Все больше в прессе встречается обзоров по сравнению текущей ситуации с 2007 годом или 1998. Зашкаливают многие индексы технического и фундаментального анализов, что рынки перегреты по индексам, доллар перепродан. Все это не учитывает поправки во времени на текущий QE ФРС США. Как только Пауэлл объявил о том, что стоит снижать QE и скорее всего это будет анонсировано в июне на выступлении в Джексон-Холле. Причин для этого множества. Взять хотя бы рынок жилья – на прошлой неделе вышел индекс цен на жилье в годовом исчислении - +13,9%. А рост продаж нового жилья снижается, в апреле составил 869к против 917к в прошлом месяце и прогнозе 970к. Базовые заказы на товары длительного пользования в апреле выросли лишь на 1%, против 3,2% месяцем ранее. А вот первичные заявки по безработице показали рост только на 406к, против 444к неделей ранее и прогнозе в 425к. Показатель потребительских расходов так же увеличился и составил 11,3% против 10,7% кварталом ранее. Незавершенные продажи на рынке жилья -4,4%! То есть сделки новые не открываются, трактовать можно так, точнее их становится меньше. Вырос и базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в апреле (годовой) 3,1%, по сравнению с апрелем 2020 и на 0,7% в апреле. Это значит, что цены растут очень быстро, а безработица еще не дошла до пандемического уровня. Доходы физ лиц снизились на 13,1% в апреле, по сравнению с мартом. Индекс настроений потребителей от Мичиганского университета в мае 78,8, что ниже 82.7предыдущего значения. По совокупности получается, что цены растут бешеными темпами, денег вертолетных скоро будет не хватать, рост в недвижимости замедлился, а безработица еще большая. Денег, при таком росте хватает только на текущие расходы. Инфляция, на которую так упорно не хотят в своих речах обращать внимания большинство членов ФРС все же бьет по населению, промышленность не особо восстановилась и места создавать рабочие надо. Отсюда и план Байдена на 6 трлн долларов США на улучшение инфраструктуры экономики США, а сдерживающим фактором будет лишь повышение налогов. Если вернуться к QE, то вероятность того, что ФРС приведет к сворачиванию количественного смягчения, хотя бы на 20 млрд в месяц, сильно увеличивается, если данные по non-farm в пятницу, выйдут довольно позитивные, что будет вторым триггером, помимо инфляции в новой ДКП ФРС, говорящем о том, что следует несколько ужесточить ДКП. Внешний фон достаточно негативный. В пятницу Малайзия закрылась на полный карантин, хэшрейт Биткоина упал, Иран достигнет соглашения с США и ны рынок польется иранская нефть, вызвав обвал котировок. Для российского рубля так же все складывается не очень удачно. Наступает первая волна выплаты дивидендов Сбербанка, ЦБР покупает валюту на 6,5 млрд рублей, да и сезонный фактор - risk off летний, перманентное ожидание санкций. В начале недели реализованная 2W волатильность составил 3,42%, тем самым как подразумеваемая 9,7%, что указывает на возможный всплеск волатильности и движение USD/RUB вверх. О чем и говорит техническая картина. Предельная точка 75.75. Нижняя граница 72.80/72.60 DXY технически прекратил свой рост и направляется к отметке 91. ibb.co/L8100dp USD/CAD рисует треугольник и выход из нисходящего локального канала и, как минимум, снимает перепроданность (<30) по RSI на W1. ibb.co/QvxTqbY S&P500 так же вышел из восходящего канала и формирует треугольник, где горизонтальное сопротивление и расширение движения вниз. ibb.co/30d8LxZ Совокупность большинства факторов говорит о том, что ФРС начнет сворачивать программу.
Все побежали покупать доллар, спасаясь от сумасшедшей инфляции. Теперь доллар опускают, а инфляция достигла двухзначных значений (ставку не поднимают), то есть собирают деньги с населения в оба конца. Гениальный способ отъёма излишних денег у населения придуманный государством. Поэтому доллар будут опускать пока население и компании не распродадут доллар по низкой цене в "надёжные руки". За короткий срок этого не сделать – месяцы нужны.
