SPDR Biotech ETF (XBI)

SPDR Series Trust SPDR S&P Biotech ETFArca

Описание

⋅ 1 апр 2020 г., 21:55

XBI: ожидается, что Biotech ETF превзойдет результаты во время и после пандемии коронавируса
31 марта 2020 года
SPDR Biotech ETF (XBI) , включает в себя: ABBV , ACAD , ALNY , ALXN , AMGN , BIIB , BMRN , ВРМС , EXAS , EXEL , вислоухий , позолоту , IBB , INCY , ИОН , Иов , IWM , LGND , MDY , мРНК , MRTX , NBIX , NVTA , REGN ,SGEN , SPY , SRPT , UTHR , VRTX , XLV

SPDR Biotech ETF (XBI) упал на 20% с начала года, что соответствует S & P 500, из-за непрекращающейся пандемии коронавируса.

Сильное воздействие маленьких колпачков способствовало снижению производительности XBI по сравнению с аналогичным IBB.

Оценка в большинстве топ-холдингов XBI оказалась самой дешевой за 10 лет, исходя из коэффициентов цены к продажам.

Увеличение государственных расходов на вакцины и благоприятные долгосрочные демографические данные предполагают, что XBI является долгосрочной покупкой.

Поскольку кризис в области здравоохранения перерастает в финансовый, ликвидация и панические распродажи без разбора наносят удар по секторам по всем направлениям. Биотехнологии не стали исключением: SPDR Biotech ETF ( XBI ) упал на 20% за год в тандеме с S & P 500 (NYSEARCA: SPY ).

С другой стороны, его аналог Nasdaq Biotech ETF ( IBB ), а также более широкий сектор здравоохранения ( XLV ) заметно выиграли за последний год:

ETF Возвращение Сравнение XBI IBB XLV SPY MDY IWM
Сектор / Имя СПДР Биотех ETF Nasdaq Biotech ETF Здравоохранение S & P 500 S & P Mid-Cap 400 Рассел 2000 (Маленькие заглавные буквы)
1 месяц -13,26% -7,64% -8,95% -14,30% -22,94% -24,20%
3 месяца -21,07% -13,81% -16,47% -21,03% -30,68% -31,88%
6 месяцев -0,64% 5,56% -3,35% -13,26% -25,36% -24,98%
С начала года -20,13% -13,06% -16,13% -20,78% -30,69% -31,80%
1 год -13,44% -3,52% -3,72% -7,50% -22,87% -24,50%
По состоянию на 27.03.2020

Крупнейшим виновником неудовлетворительных результатов XBI является его более интенсивное распределение по акциям со средней и малой капитализацией, которые значительно отстают от больших предельных значений, о чем свидетельствуют MDY и IWM, истощенные более чем на 30% с начала года. Хотя равномерное распределение веса XBI, возможно, обеспечивает большую диверсификацию, оно сопряжено с опасностью чрезмерного воздействия на более мелкие и рискованные компании, которые более уязвимы в условиях финансового кризиса.

Распределение размера рыночной капитализации XBI IBB
Большой (> 12,9 Б) 19,12% 49,84%
Средний (> 2.7B) 41,98% 32,74%
Маленький (> 600 м) 34,23% 15,08%
Микро (<600М) 4,66% 2,34%
Средневзвешенная рыночная капитализация $ 12.40B $ 33.71B

При этом, в целом, XBI остается относительно устойчивым по сравнению с другими экономически чувствительными секторами, которые разрушены глобальной экономикой, которая тормозит тормоза. На самом деле, стоит отметить, что во время Великого финансового кризиса 2008 года биотехнологический сектор также довольно хорошо выдержал шторм по сравнению с более широкими рынками:

Соотношение цены и продаж Top Holdings упало до самого низкого уровня за десятилетие
С учетом того, что картина доходов становится отрицательной, любой анализ исторических доходов и коэффициентов, несомненно, будет считаться ретроспективным. Хотя, если есть один сектор, который создает наименьшую неопределенность в отношении его фундаментальных перспектив во время вирусной вспышки, мы считаем, что это будут биотехнологии. До того, как началась пандемия, мы наблюдаем, что доход в большинстве из 25 крупнейших холдингов XBI, на которые приходится почти половина его ассигнований, в последние 5 лет неуклонно рос:

