Акции Tesla. Закончились "влажные" бычьи мечты — дошли до чертыПоследние данные Tesla за 2025 год превращают акции компании в классический "падающий нож", где ореол некогда перспективных акций сталкивается с олд-скульными фундаментальными показателями.
Как с технической, так и с фундаментальной точки зрения история успеха и цифры рушатся, а ситуация больше тревожная, чем благоприятная.
Выручка Tesla наконец-то рухнула.
2025 год ознаменовался первым в истории Tesla снижением выручки по сравнению с предыдущим годом, общая выручка упала примерно на 3% до менее чем 95 миллиардов долларов.
Для компании, которая оценивается как якобы перспективный технологический проект, с текущими значением P/E около 400 по мультипликатору Цена/ Прибыль, отрицательный рост выручки — это классический пример ситуации, однозначно ведущей к снижению рейтинга.
Основной автомобильный бизнес находится в направлении деградации.
Выручка от автомобильного бизнеса упала примерно на 10–11% по сравнению с предыдущим годом до около 69,5 миллиардов долларов, самого низкого уровня за три года.
В то же время объемы поставок упали примерно на 8,6–9,1% до 1,63–1,64 млн единиц, что стало вторым подряд годовым снижением объемов, и это ставит крест на оптимистическом сценарии "постоянного роста объемов продаж".
Прибыль Tesla также резко упала. Годовая прибыль снизилась примерно на 46–61% в зависимости от показателя, чистая прибыль составила около 3,8 млрд долларов, и для поддержания итоговой прибыли сильно необходимы регуляторные кредиты.
Это снижение маржи в реальном времени, а не просто временный спад.
Маск — от слова "Маскировка".
Изменение структуры продаж маскирует проблемы: сегменты хранения энергии и услуг демонстрируют рост на уровне 20% и теперь приносят более 12 млрд долларов каждый, но они все еще слишком малы, чтобы полностью компенсировать спад в автомобильной отрасли. Это больше похоже на хеджирование, чем на новый двигатель роста в нынешних масштабах.
В то же время BYD и другие китайские производители значительно опередили конкурентов по мировым объемам продаж электромобилей, поскольку ценовые войны администрации Трампа против Китая и Европы оказывают давление на средние цены продаж и маржу.
В США менее благоприятная для электромобилей политика создает дополнительный фактор, сдерживающий спрос и стимулы.
"Режь и беги".
Технический анализ указывает на прорыв ценовым графиком ключевого восходящего тренда, идущего от кратера начала апреля 2025 года, создавая ситуацию "режь и беги".
После двух лет замедления и теперь отрицательного роста график формирует более низкие максимумы и более низкие минимумы в 2026 году, классический медвежий канал для трейдеров, торгующих на основе импульса.
После публикации отчёта о прибыли наблюдается слабая динамика цен: акции перешли от культовой стратегии долгосрочного роста к стратегии «сначала докажи — а дальше посмотрим".
"Diamond Hands" — давай, до свидания.
Многие быки, ранее считавшие акции Tesla чем-то вроде "Diamond Hands", теперь получают "убытки", ожидая выхода из своих позиций на любом резком росте.
Этот избыточный запас часто ограничивает потенциал роста и превращает каждый отскок в "карман ликвидности" для выхода (что мы собственно и увидели: скачок цен на пост-маркете, когда вышел отчет, а затем — снижение на основной торговой сессии).
С точки зрения торговли, в среднесрочной перспективе риск снижения цен на акции Tesla заключается в том, что компания не сможет вернуться к росту объемов продаж и выручки.
На языке трейдеров, Tesla превратилась из любимца рынка в "акцию, требующую доказательств", где каждый квартал — это квартал, когда нужно это доказывать.
И сейчас и фундаментальные показатели, и график говорят: не поддавайтесь ажиотажу, уважайте нисходящий тренд.
--
С наилучшими пожеланиями,
@PandorraResearch Team
