Коррекция до 69.90. Далее лонг до 85
Инвесторам следует зафиксировать прибыль по длинным позициям в валютах стран с развивающимися экономиками, поскольку результат сделки ОПЕК уже полностью заложен в цены еще после того, как информацию о соглашении в твиттере распространил Дональд Трамп. Такую точку зрения в обращении к клиентам озвучил главный инвестиционный директор Ensemble Capital Дэмиен Ло.
Цены на нефть Brent подскочили на старте торгов в понедельник, 13 апреля, более чем на 8%, однако утром на торгах в Европе рост сократился до чуть более, чем 2%. Курс доллара к рублю на азиатской сессии опустился до 73,00, однако затем вернулся к 73,80, что соответствует котировкам закрытия торгов в пятницу.
Некоторые нефтедобывающие страны выиграли от восстановления цен на нефть, но дальнейшее укрепление маловероятно, поскольку спрос на нефть будет оставаться низким из-за коронавируса, отметил эксперт Ensemble Capital.
Пик распространения коронавируса во многих странах мира еще не достигнут, при этом есть риск возникновения второй волны заражения в Китае, подчеркнул Ло.
В КНР за минувшие сутки выявлено 108 новых случаев заражения. В основном это были приезжие из других стран. Расположенный на северо-востоке страны Харбин продлил карантин на 28 дней.
Сделка ОПЕК+ очевидно не решает проблемы по дальнейшему падению спроса на нефть. Россия больше всех сокращает добычу нефти из-за вероятной угрозы эмбарго. Соглашение в рамках ОПЕК+ в первую очередь ударит по сервисным компаниям предоставляющим услуги крупным нефтяным компаниям.
Спекулятивные ставки на рост курса рубля на Чикагской товарной бирже (CME) выросли на отчетной неделе. Сальдированная длинная позиция во фьючерсах на рубль увеличилась за неделю на 27,3% (1 133 контрактов) до 5 287 контрактов, свидетельствуют данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Статистика отражает положение дел по состоянию на 7 апреля. Курс рубля за тот же период вырос на 3,83%. При этом за неделю с понедельника (6 апреля) по пятницу (10 апреля) рубль подорожал к доллару на 3,7%. Совокупная короткая позиция по рублю выросла на 14,4% (404 контракта) до 3204 контрактов. Показатель демонстрирует увеличение 3-ю неделю подряд и по статистике на следующей неделе с большой долей вероятности должно наблюдаться снижение. Совокупная длинная позиция, наоборот, после 3 недель снижения выросла на 22.1% до 8491 контрактов.
Если оценить статистику CFTC по рублю более подробно, то можно отметить, что сальдированная длинная позиция тех участников рынка, которые торгуют с кредитным плечом (leveraged funds), сократилась на 3.5% (341) до 9 382 контрактов на отчетной неделе.
При этом длинная позиция по рублю управляющих фондами снизилась на 3,6% (339) до 9 110 контрактов. Показатель снижается 7-ю неделю подряд.
В текущей ситуации рубль очевидно переоценен.
Цены на нефть Brent подскочили на старте торгов в понедельник, 13 апреля, более чем на 8%, однако утром на торгах в Европе рост сократился до чуть более, чем 2%. Курс доллара к рублю на азиатской сессии опустился до 73,00, однако затем вернулся к 73,80, что соответствует котировкам закрытия торгов в пятницу.
Некоторые нефтедобывающие страны выиграли от восстановления цен на нефть, но дальнейшее укрепление маловероятно, поскольку спрос на нефть будет оставаться низким из-за коронавируса, отметил эксперт Ensemble Capital.
Пик распространения коронавируса во многих странах мира еще не достигнут, при этом есть риск возникновения второй волны заражения в Китае, подчеркнул Ло.
В КНР за минувшие сутки выявлено 108 новых случаев заражения. В основном это были приезжие из других стран. Расположенный на северо-востоке страны Харбин продлил карантин на 28 дней.
Сделка ОПЕК+ очевидно не решает проблемы по дальнейшему падению спроса на нефть. Россия больше всех сокращает добычу нефти из-за вероятной угрозы эмбарго. Соглашение в рамках ОПЕК+ в первую очередь ударит по сервисным компаниям предоставляющим услуги крупным нефтяным компаниям.
