TSM коррекция перед пробоем ATH
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited - тайваньская компания, которая производит полупроводниковые изделия. Является мировым лидером контрактного производства полупроводников. Основана в 1987 г. Выручка $16.2 млрд (IV кв. 2021). Капитализация $618.5 млрд.
TSMC обслуживает множество компаний по всему миру. Nvidia, Broadcom, Qualcomm, Intel и даже Apple используют передовые технологии от тайваньского производителя. В 2020 году компания выпустила более 11 тысяч различных продуктов с использованием 281 отдельной технологии для 510 различных клиентов.
Компания занимает нишу контрактного производства и не выпускает товары под собственной торговой маркой.
Акции компании торгуются на Нью-Йоркской и Тайваньской фондовых биржах. С начала года акции TSM выросли на 15,6%, а за последний год — на 14,4%.
По итогам 2020 г. 48% выручки принесла продукция для смартфонов, 33% - платформа высокопроизводительных вычислений, 8% - IoT, 3% - продукция для автомобильной промышленности.
С середины 2018 г. основным продуктом компании являются 7- и 16-нанометровые (nm) технологии. Однако в III и IV кварталах 2020 г. появились 5nm полупроводники, в IV квартале выручка от них составила 20%. Примечательно то, что 5nm процесс компания освоила первой в мире. Apple занимает около 80% мощностей TSMC в части 5nm. Помимо Apple, Qualcomm, MediaTek, Broadcom и другие, также заказывают 5nm полупроводники у TSMC. Это легко объяснить, тем, что TSM первой освоила массовый выпуск данных полупроводников. Многие клиенты TSMC не имеют собственных производственных мощностей, например, AMD, Huawei, MediaTek.
В I половине 2021 г. компания приступила к тестовому производству полупроводников по 3nm техпроцессу, но столкнулась с проблемой упаковки чипов. По производительности 3nm кристаллы лучше на 10-15%, а энергопотребление снижено на 30% по сравнению с текущими самыми передовыми микросхемами. Первыми клиентами технологий 3nm станут Apple, AMD, NVIDIA и Qualcomm. На заметку, Intel до сих пор не запустила массовое производство 7nm процессоров. В планах TSM разработка чипов по техпроцессу — 2.5 nm и 2nm, для производства которых предстоит решить ряд проблем, горизонт внедрения - после 2024 г.
В связи с нехваткой полупроводников для автомобильной промышленности, TSMC заявила, что считает своей приоритетной задачей расширение поставок автомобильных чипов.
По итогам 2020 года TSMC лидирует на рынке микропроцессоров с общей долей 28%. Тайваньский UMC занимает второе место с долей рынка 13%, SMIC занимает третье место - 11%, за ней — Samsung и GlobalFoundries с долями на уровне 10 и 7% соответственно.
Рынок полупроводников — перспективный рынок, драйверами роста в ближайшие годы для TSM станут внедрения 3nm чипов, рост поставок продукции для автомобильной промышленности, массовое внедрения 5G и интернета вещей.
По результатам IV кв 2021 г. (тайваньский доллар):
• Выручка 438 189 млн (+21,20% г/г);
• Чистая прибыль 166 373 млн (+16,49% г/г).
• Чистая маржа 37,97% (-1.54% г/г);
• EPS 6,41 (+16.33%);
• CAPEX $235 556 млн (165.64%).
По результатам 2021 г. (тайваньский доллар):
• Выручка 1 587 415 млн (+18,53%% г/г);
• Чистая прибыль 597 073 млн (+15,29%% г/г).
• Чистая маржа 37,61%% (-1,06% г/г);
• EPS 23,01 (+15,22%);
• CAPEX $839 196 млн (65,44%%).
Мультипликаторы:
P/E 33; EPS $4, D/EBITDA 1.6х; P/B 8.85; P/S 11.9
Аналитики Уолл-Стрит смотрят на акции TSM умеренно позитивно и дают консенсус-прогноз "Покупать". Средняя целевая цена через год - $144 (+3,5%).
Накопление в диапазоне $107-125. Пробой верхней границы накопления $125 после ложного пробоя и неглубокого отката -> уход к экстремуму $145. Сейчас инструмент отрабатывает ретест уровня сопротивления $140 с глубоким откатом (откат в рамках февраля 2021-января 2022). Ретест после глубоко отката редко когда пробивается с первого раза, поэтому предпочтительней рассмотреть шорт с текущих с целями $130, $120 (истинные трендовые - поддержка). После отката к указанным уровням или ниже ожидаю ретест $140, пробой этого уровня и уход выше.
Также краткосрочным фактором роста выступало ожидание хорошего квартального отчета, которые оправдались.
Сделка на ложный пробой уровня сопротивления $140 (уровень образован изломом тренда).