Pabfin
⋅
@nikitinandk, ФРС так же будет постепенно сворачивать QE, что и будет вызывать стагнацию и медленное укрепление доллара США
nikitinandk
⋅
@Pabfin, Это не факт, что в ближайшее время, сворачивание QE может растянуться еще на год. Однако есть существенное различие РФ и США. В США деньги раздают всем гражданам. В России массово деньги воруют чиновники и ... выводят в США.
Pabfin
⋅
@nikitinandk, Соглашусь, что не афишируемая коррупция, воровство и кумовство гос аппарата главный бич экономики России, да и выводы как нелегальные, так и через дивиденды лишь подкрепляют рост USD/RUB. А вот сворачивания, пусть и постепенные, все же заставят рынки корректироваться фондовые и RISK OFF прежде всего к EMC. И вскроются проблемы... Если говорить, что ТА плохо работает, то фундаменталка по акциям никак. Взглянуть на компании 2-го и третьего эшелонов, можно найти с отличными первичными показателями компании, но если взглянуть дальше - мертвые, а ве держится на выкупах. Вот сокращение QE это и начнет вскрывать, пусть и постепенно, отсюда как минимум отсутствие роста рубля и аппетита к риску по цепочке от американского фондового рынка
nikitinandk
⋅
@Pabfin, Чисто интуитивно кажется, что на курс начинают влиять какие-то крупные игроки. Не зря Goldman Sachs, J.P. Morgan Bank International и другие крупные банки и корпорации ещё в начале года объявили цель по нефти 80, а по доллару 70-71 рубль. Тогда это казалось очередным фейком, однако впервые в истории они обозначили свои планы и по факту его осуществляют. Не понятна цель такого движения. С точки зрения нашего государства всё понятно - я описал это выше - ведь из-за санкций нефте-газовые доходы падают, а деньги государству где-то надо брать. То есть я считаю, что рынка сейчас нет, есть строго управляемые движения. Другое дело, что есть ещё "чёрный лебедь", которым пока не научились управлять.
Pabfin
⋅
@nikitinandk, я полностью с вами согласен. Движение идет исключительно от ФРС. Они на прошлой недели заикнулись про если не увеличение, то уж расширение СВОП-линий ФРС. Если посмотреть fed liq в блуме, то там СВОП-линии занимали меньшее количество, нежели СВОП-линии, а сейчас последние увеличиваются в объемах.
Если взять 15-30 минутные движения на Лондонсокой сессии, то видно, что игрок ровно один и тот же. Можно точечно провести анализ ликвидности и отсюда найти признаки "инсайдера" по Амихуду и бид/аск спреду.
Черного Лебедя не видно, соглашусь. Но пока лишь тактика - набор различных инструментов на шорты рынка и лонги по USD против других валют в конкретных даипазонах. Хорошо конечно РЕПО, все же больше ставок. 1,5-1,75 в USD можно найти. Вот в рублях как то не очень идет. Но тоже, 4,5%-5%.
Исключительно ФРС, вместе с ней и все ее дилеры, которых Вы упомянули в том числе, да и Black Rock со своими, уж боюсь ошибиться 7 трлн средств
nikitinandk
⋅
Смущает только то, что все спецы ждут падения доллара как в индексном выражении, так и относительно рубля. А это не только крупнейшие банки мира, но и все известные мне компании. В общем все ждут падения доллара до 70-71 рублей.
Pabfin
⋅
@nikitinandk, Тут конечно все зависит от сроков. Как сегодня было, на лето от АКРА ~ 71, а вот ВТБ выдал, что за 74.
shide
⋅
@nikitinandk, мог бы упасть, давно упал бы как полагается еще в период с ноября по май, при такой нефти.. а нефть уперлась в потолок, это очевидно
shide
⋅
а так было не падение, а вялое сползание с многократными попытками отскока на недельном ТФ