Спекулятивные ставки на рост курса рубля на Чикагской товарной бирже (CME) выросли на отчетной неделе. Сальдированная длинная позиция во фьючерсах на рубль увеличилась за неделю на 27,3% (1 133 контрактов) до 5 287 контрактов, свидетельствуют данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Статистика отражает положение дел по состоянию на 7 апреля. Курс рубля за тот же период вырос на 3,83%. При этом за неделю с понедельника (6 апреля) по пятницу (10 апреля) рубль подорожал к доллару на 3,7%. Совокупная короткая позиция по рублю выросла на 14,4% (404 контракта) до 3204 контрактов. Показатель демонстрирует увеличение 3-ю неделю подряд и по статистике на следующей неделе с большой долей вероятности должно наблюдаться снижение. Совокупная длинная позиция, наоборот, после 3 недель снижения выросла на 22.1% до 8491 контрактов.
Если оценить статистику CFTC по рублю более подробно, то можно отметить, что сальдированная длинная позиция тех участников рынка, которые торгуют с кредитным плечом (leveraged funds), сократилась на 3.5% (341) до 9 382 контрактов на отчетной неделе.
При этом длинная позиция по рублю управляющих фондами снизилась на 3,6% (339) до 9 110 контрактов. Показатель снижается 7-ю неделю подряд.
В текущей ситуации рубль очевидно переоценен.
Сделка активна:
Спекулятивные ставки на рост курса рубля на Чикагской товарной бирже (CME) снизились на отчетной неделе. Сальдированная длинная позиция во фьючерсах на рубль сократилась за неделю на 27,9% (1 475 контрактов) до 3 812 контрактов, свидетельствуют данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Статистика отражает положение дел по состоянию на 14 апреля. Курс рубля за тот же период вырос на 3,45%. Совокупная короткая позиция по рублю выросла на 44.2% (1 416 контракта) до 4 620 контрактов. Показатель демонстрирует увеличение 3-ю неделю подряд и по статистике на следующей неделе с большой долей вероятности должно наблюдаться снижение. Совокупная длинная позиция после роста на 22,1% до 8 491 контрактов неделей ранее, сократилась на 0,7% до 8 432 контрактов.
Если оценить статистику CFTC по рублю более подробно, то можно отметить, что сальдированная длинная позиция тех участников рынка, которые торгуют с кредитным плечом (leveraged funds), выросла на 12,5% до 10 556 контрактов на отчетной неделе.
При этом длинная позиция по рублю управляющих фондами снизилась до 15-месячного минимума на уровне 8 856 контрактов. Показатель снижается 8-ю неделю подряд.
Если оценить статистику CFTC по рублю более подробно, то можно отметить, что сальдированная длинная позиция тех участников рынка, которые торгуют с кредитным плечом (leveraged funds), выросла на 12,5% до 10 556 контрактов на отчетной неделе.
При этом длинная позиция по рублю управляющих фондами снизилась до 15-месячного минимума на уровне 8 856 контрактов. Показатель снижается 8-ю неделю подряд.
Сделка активна:
Текущий курс рубля больше соответствует цене на нефть в районе $30-35 за баррель, чем $10-20, считает главный экономист Ренессанс капитала по России и СНГ Софья Донец.
Тот факт, что рубль не снизился еще сильнее — полная заслуга Банка России, который продает валюту из ЗВР и ФНБ для поддержки российской валюты. Курс рубля также поддерживает сокращение импорта в условиях карантина.
Если цены на Urals закрепятся ниже $10 за баррель, курс рубля может снизиться на 5-7%. У ЦБР достаточно ресурсов, чтобы обеспечивать рынок валютой минимум в течение 5 месяцев. Если цена на нефть будет ниже $5 за баррель, ЦБР будет тратить на дополнительные интервенции $6.5 млрд в месяц в рамках лимита от продажи Сбербанка в $30 млрд.
Тот факт, что рубль не снизился еще сильнее — полная заслуга Банка России, который продает валюту из ЗВР и ФНБ для поддержки российской валюты. Курс рубля также поддерживает сокращение импорта в условиях карантина.
Если цены на Urals закрепятся ниже $10 за баррель, курс рубля может снизиться на 5-7%. У ЦБР достаточно ресурсов, чтобы обеспечивать рынок валютой минимум в течение 5 месяцев. Если цена на нефть будет ниже $5 за баррель, ЦБР будет тратить на дополнительные интервенции $6.5 млрд в месяц в рамках лимита от продажи Сбербанка в $30 млрд.
