Здравствуйте коллеги!
Сегодня будем говорить про нефть. Подготовил для вас несколько интересных графиков и сравнений, а также опубликую долгосрочный прогноз на ближайшее десятилетие.
Итак, начнем. Мировые цены на «черное золото» созрели для того, чтобы обновить разметку на графике нефти марки BRENT. От
последней идеи прошло около года, тогда еще цена на нефть активно росла, где локально ожидалось увидеть финальный вылет немного выше 100$ за баррель, после чего уход в коррекцию во второй волне.
Да-да, последний прогноз был опубликован аж год назад. Любой уважающий себя инфо-цыган «так низко бы не опустился» и, наверное, все это время клепал бы еженедельные/месячные обзоры, чтобы развлекать, увлекать и завлекать «паству» создавая воронки продаж для своих випок, сигналов, курсов и прочего фуфла… ой простите, хотел сказать: "инфо-продуктов"… Упс, что-то прорвало и съехал немного от основной темы, пардоньте.
Так вот, про нефть. Хоть и цена на кульминационной волне взлетела выше моих краткосрочных ожиданий, но в целом все идет по намеченному сценарию. Позволю себе процитировать прогноз годичной давности: «В среднесроке ожидается начало большой коррекции к импульсу начавшегося от 17$, которая по времени может продлиться год-два, с целями в районе 75-60$.»
И как видим, спустя это время цена успела от сотки улететь вверх до 135 долларов, после чего снизится в район 70$ за бочку нефти. Чего стоит ждать дальше? Сейчас будем забираться.
⏺ Прежде всего стоит тезисно описать в каком «глубоком и темном месте» оказалась американская и мировая экономика, после чего пройдемся по различным графикам, а дальше и к самому прогнозу по нефти.
Если вы изучили предыдущие идеи по инфляции в США:
Про инверсию кривой доходности и 100-летнюю историю рецессий в США:
Про UNRATE - Уровень безработицы в США и грядущую рецессию:
И другие мои идеи на TradingView, то у вас в голове уже должна сформироваться картинка куда мы катимся и что стоит ожидать в ближайшей и долгосрочной перспективе. Но все равно, еще раз стоит предупредить о том, что никакой «мягкой посадки» (soft landing) экономики нам не светит, что никакие в ближайшем будущем «свежо-напечатанные» триллионы долларов уже не спасут ситуацию. И еще как-то долго удерживать старый мировой порядок (который был обеспечен «нефтедолларом») уже не удастся. Системный кризис только набирает обороты, так что пристегиваемся и погружаемся к этому новому дивному дну…
К этой идее даже не буду пытаться еще вплести политику, разжигающуюся войну на Ближнем Востоке как второй акт активной фазы WWIII гибридного типа и прочую «конспирологию», так как картинка ближайшего будущего итак невеселая.
Ну и так как у большинства современных отлиберализированных молодых людей в башке сформировано клиповое мышление, у которых память короткая (плюс-минус две недели) как у золотой рыбки, то специально для них мне приходится по несколько раз повторять в моих идеях та tradingview одни и те же мысли, но разными словами. Касаемо нефти и вообще любого сырья они примерно такие: Новый долгосрочный тренд постоянно растущих в цене commodities только-только начинает зарождаться. Мы входим в десятилетие дорогих и дефицитных энергоресурсов и сырья, со всеми вытекающими отсюда последствиями. Резкие взлеты которых гарантировано (но с небольшим лагом) приводят к росту инфляции, так как доля на энергию, сырье, транспорт и еду в корзине CPI инфляции США составляет почти 50%.
⏺ Ладно, всех лишних своими дерзкими манерами надеюсь отпугнул, дальше переходим к разбору графиков и прогнозам. Но сперва немного процитирую различных экспертов и аналитиков из крупных банков:
💬 сентябрь 2021г: Goldman Sachs: считает, что суперцикл на товарных рынках может длиться десятилетиями. Сейчас все еще только 1 фаза супер-цикла на товарных рынках.
💬 октябрь 2021г: Saxo Bank: предсказывает зарождение сырьевого суперцикла длинной в десятилетие.
💬 январь 2022г: BlackRock: Цены на сырьевые товары могут оставаться высокими в течение десятилетий.
💬 май 2022г: «У нас было два энергетических кризиса — в середине 1970-х и несколько лет спустя. Но они были связаны с нефтью. Теперь у нас есть нефтяной и газовый кризис, а также кризис электроэнергии одновременно. Этот энергетический кризис намного масштабнее, чем нефтяные кризисы 1970-х и 1980-х годов», - глава Международного энергетического агентства (МЭА).