Условное обозначение название % Вес 2014 доход на акцию 2016 доход на акцию 2018 доход на акцию 2019 доход на акцию 5-летний CAGR 3-летний CAGR 1 год CAGR
REGN Regeneron Pharmaceuticals Inc 2,54% 24,86 41,79 58,46 68,62 22,51% 17,97% 17,38%
MRNA Модерна Инк 2,45% # N / A 1,78 1,67 0,18 -53,27% -89,07%
GILD Gilead Sciences Inc 2,37% 15,11 22,38 16,92 17,58 3,07% -7,73% 3,92%
BMRN Биомарин Фармасьютикал Инк 2,18% 5,12 6,72 8,41 9,52 13,20% 12,31% 13,14%
BIIB Биоген Инк 2,17% 40,91 52,33 65,53 76,72 13,40% 13,61% 17,08%
UTHR Объединенная терапевтическая корпорация 2,17% 23,77 34,16 37,00 33,08 6,83% -1,07% -10,59%
VRTX Vertex Pharmaceuticals Inc 2,17% 2,47 6,96 11,76 15,97 45,29% 31,91% 35,82%
SGEN Сиэтл Дженетикс Инк 2.16% 2,32 2,97 4,15 5,54 18,97% 23,08% 33,39%
EXEL Exelixis Inc 2,05% 0,13 0,76 2,73 3,07 88,46% 59,00% 12,55%
NVTA Invitae Corp 2,00% 1,88 0,75 2,21 2,39 4,86% 46,75% 7,84%
ALNY Alnylam Pharmaceuticals Inc 1,92% 0,68 0,55 0,74 2,01 24,20% 53,97% 170,07%
АВТОМАТИЗИРОВАННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ И ОЦЕНКА ACADIA Pharmaceuticals Inc 1,88% 0,00 0,15 1,77 2,30 351,05% 148,77% 30,28%
ABBV AbbVie Inc 1,78% 12,40 15,72 21,19 22,42 12,58% 12,56% 5,81%
ИОВА Iovance Biotherapeutics Inc 1,77% # N / A # N / A # N / A # N / A
AMGN Amgen Inc 1,77% 26,06 30,49 35,71 38,36 8,04% 7,95% 7,43%
NBIX Нейрокрин Биосайенс Инк 1,77% 0,00 0,17 4,73 8,23 262,34% 74,03%
INCY Incyte Corp 1,69% 3,05 5,70 8,73 9,92 26,63% 20,30% 13,65%
ИОНОВ Ионис Фармасьютикалс Инк 1,67% 1,82 3,08 4,47 7,86 33,99% 36,60% 75,66%
ALXN Alexion Pharmaceuticals Inc 1,65% 11,06 13,63 18,40 22,20 14,96% 17,66% 20,65%
SRPT Sarepta Therapeutics Inc 1,59% 0,24 0,11 4,54 5,17 84,22% 259,50% 13,84%
FOLD Amicus Therapeutics Inc 1,54% 0.02 0.04 0,49 0,76 115,29% 173,83% 54,33%
MRTX Mirati Therapeutics Inc 1,51% 0,00 0,00 0,42 0,09 -78,70%
ВРМС Blueprint Medicines Corp 1,50% 0,00 1,01 1,01 1,39 11,24% 37,02%
EXAS Точные науки Corp 1,47% 0.02 0,97 3,72 6,68 212,40% 90,13% 79,53%
LGND Лиганд Фармасьютикалс Инк. 1,45% 3,01 5,23 10,45 6,09 15,11% 5,18% -41,73%
Топ 25 47,22% Средневзвешенное 51,87% 48,48% 19,57%
Источник: TIKR.com, WingCapital Investments

Тем не менее, отношение цены к продажам в топ-10 имен на самом деле снижалось с их пиковых значений 2014-2015 гг., Которые достигли пузырчатых уровней, прежде чем вернуться на землю. Действительно, биотехнологический сектор в целом в значительной степени стагнировал с момента параболического подъема в начале 2010-х годов.

Как показано выше, с оценками, нормализовавшимися до самого дешевого уровня за десятилетие, мы полагаем, что для XBI установлен следующий бычий рынок, аналогичный нашему предыдущему анализу IBB пару месяцев назад .

