Не одно так другое: как нефть сопротивляется медвежьим сигналам

Приветствую друзья!

Сегодняшний отчет посвящен анализу отчета IEA с предположением почему он будет иметь временный эффект. И немного о долларе.

Резервы в нефтехранилищах США снизились на 7.5М баррелей показал отчет EIA, что в три раза превысило ожидания, однако положительный эффект на цены был нивелирован отступлением от квот стран производителей ОПЕК, осознавших неэффективность стратегии кооперации в условиях, когда есть участник не подчиняющийся общим правилам. Ежемесячный отчет МЭА сообщил, что соблюдение квот сократилось до 78% против 95% месяцем ранее, так как выигрыш в виде сохраненной доли рынка похоже оправдывает все другие потери.
В усилении переизбытка особенно отметились такие страны как Нигерия, Ливия и Саудовская Аравия. Добыча в прошлом месяце увеличилась на 720 тыс. баррелей до 97.46 млн. баррелей в день, на 1.2М баррелей в день выше по сравнению с тем же периодом прошлого года. В том время как Ливия и Нигерия, освобожденные от квот стремятся загрузить буровые вышки и НПЗ на полную мощность, Саудовская Аравия переключилась на внутренний спрос, одновременно обещая сократить поставки на внешний рынок. Остальные страны похоже сохраняют уровень производства в рамках своей квоты.

Однако в отчете агенства были и проблески оптимизма. Так мировое потребление нефти должно возрасти до 98М баррелей в сутки - чуть выше чем текущее производство. В случае если ОПЕК удастся удерживать производство на текущем уровне или добиться больших сокращений, а темпы производства в США нормализуются - можно будет ожидать перехода к бычьим настроениям на нефтяном рынки. В условиях ускорения глобального экономического роста - прогноз потребления может быть пересмотрен в лучшую сторону.

После роста на отчете по запасам в США, цены снова перешли в снижение. Однако реакция на положительные новости подсказывает что рынок пропитан оптимизмом и накопление длинных позиций может быть замаскировано под откаты после падений. Такую версию косвенно подтверждают данные CFTC - крупные спекулянты нарастили бычьи позиции с 327.2К до 341.0К на неделе завершенной 7 июля, в условиях негативного новостного и аналитического фона. Хрупкие ожидания на рост могут быть весьма оправданы несмотря на отсутствие конкретного позитива со стороны предложения на рынке. На стороне спроса можно выделить улучшение данных по счету текущих операций в Китае, показавшим рост импорта и экспорта, а также увеличение торгового баланса, указавшего на то что экспорт продолжает обгонять импорт и промышленный спрос на энергоресурсы будет расти.

Американский доллар устремился вниз, после того как участники рынка не услышали ничего нового в выступлении главы ФРС Йеллен. Отговорка “важен постепенный подход к подстройке монетарной политики” говорит о том, что ФРС “ломает” голову над тем, почему чрезмерное укрепление рынка труда и признаки роста экономики оставляют инфляцию в хвосте роста экономических показателей. Регулятор надеется получить больше информации оттягивая время и сохраняя градус неопределенности для маневра, однако рынки уже в значительной степени прошли точку невозврата в ожидании третьего повышения ставки в этом году и сокращении баланса активов. Касательно последнего, Йеллен отметила, что процесс начнется довольно скоро. Доллар отреагировал снижением, так как более агрессивные банки Еврозоны и Англии продолжили переманивать покупателей к себе на фоне обходящей каждый острый угол ФРС. Бонды США выросли в цене, пара EURUSD остается стабильной на уровне 1.14 с приближающейся волной роста.