💬 июль 2022г: Goldman считает, что распродажи в нефти — это кратковременное явление при всех условиях, что сложились на рынке - рецессия рецессией, а проблема дефицита на рынке все еще не решена.
💬 ноябрь 2022г: введение Евросоюзом потолка цен на нефть и газ разрушит рынок — Министр по вопросам энергетики Катара.
💬 март 2023г: Министерство энергетики России считает, что через 3-5 лет на рынке нефти может возникнуть дефицит предложения. Это произойдет из-за того, что добыча нефти из-за действий стран Запада сейчас недоинвестирована и находится на 20-25% ниже допандемийного уровня — заместитель министра энергетики России Павел Сорокин.
💬 март 2023г: Trafigura, Vitol, Mercuria, одни из крупнейших мировых сырьевых трейдеров на саммите FT Commodities Global Summit заявили, что не считают, что нефть надолго задержится на низких уровнях.
💬 март 2023г: Vitol прогнозирует, что спрос на нефть в мире будет расти примерно до 2030 года.
💬 март 2023г: Trafigura: текущие цены на нефть не стимулируют добычу, поэтому мы не видим сильного потенциала дальнейшего снижения котировок.
💬 апрель 2023г: США могут начать пополнять свой стратегический нефтяной резерв уже в третьем квартале 2023 года — если цена будет правильной, заявил Амос Хохштейн (Специальный посланник и координатор США по международным вопросам энергетики). «Мы продавали нефть в среднем значительно выше 90 долларов за баррель. Если мы сможем выкупить нефть по 70 долларов за баррель, это будет разумным решением, хорошим управлением самой SPR и хорошей сделкой для американского народа в финансовом отношении», — сказал он.
⏺ Стратегические запасы нефти в США
Теперь несколько слов про конечные запасы сырой нефти в США (U.S. Ending Stocks of Crude Oil in SPR).
На почти пятидесятилетней истории графика стратегического нефтяного резерва США (Strategic Petroleum Reserve) видно, что за последние 13 лет стратегические запасы упали в два раза (с 726,612 до 371,579 тысяч баррелей), где основное снижение пришлось на сроки правления президента Джо Байдена. Для борьбы с инфляцией и для того чтобы в США остановить повышение цен на АЗС, с начала 2020 года стратегические резервы опустели от 650 до сегодняшних 368 миллионов баррелей. То есть на последние три года пришлось около 80% от всего тринадцатилетнего снижения стратегических резервов. Или если в цифрах, то за последние три года 282 миллиона баррелей нефти из резервов было вылито на рынок. Дальше ожидается, что во втором-третьем квартале 2023 года правительство США начнет обратно пополнять стратегические нефтяные запасы, и конечно же это лучше всего делать во время уже официально объявленной рецессии, когда все рынки валятся и спрос на нефть еще сильнее просядет.
⏺ Графики сравнения/соотношения/спреда: нефти к акциям, и нефти к золоту.
Чтобы более полно раскрыть тему и объективно оценить нефть, нужно ее с чем-то сравнить, с чем-то ценным, ликвидным и понятным. Ниже будут опубликованы две дополнительных идеи, где в первом случаи будет показано соотношение нефти и промышленному индексу Dow Jones, а во второй идее соотношение нефти к золоту.
⚖️ Соотношение: 📈Акции/🛢Нефть
Итак, первый график сравнения по Dow Jones / Brent означает условно сколько бочек нефти стоит один Dow Jones Industrial Average. Глядя на 120-летнюю историю соотношения DJI к UKOIL можно найти подтверждение идеи о цикличности рынков. Грубо говоря, когда DJІ to BRENТ ratio выше 300, значит на фондовых рынках раздут очередной пузырь и акции переоценены, а нефть, наоборот, недооценена. Ну и в другую сторону, когда соотношение ниже 100 пунктов, означает что нефть дорогая, а рынок акций где-то в поисках дна и становится интересен для долгосрочных покупок.
