MOEX:UPRO   ЮНИПРО ПАО АО
408 просмотров
1
Это консервативная идея с простым драйвером - значительным ростом дивидендов со следующего года. Со следующего года Юнипро начнет платить 0.317 рублей на акцию, что дает ДД около 12.4% к текущей цене. Это, по-моему, самый высокий показатель среди не циклических российских компаний и в 1.5 раза выше доходности ОФЗ (уже с учетом налогов). Я не думаю, что ДД упадет до 8-9%, но интервал 10-11% считаю вполне реальным, что предполагает доходность с учетом дивидендов 25-30% на интервале 12-15 месяцев (дивидендные гэпы почти наверняка будут достаточно быстро закрываться). Все цифры по див. доходностям до вычета НДФЛ.

У Юнипро есть краткосрочный риск - суд с Русалом. Русал требует от Юнипро компенсацию за непоставку по ДПМ в результате аварии на Березовской ГРЭС. Заседание намечено на 30 июля. Я считаю, что риск достаточно низкий, так как если суд потребует компенсацию от Юнипро, подобный прецедент может подорвать весь процесс ДПМ в России, на котором держится вся экономика российской энергетики в последние годы. Однако, если не хотите брать на себя этот риск, можно подождать результатов суда и купить акции потом (вероятно, немного дороже).

Текущая цена: 2.66
Цель: 4.00, upside +50%

Юнипро — самая дивидендная акция в электроэнергетике. Компания в следующем году даст дивдоходность 11.9% и будет продолжать выплачивать максимально возможное количество дивидендов.

Юнипро платит больше дивидендов, чем любая другая компания в электроэнергетике. В 4 квартале 2019 года компания завершает ремонт на Березовской ГРЭС. Благодаря этому, Юнипро вернётся к выплате высоких дивидендов.
• В декабре 2019 компания выплатит 0.111 рубля на акцию (столько же уже выплатили в июне)
• В 2020-2022 годах Юнипро будет платить 0.317 рубля на акцию, дивидендная доходность составит 11.9%.

Юнипро выплачивает дивидендами больше 100% свободного денежного потока. Причина в том, что владелец 83.7% Юнипро — немецкий концерн Uniper , и дивиденды — единственный способ для немецкой компании получать доход от дочки.
• Для примера, в 2017 году Юнипро выплатила дивиденд 271% прибыли.

Юнипро — самый эффективный производитель электричества в РФ. Компания вырабатывает 5% электричества в стране и занимает третье место по мощности среди частных энергокомпаний страны.
• Рентабельность EBITDA у Юнипро составляет 33.44% - это самый высокий показатель среди российских аналогов.

Акции Юнипро догонят акции других электроэнергетиков, которые с начала года выросли на 20-60%

Российские генерирующие компании заявили в рамках конкурентного отбора проектов модернизации (КОММод) на 2022-2024 гг. проекты на 8,6 ГВт, большая их часть пришлась на заявки от ПАО "Интер РАО".

Согласно сообщению "СО ЕЭС", в предварительный перечень генерирующих объектов на модернизацию включены 30 проектов. При этом общий объем заявок на втором этапе отбора с подачей цен достигал 127.


На втором месте по объемам - ПАО "Юнипро" (MOEX: UPRO ). Эта компания заявила два проекта на 1660 МВт. Речь идет о модернизации первого энергоблока Сургутской ГРЭС-2 к марту 2022 года и модернизации шестого - с вводом в 2024 году.


Третье место по объемам заявок - у "Иркутскэнерго". Эта компания подала заявки суммарно на 735 МВт.

Компании "Газпром энергохолдинга" (ГЭХ) заявились на 485 МВт. Так, "ОГК-2" подала заявку на модернизацию двух объектов на Киришской ГРЭС - 65 МВт к 2022 году и 60 МВт с вводом в 2024 г. "Мосэнерго" подала заявку на обновление 360 МВт на ТЭЦ-22 с вводами в 2024 году.

Инвестидея от ИК "Церих" на 26.03 :briefcase:

Юнипро, ао ( UPRO ) – Покупка! Цель 2,72 руб. Срок 3 мес.

«Юнипро» на прошлой неделе опубликовала положительную отчетность по РСБУ за 2018 год. Выручка в отчетном периоде увеличилась на 2,75% по сравнению с предыдущим годом – до 81,3 руб. Чистая прибыль в 2018 году снизилась на 37,4% и составила 18,8 млрд. руб. Снижение чистой прибыли в 2018 году произошло за счет того, что более высокие показатели аналогичного периода 2017 года были обусловлены получением финальной части страхового возмещения за аварию на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС в размере 20,4 млрд рублей.

Совет директоров одобрил новую дивидендную политику «Юнипро», которая закрепляет основные принципы выплаты дивидендов акционерам на период до 2022 года. Компания намерена выплачивать дивиденды не реже двух раз в год. Размер дивидендов на 2019 год составит 14 млрд рублей. Возобновление оплаты за мощность энергоблока № 3 Березовской ГРЭС позволит «Юнипро» существенно увеличить дивидендные выплаты и стабильно их поддерживать на уровне 20 млрд рублей в год в 2020-2022 годах с дивидендной доходностью около 10%. За последний месяц акции «Юнипро» находились под давлением, но сейчас приблизились к хорошим уровням поддержки.
ПОКУПКА АКЦИЙ ЮНИПРО 13.03.2019

Целевые показатели инвестиционной идеи

Тикер UPRO
Рекомендация BUY
Дата выхода идеи 13.03.2019
Сроки, дней 60
Цена входа, руб. 2,69
Целевая цена, руб. 5,12
Доходность, % годовых 549,54
Stop loss, руб. 1,85

Комментарии аналитика

1. Неплохие финансовые результаты Юнипро за 2018-й год по МСФО.
Падение чистой прибыли в 2 раза по итогам 2018 г. стало следствием эффекта высокой базы 2017 г., когда компания получила страховое возмещение по аварии на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС. Без учета данного фактора чистая прибыль Юнипро выросла на 26%, а EBITDA на 3%.

2. Стабильная дивидендная история.
После запуска в конце 2019 г. третьего энергоблока Березовской ГРЭС инвесторы компании смогут рассчитывать на более высокие дивиденды. Накануне было объявлено, что в 2020-2022 гг. они должны будут составлять по 20 млрд. руб., что составляет 0,3172 руб. на акцию, что предполагает уровень дивидендной доходности около 12%.

3. Низкий уровень долговой нагрузки.
Коэффициент долг/собственный капитал составляет всего 0,0066.

Комментарии

Домой Скринер акций Скринер форекс Скринер криптовалют Экономический календарь О проекте Особенности Цены Приведи друга Правила поведения Справочный центр Решения для сайтов и брокеров Виджеты Графики TradingView для сайтов Легкая версия графиков Блог и новости Твиттер
Профиль Настройка профиля Счёт и оплата Referred friends Монеты Мои запросы в поддержку Справочный центр Опубликовано идей Подписчики Подписки Личные сообщения Чат Выйти