Сегодня речь пойдет о финансовом рынке Японии. В прошлых идеях про доллар и фунт - многие в комментариях начали сравнивать данные валюты с рублем, в очередной раз хочу предупредить, в данной идее речь пойдет конкретно о ситуации с японской йеной, я не сравниваю ее с другими валютами, а разбираю конкретно денежную политику Японии.
Итак, я думаю многие заметили неудержимое падение йены, за 2 месяца мы увидели падение более чем на 12% к американскому доллару. Сейчас доходность по 10-летним облигациям Японии находится на уровне 0.25, кажется, что это совсем маленькая доходность, однако, это максимум за последние 6 лет, и более того такие показатели серьезно беспокоят ЦБ Японии, а дело в том, что госдолг Японии равен 250% ВВП - его надо обслуживать - в этом и проблема, когда нужно платить больше на 0.25% при таком госдолге - это чудовищные цифры.
Ультрамягкая ДКП ЦБ Японии при надвигающихся повышении ставок в США и приводит к росту USDJPY до максимумов за последние 20 лет! Но Японцы еще столкнутся с проблемами, ведь чтобы сдерживать рост по доходностям, ЦБ вынужден печатать больше денег, они не могут остановить печатный станок, потому что при бОльшем повышении доходности госдолг оплачивать будет невозможно, однако в таком случае продолжится падение йены и усилится инфляционное давление. Напомню, что Японская экономика сильно зависит от импорта сырья, а цены на сырье с 2002 года сильно возросли... Японцы могут расчитывать только на падение рынков, при таких падениях многие начинают хранить деньги в защитных активах, что может привести к укреплению йены.