FUNDING RATES, OPEN INTEREST, CVD и ВСЁ, ВСЁ, ВСЁ!Понимание Funding Rates, Open Interest и CVD в криптотрейдинге.
В мире криптовалютной торговли, особенно на рынках бессрочных фьючерсов, несколько ключевых индикаторов помогают трейдерам оценивать рыночное настроение, потенциальные развороты и баланс между покупателями и продавцами. В этом материале попытаемся понять, что такое Funding Rates, Open Interest (OI), Futures Cumulative Volume Delta (CVD) и Spot CVD. Эти метрики взаимосвязаны, предоставляя более полную картину динамики рынка при совместном использовании. Мы разберём каждый из них, их взаимосвязи и реальные примеры из активов вроде Solana (SOL).
Что такое Funding Rates?
Funding Rates — это периодические комиссии, которые трейдеры на бессрочных фьючерсах обменивают между собой, чтобы цена фьючерса оставалась близкой к спотовой цене. Каждые несколько часов (обычно 8 часов на крупных биржах) держатели длинных позиций платят держателям коротких, если ставка положительная (указывая на бычье настроение большинства), или наоборот, если отрицательная (медвежье доминирование). Этот механизм предотвращает чрезмерное расхождение между фьючерсами и спотом.
Биржи рассчитывают свои ставки, но на Trading View есть индикаторы, которые показывают средние значения по крупным площадкам. Например:
Индикатор обладает инерцией, то есть немного запаздывает за ценовым действием, следует учитывать это. Высокие положительные ставки часто сигнализируют о "розничном энтузиазме" — когда розница вваливаются в лонги, создавая возможности для крупных игроков на контр-трейд.
Желательно не торговать в направлении Funding Rates. Это индикатор «жира розницы», который собирают маркетмейкеры. Вкратце, это длина шерсти хомяков, которых будут стричь.
Что такое Open Interest (OI)?
Открытый интерес в крипте играет ключевую роль, так как основной объём торгов происходит на рынке бессрочных контрактов. Это все фьючерсы/опционы на руках. И это любые открытые позиции, включая шорты.
Важно знать "хорошие" и "плохие" значения для каждого актива, который вы торгуете. Поэтому рекомендуется торговать малым числом криптовалют - это позволит стать экспертом по конкретному токену. Вы будете понимать, что происходит с конкретным активом в данное время. Так же нужно понимать, что крупное события, вроде одобрения ETF, меняет нормальный объем OI (растет). Учитывайте это в своей торговле. Обратный пример: война на Ближнем Востоке, когда OI сократился.
Во время роста OI происходит движение цены актива вверх. На снижении OI идёт фиксация лонговых позиций с откатом. В зависимости от силы тренда откат может быть как ощутимым, так и просто флэтом.
Когда OI снизился до исходных позиций, а восходящий тренд не сломался, происходит набор новых лонгов, что приводит к следующему импульсу вверх. Таким образом возникает привычный зигзаг роста.
С нисходящим трендом ситуация аналогичная, только в обратную сторону.
Что такое Futures CVD и Spot CVD?
Cumulative Volume Delta (CVD) измеряет чистую разницу между объёмами покупок и продаж.
Futures CVD фокусируется на бессрочных контрактах, в то время как Spot CVD отслеживает спотовый рынок.
Учитывайте, что стандартные CVD индикаторы на длинных отрезках времени могут всегда идти вниз. Поэтому для понимания лонг-шорт тренда ориентироваться нужно на пару десятков последних свечей выбранного таймфрейма.
Теперь, когда разобрались с этими полезными индикаторами, разберем события - сквизы.
Что такое шорт-сквиз и лонг-сквиз?
Шорт-сквиз - это резкое повышение цены актива, вызванное тем, что трейдеры с короткими позициями (шортами) вынуждены быстро выкупать актив, чтобы закрыть свои убыточные позиции. Этот выкуп создает дополнительный спрос, еще больше подталкивая цену вверх.
Лонг-сквиз - обратный процесс. Резкое снижение цены актива, заставляет лонгистов закрывать свои позиции, что двигает цену еще сильнее вниз.
Сквизы характеризуются быстрым и резким скачком цены актива.
Рассмотрим конкретную ситуацию на рынке
Мы видим, как при снижении цены, начал падать Futures CVD, резко покраснел Funding Rate, но при этом открытый интерес остался на одном уровне. В итоге, когда в шорты набилось достаточное количество шортистов, они стали топливом для резкого скачка цены вверх.
Разобрались с этими полезными индикаторами, теперь попробуем соединить их вместе, чтобы получить еще более точную картину того, что происходит на рынке, в конкретном активе.
Чтобы лучше понимать, в какую сторону происходит набор позиций, нужно смотреть на свечной Futures CVD и Spot CVD. Снижение этого показателя обычно означает преобладание шортов и закрытие рыночными ордерами лонгов. Если цена при этом снижается, значит, медведи в моменте побеждают. Соответственно, когда OI растёт, а Futures CVD снижается, мы видим ярко выраженный набор шортовых позиций. Значит, при достижении верхней границы привычной нормы OI для актива, произойдет фиксация шортов, то есть, отскок цены вверх со снижением OI.
Аналогично с ростом Futures CVD и OI (т.е. набором лонговых позиций), только зеркально.
Главный вывод: заходить в позиции в направлении CVD Futures на высоком OI чревато попаданием на хаи (или лои). Рациональнее ловить обратное движение против CVD Futures на высоком OI, ожидая приближающийся выдох — закрытие позиций.
Что важно учитывать:
1. Нужно понимать нормальные значения OI для актива, которым вы торгуете. Это еще один аргумент в пользу торговли одним или парой токенов. Это позволит вам распознавать движения актива вверх или вниз.
2. В боковике OI чаще колеблется в узком диапазоне, не формируя выраженных фаз набора или сброса позиций.
Анализ OI прекрасно работает практически на всех таймфреймах. В случае боковика на часовиках можно переключиться на 5-минутки и заниматься скальпингом, ориентируясь на движения вверх-вниз.
3. Также важно учитывать контекст — на «мега бычке» Funding Rates держатся положительным очень долго без разворота. Это происходит за счет постоянного притока новых средств, что видно по растущему OI.
4. Стабильность OI по многим крупным токенам, в том числе объясняется тем, что большую долю в открытых позициях занимают Market Neutral трейдеры, которые держат фьючерсы, чтобы зарабатывать на фандинге. В этом случае позиция размещается против толпы (параллельно есть спотовая позиция в противоположном направлении).
5. Анализ OI практически бесполезен в шиткоинах и лоукапах. Всё вышеописанное касается крупных токенов с относительно стабильным объемом торгов.
Использовать только этот индикаторы можно и нужно. Но также следует ориентироваться и на другие показатели, а также на фундаментальную картину. Если у вас есть представление о ценовых уровнях, то при их достижении высокий OI будет дополнительным подтверждением возможного разворота (хотя бы в качестве отката/отскока). И всегда держим в уме состояние денежно-кредитной политики США (+общее положение по миру), тренд по S&P 500 (а лучше по Russell 2000, который хорошо отражает режимы risk-on/off) и новости самого актива.
DYOR.