Больше денег течет в фармацевтическую промышленность
В свете кризиса Covid-19, с каждым днем причиняющего все больше жертв, правительства во всем мире увеличили свои расходы на разработку лекарств и вакцин в рамках своих чрезвычайных финансовых планов. Вот несколько остроумных:

Соединенные Штаты: «Законопроект, который Трамп подписал в пятницу, направляет более 3 миллиардов долларов на исследования и разработку вакцин, а также на терапию и диагностику». - CNBC
Канада: « Премьер-министр Джастин Трюдо заявил в понедельник, что Канада тратит 192 миллиона долларов на разработку и производство вакцин для нового коронавируса». - GlobalNews.ca
Великобритания: «Вклад Великобритании в исследования вакцин в настоящее время составляет 65 миллионов фунтов стерлингов». - Би-би-си
Действительно, учитывая тот факт, что мы боремся с вирусом, интуитивно понятно, что сфера здравоохранения и фармацевтика будут расширяться в связи с постоянно растущим спросом. Мы считаем, что даже без вируса демографическое старение в развитых странах приведет к росту расходов на здравоохранение и назначению лекарств в долгосрочной перспективе. Процитируем из нашего предыдущего анализа на IBB :

Согласно исследованию Бюро переписей США, проведенному в 2018 году, «к 2030 году все бэби-бумеры будут старше 65 лет. Это увеличит размер пожилого населения, так что 1 из каждых 5 жителей будет иметь пенсионный возраст».

Что касается расходов на отпускаемые по рецепту лекарства, исследование, проведенное Агентством по исследованиям и качеству в области здравоохранения, показывает, что общие расходы на лекарства, отпускаемые по рецепту, не только значительно выше у пожилых людей, но также имеют тенденцию к росту в течение последних десяти лет.

Таким образом, ожидается, что в ближайшие годы рост выручки в секторе биотехнологий будет продолжаться ускоренными темпами. В заключение, хотя XBI резко упал вместе с более широким рынком, мы ожидаем, что XBI будет устойчивой долгосрочной покупкой благодаря убедительным оценкам и надежным долгосрочным фундаментальным показателям. В то время как более высокое воздействие XBI на небольшие капиталы привело к его недавнему снижению производительности по сравнению с IBB, мы ожидаем, что XBI наверстает упущенное, когда пыль осядет.

я / мы давно IBB
IBB против XBI на этом этапе. Одна или несколько высокоразвитых компаний IBB, скорее всего, поставят на рынок лекарства для лечения и профилактики вируса Ухань. Я также думаю, что большой политический встречный ветер против больших фармацевтических цен на лекарства исчез.

Цена на универсальное здравоохранение Уоррена: $ 20,5 т
1 ноября 2019 9:21 по восточному времени|О: Tekla World Healthcare ... (THW) |Автор: Дуглас В. Хаус , редактор новостей SA
Кандидат в президенты, сенатор Элизабет Уоррен (D-MA) наконец-то обнародовала прогнозируемую стоимость своего плана всеобщего здравоохранения под названием «Medicare for All», который составляет колоссальные 20,5 тыс. Долларов в течение 10 лет.

Она говорит, что финансирование будет осуществляться за счет увеличения налогов на бизнес и миллиардеров, защищая средний класс от любых налоговых повышений. Она также хочет сократить военные расходы на 800 миллиардов долларов.

Кандидат в депутаты Берни Сандерс (I-VT) также одобряет программу Medicare для всех, в то время как другие кандидаты в демократические партии поддерживают менее амбициозные планы, основанные на продолжении Obamacare.

Выбранные тикеры: THW , BME , GRX , IXJ , XLV , KMED , VHT , IBB , IHI , IYH , FHLC

Обновление : запасы в сфере здравоохранения в начале торгов находятся в безвыходном положении, что говорит о том, что план г-жи Уоррен еще не начался.

Медведь, бросивший вызов быку на IBB на основе последних событий
30 марта 2020 г iShares Nasdaq Биотехнология ETF (IBB)

Год назад я рекомендовал искать лучшие средства, чем IBB, чтобы получить доступ к биотехнологическому сектору.

Возврат инвестиций из сектора здравоохранения в 2020 году будет зависеть от событий, связанных с COVID-19.

Характеристики портфеля IBB делают его одним из лучших вариантов, чтобы извлечь выгоду из потенциального успеха биотехнологических компаний в разработке лекарства для борьбы с новым коронавирусом.

IBB имеет все возможности для того, чтобы извлечь выгоду из успеха медицинских компаний в разработке вакцины для борьбы с COVID-19.Источник

Год назад я опубликовал статью о iShares Nasdaq Biotechnology ETF ( IBB ), в которой я опроверг мысль о том, что IBB является лучшим фондом для ожидаемого роста сектора биотехнологий. С тех пор фонд опередил индекс S & P 500 на 3%.