Сделка активна:
Эксперты Deutsche Bank в Нью-Йорке ожидают дальнейшего бегства в «качество» на рынках валют EM на фоне ухудшения внешней позиции и ситуации с бюджетом в странах с более волатильными валютами. Инвесторы будут выделять развивающиеся рынки, которые с большей вероятностью окажутся более устойчивыми к экономическим рискам, связанным со вспышкой вируса, считают в банке. По этой причине валютные стратеги Deutsche Bank выделяют тайваньский доллар среди других развивающихся валют.
Эксперты прогнозируют постепенное ослабление рубля до 77,50 за доллар в краткосрочной перспективе. В банке с осторожностью относятся к российской валюте, считая, что она выглядит дорого с учетом обвала цен на нефть даже несмотря на то, что в РФ сравнительно высокие реальные ставки и профицит платежного баланса.
Валюты развивающихся стран будут испытывать давление на фоне усиления рисков монетизации и оттока капитала в условиях аномально низких процентных ставок центробанков, утверждают эксперты Deutsche Bank. По их прогнозам, бразильский реал в ближайшие месяцы ослабнет до 6 за доллар.
Страны EM увеличат объемы выпуска облигаций в ближайшие месяцы. При этом рейтинги кредитоспособности многих государств EM, вероятно, будут понижены.
Эксперты прогнозируют постепенное ослабление рубля до 77,50 за доллар в краткосрочной перспективе. В банке с осторожностью относятся к российской валюте, считая, что она выглядит дорого с учетом обвала цен на нефть даже несмотря на то, что в РФ сравнительно высокие реальные ставки и профицит платежного баланса.
Валюты развивающихся стран будут испытывать давление на фоне усиления рисков монетизации и оттока капитала в условиях аномально низких процентных ставок центробанков, утверждают эксперты Deutsche Bank. По их прогнозам, бразильский реал в ближайшие месяцы ослабнет до 6 за доллар.
Страны EM увеличат объемы выпуска облигаций в ближайшие месяцы. При этом рейтинги кредитоспособности многих государств EM, вероятно, будут понижены.
Сделка активна:
Война за нефтяной рынок Европы, вспыхнувшая после выхода России из союза ОПЕК+ в марте, похоже, завершается в пользу Саудовской Аравии.
Предложив двузначные скидки и вложив 1 млрд долларов в покупку акций энергокомпаний ЕС, государственная королевства Saudi Aramсо смогла потеснить российских поставщиков на рынке, где они хозяйничали десятилетиями.
Крупнейшие европейские нефтепереработчки, включая британскую Shell, французскую Total, австрийскую OMV, а также испанские Repsol и Cepsa, резко увеличили закупки саудовской нефти по цене на 10,25 доллара к Brent, следует из данных Argus.
Поставки Saudi Aramcо через порт Роттердама, один из крупнейших нефтяных хабов на Северо-Западе Европы, с начала апреля достигли 1,42 млн тонн и вдвое превышают уровни марта.
Поставки российского сорта Urals, напротив, рухнули на 41%, до 935 тысяч тонн. Польша практически полностью отказалась от морских поставок сырья из России. Лишь одна партия размером 66,5 млн тонн прибыла в порт Гданьска в апреле, что почти в 6 раз ниже мартовских закупок (377 тысяч тонн).
Поставки саудовской нефти в Польшу при этом выросли на четверть - с 398 до 500 тысяч тонн. Основной объем российской нефти Польша продолжает получать по долгосрочным контрактам через построенный в 1960х нефтепровод «Дружба», напоминает Argus. Он обеспечивает около 20% российского нефтяного экспорта, или 1 млн баррелей в сутки.
Но по мере того, как спрос падает, конкуренция между поставщиками обостряется, говорит Reuters представитель европейской компании, перерабатывающей нефть. В середине апреля Saudi Aramco предложила страдающим от убытков переработчикам в Европе отсрочку платежей вплоть до 90 дней.
«Саудовская Аравия изо всех сил старается «обработать» покупателя. Вероятно, России тоже нужно подумать о каких-то специальных предложениях», - говорит источник Reuters.
