Вчерашний день на финансовых рынках был откровенно скучноват. Важных новостей не выходило, а расти дальше было страшно из-за начала симпозиума в Джексон-Хоул. В итоге все остались при своих. Но это явно ненадолго.
Сегодня начинается первый из трех дней симпозиума в Джексон-Хоуле. Говорить есть о чем: начиная от пандемии, заканчивая инфляцией и будущим монетарной политики. Чего ждем мы? Как минимум признания ведущими финансистами мира, что инфляция в ее текущем виде – это проблема, которую нужно решать. Как максимум, анонса смены глобального вектора монетарной политики. Но при этом не стоит исключать старую-добрую мантру о том, что вот ведь пандемия, все как-то непонятно, да и восстановление экономики нестабильное и хрупкое, а эта ваша инфляция – временное явление, которое можно и нужно игнорировать. А раз так, то текущая монетарная политики – это то, что нужно миру в таких условиях. Аминь.
От того, какой из сценариев реализуется, будет зависеть и реакция рынков. Судя по старту текущей недели, все рассчитывают на последний сценарий. Что ж, тем больнее будет падать, если реализуется любой другой вариант. Наша позиция пока без изменений – рисковые активы удивительно дороги и этим нужно пользоваться.
Кстати о рисковых активах. Рост нефти на этой неделе – это еще одна великолепная возможность для заработка, особенно в свете новостей о том, что США собираются устроить одну из самых крупных распродаж нефти из своих стратегических резервов с 2014 года. Речь идет о продаже порядка 20 млн баррелей. Напомним логика у происходящего более чем очевидна: год с небольшим назад США, как и Китай, активно покупали дешевую нефть. И теперь у них есть возможность продать по 70 долларов то, что покупалось по 30. Отличная сделка. Но для рынка нефти это означает одномоментный выброс предложения и для цены это никак не повод для роста. Так что продаем нефть.