Я представил инвесторов SPDR Biotech ETF ( XBI ), который, как я думал, превзойдет IBB из-за его высокой концентрации на акциях с малой капитализацией, представляющих этот бизнес-сектор. Ниже приводится сравнение доходов этих двух фондов и широкого рынка за последние 12 месяцев.

За последние 12 месяцев IBB превзошел как рынок, так и XBI. Однако вплоть до начала 2020 года XBI обеспечивал более высокую доходность, чем индекс и IBB, что соответствовало моим ожиданиям.

Двенадцать месяцев и пандемия спустя, я полагаю, что IBB - лучший фонд для хранения в течение следующих 12 месяцев по причинам, которые обсуждаются ниже.

Лекарство от коронавируса, скорее всего, придет от больших пушек
Основным катализатором, который приведет к росту запасов в здравоохранении в ближайшие несколько месяцев, является возможность разработки вакцины или препарата для борьбы с новым коронавирусом. Однако такой продукт вряд ли будет изобретен небольшой биотехнологической компанией. Это не означает, что шансы на такое происшествие равны нулю, но в целом у громких имен в отрасли больше шансов найти лекарство.

Вот список компаний, которые работают над созданием лекарства от COVID-19 и их рыночной капитализации.

Компания Комментарий Рыночная капитализация
Pfizer Inc. (NYSE: PFE ) 17 марта Pfizer объявил, что будет помогать в разработке и распространении вакцины-кандидата BioVTech SE (NASDAQ: BNTX ) COVID-19. 176 миллиардов долларов
Галаад (NASDAQ: GILD ) Наряду с исследованиями в США, Gilead проводит рандомизированное контролируемое клиническое исследование в Ухани, тестируя ремдесивир как средство лечения легких и умеренных форм пневмонии у людей с вирусом. 93,9 миллиарда долларов
GlaxoSmithKline (NYSE: GSK ) Компания, в сотрудничестве с Университетом Квинсленда и биофармацевтическими препаратами Clover, разрабатывает вакцину. 74 миллиарда долларов
Heat Biologics, Inc. (NASDAQ: HTBX ) Компания Heat Biologics ранее объявила о разработке вакцины для нового коронавируса совместно с Медицинской школой Университета Майами Миллер. 17 марта в финансовой отчетности было указано, что кандидат в вакцины против COVID-19 был добавлен в «черновик» Всемирной организации здравоохранения из 41 кандидата в вакцины. 38 миллионов долларов
Inovio Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ: INO ) Inovio разрабатывает иммунотерапию и вакцины, но еще не получил препарат, одобренный для лечения. Для INO-4800 доклинические испытания проводились в период с 23 января по 29 февраля. Компания планирует начать клинические испытания в США с 30 участниками в апреле. 1,25 миллиарда долларов
Джонсон и Джонсон (NYSE: JNJ ) 11 февраля J & J сообщил, что работает с BARDA над тестированием кандидата на вакцины, причем обе организации предоставляют финансирование для исследований и разработок, а организация общественного здравоохранения финансирует испытания фазы 1. 346 миллиардов долларов
Модерна, Инк. (NASDAQ: MRNA ) Модерна получила финансирование от CEPI в январе на разработку вакцины против мРНК против COVID-19. 24 февраля компания сообщила, что отправила первую партию мРНК-1273 в NIAID для первого этапа клинических испытаний в США. 9,5 миллиарда долларов
Novavax, Inc. (NASDAQ: NVAX ) Novavax, компания по доклинической биотехнологии, объявила 26 февраля, что у нее есть несколько вакцин-кандидатов в доклинических исследованиях на животных, и что она планирует начать фазу I клинического исследования к июню. 700 миллионов долларов
Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ: REGN ) 4 февраля Regeneron объявил, что работает над разработкой моноклональных антител для лечения COVID-19. 51 миллиард долларов
Рош Холдинг ( OTCQX: RHHBY ) Швейцарский производитель лекарств начал фазу 3 клинических испытаний, оценивающих Actera как лечение пациентов с COVID-19, которые были госпитализированы с тяжелой пневмонией. 1,6 миллиарда долларов
Санофи (NASDAQ: SNY ) Санофи работает с BARDA над тестированием кандидата на доклиническую вакцину от тяжелого острого респираторного синдрома (SARS) для COVID-19 с использованием его рекомбинантной ДНК-платформы. 56 миллиардов долларов
Такеда Фармацевтическая Компания Лтд. (NYSE: TAK ) Японский производитель лекарств заявил 4 марта, что планирует тестировать гипериммунные глобулины для людей с высоким риском заражения. 50 миллиардов долларов
Vaxart, Inc. (NASDAQ: VXRT ) Vaxart была одной из первых компаний, которые объявили о планах разработки вакцины, когда это было сделано 31 января. 123 миллиона долларов
Vir Biotechnology, Inc. (NASDAQ: VIR ) Вир сказал 25 февраля, что он сотрудничает с базирующейся в Шанхае WuXi Biologics для тестирования моноклональных антител в качестве лечения COVID-19. 3,3 миллиарда долларов

