UBER объявил, что приобретает сервис доставки Postmates (POSTM) за $2.65 млрд., для чего выпустит 84 млн. акций. Сделка намечена на первый квартал 2021 года. Отмечу что ранее UBER уже пытался купить другого доставщика еды, компанию GRUBHUB с премией "к рынку", но те отказались.
Возможно это запустит тенденцию к покупке компаний до IPO, что мы уже и раньше наблюдали на рынке. Тем самым самые лакомые размещения будут «утекать» из рук частных инвесторов в IPO.
OTC
Некоторые инвесторы имели возможность вложиться в бумаги POSTM еще в сентябре, на внебиржевом рынке (OTC), когда ожидалось, что IPO пройдет совсем скоро. На тот момент компания оценивалась в $2.45 млрд. и это казалось удачной сделкой. В итоге IPO перенесли на 2020 год, ну а дальше коронавирус и вы все сами знаете. В мае, компанию переоценили уже в $1.8 млрд., тем самым инвесторы предыдущего раунда стали беднее на 30%. Сейчас, когда объявили о новой оценке, доходность для страждущих ранних инвестиционных стадий оказалась нулевой.
Риски
В целом, участвуя в таких сделках на ранних стадиях, в OTC, инвесторы должны отдавать себе отчет о множественных рисках, и в том числе возможность застрять в бумаге на неопределённое время! Ведь никто не гарантирует, как это было на примере Postmates, что компания выйдет на IPO в ближайшие месяцы и появится хоть какая-то возможность реализовать свои первоначальные инвестиции.
Повторю, покупка компании на внебиржевом рынке - очень рисковая затея, это венчур, а по сути может даже лотерея. Что-то может вырасти в несколько раз, а что-то разориться так и не дождавшись размещения на бирже.
Буквально на прошлой неделе, прошло IPO компании Lemonade (LMND), о которой мы писали здесь. Инвесторы также могли приобрести их бумаги на ранних стадиях на OTC рынке по $47.5. В ходе IPO компанию оценили ниже последнего раунда почти на 50%. Это отлично иллюстрирует те риски, о которых я указал.
И лишь, по счастливому стечению обстоятельств, размещение LMND вызвало нешуточный интерес и цена выросла втрое, позволив выйти в плюс и инвесторам в IPO и тем, кто инвестировал через OTC рынок. Одно НО — локап в случае покупки на OTC 180 дней, против 90 у IPO. Поэтому прибыль еще надо зафиксировать. Поэтому в погоне за суперприбылью учитывайте риски, и грамотно подходите к процессу инвестирования.