Шорт с текущих. Я поставлю стоп $142.6
✅ Цель 1: $120
✅ Цель 2: $130
НЕ ИИР.
TSMC обслуживает множество компаний по всему миру. Nvidia, Broadcom, Qualcomm, Intel и даже Apple используют передовые технологии от тайваньского производителя. В 2020 году компания выпустила более 11 тысяч различных продуктов с использованием 281 отдельной технологии для 510 различных клиентов.
Компания занимает нишу контрактного производства и не выпускает товары под собственной торговой маркой.
Акции компании торгуются на Нью-Йоркской и Тайваньской фондовых биржах. С начала года акции TSM выросли на 15,6%, а за последний год — на 14,4%.
По итогам 2020 г. 48% выручки принесла продукция для смартфонов, 33% - платформа высокопроизводительных вычислений, 8% - IoT, 3% - продукция для автомобильной промышленности.
С середины 2018 г. основным продуктом компании являются 7- и 16-нанометровые (nm) технологии. Однако в III и IV кварталах 2020 г. появились 5nm полупроводники, в IV квартале выручка от них составила 20%. Примечательно то, что 5nm процесс компания освоила первой в мире. Apple занимает около 80% мощностей TSMC в части 5nm. Помимо Apple, Qualcomm, MediaTek, Broadcom и другие, также заказывают 5nm полупроводники у TSMC. Это легко объяснить, тем, что TSM первой освоила массовый выпуск данных полупроводников. Многие клиенты TSMC не имеют собственных производственных мощностей, например, AMD, Huawei, MediaTek.
В I половине 2021 г. компания приступила к тестовому производству полупроводников по 3nm техпроцессу, но столкнулась с проблемой упаковки чипов. По производительности 3nm кристаллы лучше на 10-15%, а энергопотребление снижено на 30% по сравнению с текущими самыми передовыми микросхемами. Первыми клиентами технологий 3nm станут Apple, AMD, NVIDIA и Qualcomm. На заметку, Intel до сих пор не запустила массовое производство 7nm процессоров. В планах TSM разработка чипов по техпроцессу — 2.5 nm и 2nm, для производства которых предстоит решить ряд проблем, горизонт внедрения - после 2024 г.
В связи с нехваткой полупроводников для автомобильной промышленности, TSMC заявила, что считает своей приоритетной задачей расширение поставок автомобильных чипов.
По итогам 2020 года TSMC лидирует на рынке микропроцессоров с общей долей 28%. Тайваньский UMC занимает второе место с долей рынка 13%, SMIC занимает третье место - 11%, за ней — Samsung и GlobalFoundries с долями на уровне 10 и 7% соответственно.
Рынок полупроводников — перспективный рынок, драйверами роста в ближайшие годы для TSM станут внедрения 3nm чипов, рост поставок продукции для автомобильной промышленности, массовое внедрения 5G и интернета вещей.
По результатам IV кв 2021 г. (тайваньский доллар):
• Выручка 438 189 млн (+21,20% г/г);
• Чистая прибыль 166 373 млн (+16,49% г/г).
• Чистая маржа 37,97% (-1.54% г/г);
• EPS 6,41 (+16.33%);
• CAPEX $235 556 млн (165.64%).
По результатам 2021 г. (тайваньский доллар):
• Выручка 1 587 415 млн (+18,53%% г/г);
• Чистая прибыль 597 073 млн (+15,29%% г/г).
• Чистая маржа 37,61%% (-1,06% г/г);
• EPS 23,01 (+15,22%);
• CAPEX $839 196 млн (65,44%%).
Мультипликаторы:
P/E 33; EPS $4, D/EBITDA 1.6х; P/B 8.85; P/S 11.9
Аналитики Уолл-Стрит смотрят на акции TSM умеренно позитивно и дают консенсус-прогноз "Покупать". Средняя целевая цена через год - $144 (+3,5%).
Накопление в диапазоне $107-125. Пробой верхней границы накопления $125 после ложного пробоя и неглубокого отката -> уход к экстремуму $145. Сейчас инструмент отрабатывает ретест уровня сопротивления $140 с глубоким откатом (откат в рамках февраля 2021-января 2022). Ретест после глубоко отката редко когда пробивается с первого раза, поэтому предпочтительней рассмотреть шорт с текущих с целями $130, $120 (истинные трендовые - поддержка). После отката к указанным уровням или ниже ожидаю ретест $140, пробой этого уровня и уход выше.
Также краткосрочным фактором роста выступало ожидание хорошего квартального отчета, которые оправдались.
Сделка на ложный пробой уровня сопротивления $140 (уровень образован изломом тренда).
Шорт с текущих. Я поставлю стоп $142.6
✅ Цель 1: $120
✅ Цель 2: $130
НЕ ИИР.
Комментарий:
Взяли первую цель, +6,5%