Дорогой доллар не в интересах Трампа
Доллар постепенно переходит в наступление, хотя набор позиций по американской валюте происходит очень неуверенно, показал откат в ходе азиатской сессии. Фьючерсы на индекс доллара намечают поход на уровень 93.50 благодаря усилиям республиканцев по проведению фискального законопроекта, слегка смещенной в положительную сторону американской статистики. Данные показывают подъем производственного сектора США и некоторое проседание потребительского сектора, однако первый поддается лучшей интерпретации и свидетельствует об устойчивости экономического роста стране.
Республиканцам Сената и Палаты представителей предстоит «сверить» свои версии налоговой реформы и рынок считает, что с этим не возникнет проблем. Крупная часть налоговых скидок, приходящейся на корпорации, отсрочена до 2019 года, поэтому среди инвесторов растет скептицизм касательно стимулирующего эффекта реформы. Например Goldman Sachs посчитал что продолжение глобального подъема в следующем году уведет потоки капитала в развивающиеся рынки с более высокой доходностью что станет испытанием для доллара. Для компенсации привлекательности зарубежных рынков ФРС должна будет ускорить темп повышения стоимости заимствований, однако инфляция ниже таргетируемого уровня двух процентов связывает руки регулятору. По замыслу Трампа доллар должен быть дешевле чтобы стимулировать экспорт, удешевляя продукцию США за рубежом. Поэтому в долгосрочном ралли доллара появляется все больше сомнений и инвесторы не торопятся закладывать в доллар более агрессивный ФРС в следующем году.
Дефицит торгового баланса в октября стал самым высоким за последние девять месяцев в США из-за роста цен на нефть, а также провалу в конкурентоспособности с крупными торговыми партнерами - Китаем и Мексикой. И это несмотря на то что экспорт США в эти две страны достиг пика трех лет. У Дональда Трампа появляется все больше аргументов проводить в жизнь свои протекционистские инициативы, что является бомбой замедленного действия в политических отношениях США с торговыми партнерами.
Согласно отчету правительства США, внешняя торговля составила 0.43 процентных пункта от роста в 3.3 процента ВВП в третьем квартале. По мнению администрации Трампа, ослабление перекоса в торговле в месте с налоговыми послаблениями смогут вывести темп роста ВВП на устойчивую траекторию в 3%.
Британский фунт
Британская валюта резко потеряла ориентир, так как новости об успехах в переговорах по сделке с ЕС на прошлой неделе вновь сменились на сообщения о непреодолимых разногласиях. Более того в среду Британский телеканал сообщил что полиция смогла предотвратить покушение на премьер министра Терезу Мэй, что говорит о том, что курс взятый консерваторами на компромисс с Евросоюзом может иметь сильную оппозицию. Медвежье давление привело пару GBPUSD к уровню 1.3370, а пробой уровня 1.3350 вероятно будет означать сигнал к дальнейшему снижению.
Нефтяной рынок
Оптимизм после ОПЕК сошел на нет и сейчас инвесторы переводят фокус на динамику американского производства, которое уже сравнялось с уровнем Саудовской Аравии и России. Появление третьего крупного игрока на рынке, не идущего на контакт с ОПЕК создает удручающие перспективы глобального предложения, поэтому инвесторы пытаются проанализировать перспективы роста спроса чтобы оценить динамику дисбаланса на рынке. Brent и WTI потеряли больше половины процента в среду и вероятно нащупают поддержку несколько ниже, прежде чем инвесторы будут рассматривать длинные позиции. Отчет API вышедший во вторник показал смешанную динамику - запасы сырой нефти сильно снизились, в то время как резервы бензина и дистиллята выросли, что косвенно говорит о насыщении внутреннего рынка, после дефицита в результате стихийных бедствий.
Артур Идиатулин
Доллар постепенно переходит в наступление, хотя набор позиций по американской валюте происходит очень неуверенно, показал откат в ходе азиатской сессии. Фьючерсы на индекс доллара намечают поход на уровень 93.50 благодаря усилиям республиканцев по проведению фискального законопроекта, слегка смещенной в положительную сторону американской статистики. Данные показывают подъем производственного сектора США и некоторое проседание потребительского сектора, однако первый поддается лучшей интерпретации и свидетельствует об устойчивости экономического роста стране.
Республиканцам Сената и Палаты представителей предстоит «сверить» свои версии налоговой реформы и рынок считает, что с этим не возникнет проблем. Крупная часть налоговых скидок, приходящейся на корпорации, отсрочена до 2019 года, поэтому среди инвесторов растет скептицизм касательно стимулирующего эффекта реформы. Например Goldman Sachs посчитал что продолжение глобального подъема в следующем году уведет потоки капитала в развивающиеся рынки с более высокой доходностью что станет испытанием для доллара. Для компенсации привлекательности зарубежных рынков ФРС должна будет ускорить темп повышения стоимости заимствований, однако инфляция ниже таргетируемого уровня двух процентов связывает руки регулятору. По замыслу Трампа доллар должен быть дешевле чтобы стимулировать экспорт, удешевляя продукцию США за рубежом. Поэтому в долгосрочном ралли доллара появляется все больше сомнений и инвесторы не торопятся закладывать в доллар более агрессивный ФРС в следующем году.
Дефицит торгового баланса в октября стал самым высоким за последние девять месяцев в США из-за роста цен на нефть, а также провалу в конкурентоспособности с крупными торговыми партнерами - Китаем и Мексикой. И это несмотря на то что экспорт США в эти две страны достиг пика трех лет. У Дональда Трампа появляется все больше аргументов проводить в жизнь свои протекционистские инициативы, что является бомбой замедленного действия в политических отношениях США с торговыми партнерами.
Согласно отчету правительства США, внешняя торговля составила 0.43 процентных пункта от роста в 3.3 процента ВВП в третьем квартале. По мнению администрации Трампа, ослабление перекоса в торговле в месте с налоговыми послаблениями смогут вывести темп роста ВВП на устойчивую траекторию в 3%.
Британский фунт
Британская валюта резко потеряла ориентир, так как новости об успехах в переговорах по сделке с ЕС на прошлой неделе вновь сменились на сообщения о непреодолимых разногласиях. Более того в среду Британский телеканал сообщил что полиция смогла предотвратить покушение на премьер министра Терезу Мэй, что говорит о том, что курс взятый консерваторами на компромисс с Евросоюзом может иметь сильную оппозицию. Медвежье давление привело пару GBPUSD к уровню 1.3370, а пробой уровня 1.3350 вероятно будет означать сигнал к дальнейшему снижению.
Нефтяной рынок
Оптимизм после ОПЕК сошел на нет и сейчас инвесторы переводят фокус на динамику американского производства, которое уже сравнялось с уровнем Саудовской Аравии и России. Появление третьего крупного игрока на рынке, не идущего на контакт с ОПЕК создает удручающие перспективы глобального предложения, поэтому инвесторы пытаются проанализировать перспективы роста спроса чтобы оценить динамику дисбаланса на рынке. Brent и WTI потеряли больше половины процента в среду и вероятно нащупают поддержку несколько ниже, прежде чем инвесторы будут рассматривать длинные позиции. Отчет API вышедший во вторник показал смешанную динамику - запасы сырой нефти сильно снизились, в то время как резервы бензина и дистиллята выросли, что косвенно говорит о насыщении внутреннего рынка, после дефицита в результате стихийных бедствий.
Артур Идиатулин
This analysis is provided as general market commentary and does not constitute investment advice. Past performance is not indicative of future results
