После того, как Трамп на прошлой неделе атаковал Китай на фронтах торговой войны, рынки с замиранием сердца ждали ответных действий от «пострадавшей стороны». Надежда была, что Поднебесная сделает вид, что ничего особого не произошло, и не будет идти на эскалацию. Как это уже было в прошлом и не один раз. Но, похоже, терпению Китая подошел конец.
Он нанес целый ряд очень сильных и неприятных для США и лично Трампа ударов. Точки были выбраны максимально болезненные.
Удар №1. Китай девальвировал юань. В результате его курс против доллара преодолел черту 7 юаней за доллар, которая была своего рода водоразделом и не давала юаню ослабевать. Таким образом, Китай частично решает проблемы своих экспортеров, возникшие из-за санкций США. Напомним, девальвация национальной валюты выгодна экспортерам, поскольку выручку они получают в иностранной валюте. В результате при неизменных объемах реализации продукции в долларах, экспортёры получают на руки больше юаней при в общем-то неизменных издержках, номинированных опять же в национальной валюте. Что, по сути, искусственно завышает финансовые результаты экспортеров. Отметим, что Трамп уже больше месяца говорит о необходимости девальвации доллара как средства поддержки американских компаний, но пока он не может найти поддержки в этом ни со стороны МинФина, ни со стороны ФРС. В то время, как Китай буквально одним днем эту проблему для себя решил.
Удар №2. Приостановка импорта сельскохозяйственной продукции из США. Одной из основных претензий Трампа к Китаю было снижение импорта сельхозпродукции из США. Что наносило прямой вред аграриям США и экономике Штатов в целом. Так вот Правительство Китая попросило государственные предприятия приостановить импорт сельскохозяйственной продукции США. Это сильнейший удар по самолюбию Трампа, да и по экономике США.
Удар №3. Bank of America Merrill Lynch предупреждает, что Китай может перечеркнуть успехи американской администрации в деле ограничения экспорта иранской нефти. Санкции США в отношении Ирана привели к тому, что рынок нефти потерял около 2 млн баррелей в сутки, и в BofAML верят, что Китай при желании способен вернуть значительную часть из них — около 1.5 млн б/с. Что это означает для США? Мощнейшую дипломатическую пощечину, а также потенциально проблемы для целого сектора экономики США – нефтяного. Выброс на рынок одномоментно 1,5 млн б/д нефти приведет к резкому падению цен на нефть. Аналитики озвучивают оценки снижения вплоть до $40 за баррель. А это поставит сланцевиков США на грань выживание или даже за грань.
Итого все плохо. Трамп вполне может перейти на следующий уровень эскалации конфликта. Слишком уж болезненные удары нанес Китай. А это значит, что сырьевые активы, в том числе нефть следует продавать. А активы-убежища, наоборот, покупать. Доллар однозначно продаем, поскольку одна из возможных реакций Трампа – девальвация доллара. Валюты развивающихся стран также стоит продавать. В данном случае речь идет больше о российском рубле, который находится под тройным (или четверным) прессингом: падающая нефть, торговые войны, снижение ставки ЦБ России, новые санкции со стороны США, разгоны митингов в Москве, и это не считая базовой причины продаж рубля – слабой экономики РФ.