Как видно из этих данных, большинство компаний, которые активно работают над разработкой лекарства, - это компании на миллиард долларов. Правительства и другие ответственные органы, с другой стороны, предпочитают работать с этими компаниями из-за того, что они уже давно работают с государственными органами по борьбе с пандемиями и другими вспышками.

Этот фон меняет шансы в пользу IBB
IBB - это фонд, который в основном инвестирует в биотехнологические акции с большой капитализацией, что делает его специально приспособленным для того, чтобы извлечь выгоду из ожидаемого роста цен на акции здравоохранения, как только будет объявлено о дальнейшем развитии борьбы с COVID-19.

Подверженность небольшим запасам биотехнологических микроорганизмов и микроэлементов не существует, что является характеристикой, которой я не пользовался год назад. Однако вспышка нового коронавируса, на мой взгляд, значительно изменила ландшафт инвестиций в здравоохранение и изменила шансы в пользу крупных компаний.

Топ-10 активов IBB также подчеркивают, что фонд инвестируется в компании, которые уже ищут продукт для борьбы с вирусом.

Страхи пандемии могут повлиять на показатели рынка на большее время, чем некоторые инвесторы
Многие инвесторы думают о том, что распространение COVID-19 закончится в ближайшие пару месяцев, что подготовит почву для того, чтобы глобальный экономический рост вернулся к своим нормальным условиям. Тем не менее, все может быть немного иначе, чем это. Даже если Соединенные Штаты вместе с другими регионами, пораженными вирусом, сдерживают распространение вируса, последствия пандемии будут ощущаться в течение всей 2020 года.

Биотехнологические компании продолжат свои усилия по разработке лекарства, и различные этапы их клинических испытаний будут развиваться в течение многих месяцев или лет. Таким образом, акции здравоохранения, вероятно, будут обусловлены событиями, связанными с пандемией, в течение всего года.

Вывод: IBB имеет привлекательный профиль риск-вознаграждение
Является ли покупка IBB лучше, чем покупка одной компании, которая, несомненно, успешно разработает вакцину, чтобы положить конец новому коронавирусу? Конечно, нет, но ни один инвестор не сможет предсказать, какая компания или компании будут успешны в своих усилиях. Определить, какая компания выиграет гонку и станет первой, кто разработает такое лекарство, еще сложнее. Таким образом, инвестиции в IBB, по-видимому, имеют наилучший профиль вознаграждения за риск, чтобы сыграть неопределенность, в то же время получая необходимое воздействие на сектор биотехнологии.

Даже если дела пойдут на юг, и ни одна из компаний не выйдет победителем в этой гонке, чтобы найти лекарство от COVID-19, миллиардные компании могут все еще выжить и вознаграждать инвесторов в долгосрочной перспективе, в отличие от компании с небольшой капитализацией. чья цена акций взлетела за последние несколько месяцев, основываясь на ожиданиях успешного испытания для борьбы с новым коронавирусом. Почти все составляющие компании IBB имеют глубокие трубопроводы, которые могут принести миллиарды долларов дохода в ближайшие годы. Таким образом, инвестиции в IBB являются менее рискованной ставкой для крайне нестабильного сектора биотехнологий. Это делает IBB еще более привлекательным.

Биотехнологические акции не для всех из-за значительного уровня неопределенности бизнеса. Инвестор, который заинтересован в том, чтобы получить информацию об ожидаемом росте цен на акции здравоохранения, должен рассмотреть вопрос о IBB из-за его профиля риска-вознаграждения и долгосрочных перспектив компаний, в которые инвестировал фонд.

Если вам понравилась эта статья и вы хотите получать обновления о моих последних исследованиях, нажмите «Подписаться» рядом с моим именем в верхней части этой статьи.

Beyond Technical Analysis

Ещё