По данным Refinitiv Eikon, общий объем поставок саудовской нефти в Европу в апреле составит 29 млн баррелей и будет рекордным с августа 2016 года. В мае европейские НПЗ продолжат активные закупки у Saudi Aramcо, прогнозирует Argus: несмотря на соглашение ОПЕК+ о сокращении добычи на 9,7 млн баррелей в сутки, Эр-Рияд отказался отменять скидки на свои сорта и даже увеличил их для клиентов в Средиземноморье.
Скидка на сорт Arab Extra Light для южно-европейских выросла почти вдвое - с 5,8 до 10,3 доллара к цене Brent. Скидки на Arab Light увеличатся с 8,6 до 10,3 доллара за баррель, на тяжелые сорта - до 11,4 доллара. Для Северо-Западной Европы останется в силе скидка в 10,25 доллара на Arab Light, цена сверхлегкой нефти Arab Extra Light снизится на 80 центов - до минус 8,9 доллара к Brent.
«Саудовская нефть захватила огромную долю европейского рынка», - констатирует старший аналитик «Альфа-банка» Никита Блохин.
«Интересы двух крупнейших экспортеров нефти сталкиваются на обоих (ключевых) направлениях - европейском и азиатском - в попытке ухватиться за ключевой рынок конкурента, мы видим, как один игрок выдавливает другого в борьбе, практически лишенной смысла. Тем не менее, в мире, где 20 долларов за баррель - новый уровень сопротивления, а спрос достиг 25 -летнего минимума, действует принцип «объемы в обход марже», - рассуждает он.
Бороться за рынок российским нефтяникам сложно. Сорт Urals c отгрузкой из Новороссийская на вторник, 28 апреля, стоил 16,83 доллара за баррель. Поскольку экспортные пошлины взимаются исходя из цен конца февраля и начала марта и составляют 52 доллара за тонну, с учетом расходов на транспортировку, поставки российской нефти за рубеж становятся убыточными, подсчитал Reuters.
По середину прошлой неделе каждый баррель проданный через Приморск, приносил 8,13 доллара убытка, а через Новороссийск - 6,51 доллара.
Ситуация несколько улучшится с мая, когда экспортная пошлина уменьшится до 6,8 доллара за тонну. Впрочем, этого будет недостаточно, чтобы компании смогли выйти в прибыль: экспортный нетбэк, по расчетам Reuters, будет около нуля.
Предложив двузначные скидки и вложив 1 млрд долларов в покупку акций энергокомпаний ЕС, государственная королевства Saudi Aramсо смогла потеснить российских поставщиков на рынке, где они хозяйничали десятилетиями.
Крупнейшие европейские нефтепереработчки, включая британскую Shell, французскую Total, австрийскую OMV, а также испанские Repsol и Cepsa, резко увеличили закупки саудовской нефти по цене на 10,25 доллара к Brent, следует из данных Argus.
Поставки Saudi Aramcо через порт Роттердама, один из крупнейших нефтяных хабов на Северо-Западе Европы, с начала апреля достигли 1,42 млн тонн и вдвое превышают уровни марта.
Поставки российского сорта Urals, напротив, рухнули на 41%, до 935 тысяч тонн. Польша практически полностью отказалась от морских поставок сырья из России. Лишь одна партия размером 66,5 млн тонн прибыла в порт Гданьска в апреле, что почти в 6 раз ниже мартовских закупок (377 тысяч тонн).
Поставки саудовской нефти в Польшу при этом выросли на четверть - с 398 до 500 тысяч тонн. Основной объем российской нефти Польша продолжает получать по долгосрочным контрактам через построенный в 1960х нефтепровод «Дружба», напоминает Argus. Он обеспечивает около 20% российского нефтяного экспорта, или 1 млн баррелей в сутки.
Но по мере того, как спрос падает, конкуренция между поставщиками обостряется, говорит Reuters представитель европейской компании, перерабатывающей нефть. В середине апреля Saudi Aramco предложила страдающим от убытков переработчикам в Европе отсрочку платежей вплоть до 90 дней.
«Саудовская Аравия изо всех сил старается «обработать» покупателя. Вероятно, России тоже нужно подумать о каких-то специальных предложениях», - говорит источник Reuters.
По данным Refinitiv Eikon, общий объем поставок саудовской нефти в Европу в апреле составит 29 млн баррелей и будет рекордным с августа 2016 года. В мае европейские НПЗ продолжат активные закупки у Saudi Aramcо, прогнозирует Argus: несмотря на соглашение ОПЕК+ о сокращении добычи на 9,7 млн баррелей в сутки, Эр-Рияд отказался отменять скидки на свои сорта и даже увеличил их для клиентов в Средиземноморье.
