Циклы — это долгосрочные колебания активности с 4 отчётливыми периодами: улучшение, процветание, рецессия и упадок. Хотя периоды и могут называться по-разному, но сама концепция остается неизменной. На этапе улучшения упадок сменяется на процветание. Обычно мы наблюдаем рост экономической активности, увеличение производства и инвестиций и рост доходов и занятости. На этапе процветания, как правило, наблюдается рост процентных ставок, инфляция, общий экономический подъём, экономическая активность и высокие доходы.
На этапе рецессии происходит переход от процветания к упадку. Происходит падение спроса, снижение доходов, низкая экономическая уверенность и падение фондовых рынков. На этапе упадка наблюдается снижение потребления и спроса, снижение процентных ставок, снижение цен, экономический пессимизм и низкие доходы. Циклы могут использоваться для поиска лучших акций для инвестиций, основанных на том, какие сектора и компании работают лучше в тот период, например: циклические акции на этапе улучшения, и защитные акции на этапе рецессии.
