка в 58,4%) по торговым объемам онлайн-платформой для торговли американскими ценными бумагами, ориентированной на китайских инвесторов.
Компания ориентируется на «молодых и состоятельных» и по состоянию на 31 декабря 2018 г. 71,5% индивидуальных пользователей ее платформы составляли люди младше 35 лет.
Платформа разрабатывалась таким образом, чтобы сформировать «интерактивное инвестиционное сообщество», которое сможет обеспечить «действенный цикл, в рамках которого пользователи получают посредством сообщества знания, постепенно все в большей степени интегрируются в инвестирование, и таким образом приобретая новый опыт и знания могут поделиться ими с другими членами сообщества».
Руководство компании утверждает, что по состоянию на 31 декабря 2018 г. на платформе компании зарегистрировано 1,6 млн пользователей. Однако, Up Fintech не сообщает сколько у платформы ежемесячных активных пользователей, поэтому не известно насколько эти 1,6 млн пользователей являются активными.
Как следует из нижеприведенной таблицы, доля расходов на продажи и маркетинг в соотношении с показателем прибыли компании сокращалась:
Компания сообщает, что по состоянию на 31 декабря 2018 г., годовой показатель конверсии пользователей в клиенты составил 15,2%, а коэффициент удержания 81,8%.
Агентство бизнес-новостей Bloomberg прежде писало: «После обрушения фондового рынка в 2015 г., китайские инвесторы все больше средств вливают в иностранные рынки… снижение за последние шесть месяцев курса юаня к доллару на 9% делает хранение активов в иностранных валютах более привлекательным».
Главный конкурент компании — Futu Holdings — также подала заявку на проведение IPO в США и рассчитывает посредством него привлечь $300 млн. Как и Up Fintech, онлайн-платформа для торговли ценными бумагами и управления финансами Futu, ориентирована на китайских инвесторов, поэтому обе компании надеются воспользоваться ресурсами, которые им может предоставить IPO для нового витка конкурентной борьбы.
Финансовое положение Up Fintech
Финансовые результаты деятельности компании можно охарактеризовать в следующих пунктах:
Показатель валовой прибыли растет, но темпы роста замедляются
Операционные убытки растут
Отрицательный показатель валовой маржи
Показатель EBITDA существенно ниже нуля и продолжает ухудшаться
Объем наличности, задействованной в основной деятельности, растет
В таблице, приведенной ниже представлены значимые финансовые метрики, заимствованные из текста заявки компании на регистрацию IPO:
На момент 31 декабря 2018 г. компания имела на счетах $34,4 млн, общий объем ее задолженности при этом равнялся $17 млн.
Свободный денежный поток за 12 месяцев, завершившихся 31 декабря 2018 г., был отрицательным ($32 млн).
Подробности IPO
Up Fintech намеревается привлечь в общей сложности $150 млн в ходе IPO. ADS, которые будут предлагаться во время размещения, обеспечены обыкновенными акциями класса А. Держатели акций класса B, которыми являются основатель компании и ее генеральный директор, а также его семья, будут располагать 20 голосами на акцию.
Наличие нескольких классов акций — это способ, которым руководство компании или ее действующие инвесторы пользуются, чтобы сохранить в своих руках контроль над принятием корпоративных решений, даже если экономический контроль будет утерян. При этом полезно помнить, что индекс широкого рынка S&P 500 отказывается отслеживать акции компаний с мультиклассовой структурой акционерного капитала.
Руководство Up Fintech указывает в проспекте, что планирует использовать доход от IPO следующим образом: (1) на общекорпоративные нужды, куда могут входить инвестиции в разработку продукта и технологии, мероприятия, связанные с продажами и маркетингом, технологическую инфраструктуру, инвестиции в основной капитал, а также другие общие и административные направления; (2) на создание юридических лиц и приобретение лицензий на работу в различных юрисдикциях, чтобы расширить клиентскую базу и улучшить качество обслуживания за счет предоставления более глобализированных инвестиционных продуктов; (3) на удовлетворение требований по наличию достаточного капитала Новозеландской фондовой биржи, а также в других юрисдикциях, и, наконец, (4) на приобретение, либо инвестиции в технологии, решения или бизнесы, которые дополнят бизнес компании. Впрочем, в последнем случае, в тексте уточняется, что у Up Fintech нет на данный момент обязательств в этом отношении.
Среди андеррайтеров IPO значатся: Citigroup, Deutsche Bank Securities, AMTD, China Merchants Securities и Tiger Brokers.