Скидка на сорт Arab Extra Light для южно-европейских выросла почти вдвое - с 5,8 до 10,3 доллара к цене Brent. Скидки на Arab Light увеличатся с 8,6 до 10,3 доллара за баррель, на тяжелые сорта - до 11,4 доллара. Для Северо-Западной Европы останется в силе скидка в 10,25 доллара на Arab Light, цена сверхлегкой нефти Arab Extra Light снизится на 80 центов - до минус 8,9 доллара к Brent.
«Саудовская нефть захватила огромную долю европейского рынка», - констатирует старший аналитик «Альфа-банка» Никита Блохин.
«Интересы двух крупнейших экспортеров нефти сталкиваются на обоих (ключевых) направлениях - европейском и азиатском - в попытке ухватиться за ключевой рынок конкурента, мы видим, как один игрок выдавливает другого в борьбе, практически лишенной смысла. Тем не менее, в мире, где 20 долларов за баррель - новый уровень сопротивления, а спрос достиг 25 -летнего минимума, действует принцип «объемы в обход марже», - рассуждает он.
Бороться за рынок российским нефтяникам сложно. Сорт Urals c отгрузкой из Новороссийская на вторник, 28 апреля, стоил 16,83 доллара за баррель. Поскольку экспортные пошлины взимаются исходя из цен конца февраля и начала марта и составляют 52 доллара за тонну, с учетом расходов на транспортировку, поставки российской нефти за рубеж становятся убыточными, подсчитал Reuters.
По середину прошлой неделе каждый баррель проданный через Приморск, приносил 8,13 доллара убытка, а через Новороссийск - 6,51 доллара.
Ситуация несколько улучшится с мая, когда экспортная пошлина уменьшится до 6,8 доллара за тонну. Впрочем, этого будет недостаточно, чтобы компании смогли выйти в прибыль: экспортный нетбэк, по расчетам Reuters, будет около нуля.
Сделка активна
Самая крупномасштабная за последние 5 лет и, возможно, сложнейшая в истории хакерская операция затронула американский Минфин, министерство торговли, Госдепартамент, а также ряд государственных агентств и поразила чиновников размахом, границы которого еще предстоит определить.
В том время как администрация Дональда Трампа хранит молчание и воздерживается от обвинений в адрес Москвы, конгрессмены от обеих партий не стесняются в выражениях и требуют ответных мер.
Демократ от Иллинойса Дик Дурбин сравнил взлом с «объявлением войны».
«Это по сути объявление войны Россией Соединенным Штатам, и мы должны принимать это всерьез», - заявил Дурбин в интервью CNN в среду. На следующий день, выступая в Сенате, он сравнил случившееся с «виртуальным вторжением» России на американскую территорию.
«Я сам не призываю к вторжению или полноценной войне. Я бы не хотел, чтобы это случилось. Но когда противники, такие как Россия, изводят нас, испытывают наше терпение, нарушают безопасность нашей нации, мы должны ответить чем-то», - заявил Дурбин. Сенатор-республиканец Митт Ромни обрушился с критикой администрацию Трампа, которая признала факт взлома, но не анонсировала никаких мер.
«Я думаю, Белому дому стоит выступить с агрессивным заявлением о том, что случилось. Это как если бы российский бомбардировщик пролетел бы незамеченным через нашу страну, включая столицу. Не ответить в такой ситуации - это просто поразительно», - заявил Ромни. Ответить тем временем пообещал Байден. В специальном заявлении, которое цитирует The Washington Post, он воздержался от обвинений в адрес Кремля, но пообещал принять меры.
«Наши противники должны знать, что я как президент не будут стоять в стороне в ситуации кибератаки против нашей нации, - заявил он. - Мы должны подорвать наших противников и вынудить их отказаться от осуществления значительных кибератак».
Взлом, о котором стало известно в понедельник, позволил хакерам в течение нескольких месяцев отслеживать переписку американских чиновников.
По словам источников WaPo, чиновники считают атаку делом рук группы, известной как APT29 или Cozy Bear. Она, как полагают в США, связана со Службой внешней разведки России и несет ответственность за взлом компьютеров Госдепартамента и Белого дома при администрации Барака Обамы.
P.S. Последствия дела Навального также еще не осознаны до конца и не отыграны.