Всякий раз когда соотношение уходило выше 300 пунктов и сформировав разворот вниз, Dow Jones отбивал свои исторические максимумы после чего, или погружался в глубокое пике, или залипал в многолетнем боковом коридоре. За более чем сто лет наблюдалось всего четыре таких сильных отклонений в DJІ to BRENТ ratio:
Дальше прогнозируется, что на горизонте 5-10 лет нас ждет "увлекательное путешествие" ниже 100 пунктов. Чтобы спред туда спустился, возможны несколько сценариев:
Третий аномальный сценарий имеем сегодня, когда с 2020 года за счет «напечатанных» триллионов долларов что рынок сырья, что рынок акций резко выросли. Но все же текущая прямая корреляция скоро закончится и, скорее всего, в долгосрочной перспективе мы будем свидетелями первых двух вариантов развития событий, когда цена на нефть растет, а фондовый рынок падает или болтается в широком боковике, так как это уже происходило два предыдущий раза с 1966 по 1980г, и с 1999 по 2008 год. При таком развитии событий, соотношение Dow Jones / Brent быстрее всего из всех возможных вариантов скорректируется вниз в отмеченную зону. Четвертый и пятый сценарий больше теоретические, которые на последней столетней истории редко встречаются, единственные случаи, это короткий период во время Великой Депрессии в США, и очень сложные времена WWII.
От 400-500 падение в район 100 и ниже означает, что произойдет серьезная переоценка акций к нефти, примерно так в 5-10 раз. Или если сформулировать как-то иначе, то ожидается что к 2030 году индекс Dow Jones подешевеет к BRENT как минимум в пять раз. То есть на горизонте следующих 5-10 лет держать сырьевые фонды (ориентированные на нефть и нефтепродукты) будет в несколько раз выгоднее чем сидеть в индексе DJI, даже независимо от того в каком из пяти возможных сценариев произойдет коррекция по данному соотношению. Ну и так на всякий случай стоит сказать, что при каждом спуске спреда ниже 100 пунктов сопровождались: высокой инфляцией, рецессиями, финансовыми кризисами, депрессией, голодом, войнами и т.д…
⚖️ Соотношение: 🥇Золото/🛢Нефть
В этой идее показан спред золота к нефти, или сколько бочек нефти можно купить за одну унцию золота. Ниже объясню как понимать данный график, и как его использовать в анализе рынков. Сразу стоит сказать, что у реальных и ценных товаров как золото и нефть исторически прослеживается прямая корреляция (см. верхний график). То есть у них долгосрочные растущие и корректирующие циклы проходят примерно в тоже время, но иногда случаются искажения и раскорреляции, когда их спред выходит из условной «зоны стабильности» и переходит к условной «перегретости», и вот на этих нечастых искажениях можно и нужно сыграть.
Но сперва ценовые графики нефти или золота стоит рассмотреть под другим углом. Не как подорожание или обесценивание этих товаров к доллару США, а как темпы обесценивания бумажных/электронных денег к исчерпаем ресурсам. Так как ценность одной унции золота или одной бочки нефти, что сегодня, что сто лет назад одинаковая. И сегодня, и пятьдесят, и сто лет назад, с одной унции золота можно сделать примерно 10 обручальных колец, а с одной бочки нефти можно сделать примерно 100 литров бензина. А вот за последние сто лет во сколько раз обесценилась валюта, за которую можно купить сырье или готовую продукцию, это отдельный разговор. Поэтому, как таковая ценность ресурса нефти за сто лет особо то и не изменилась, все только упирается в спрос и предложение, стоимость добычи и темпы обесценивания денег. Так как ничем не обеспеченную зеленую бумагу или циферки на счетах Центробанков можно создавать сколько угодно, а вот физический исчерпаемый ценный ресурс «напечатать», к большому сожалению, (пока что) нельзя. Также на всякий случай напомню, что до эпохи электронных денег (нулей на экранах) и до эпохи бумажных валют/банкнот/марок (резаной бумаги), золото выступало основными мировыми резервными деньгами последних несколько тысяч лет. Поэтому сравнивать к золоту любые другие товары разумно и уместно для более широкого понимания, что на текущий момент времени условно "дорого" или "дешево".
Для удобства и простоты восприятия график соотношения был инвертирован (перевернут), также отмечены уровни внутри которых основную часть последней семидесятилетней истории сидит данный индикатор. И если в каком-то промежутке времени происходит выход за отмеченные уровни, это означает что нефть к золоту или слишком дорогая, или слишком дешевая. То есть данный индикатор подсказывает в чем выгоднее держать капитал и когда стоит перекладываться из золота в «нефть» или наоборот. На текущий момент времени видно, что спред находится в районе 25 пунктов, на пограничной зоне «дешевой» нефти, где после исторического минимума в районе 80 (произошедший на корона-дампе 2020 года), соотношение восстановилось в середине 2022 года к медиане канала, после чего последних 10 месяцев корректируется.
Дальше в краткосрочной перспективе вероятно еще небольшое удешевление нефти к золоту в район 28-35 бочек за одну унцию золота, но на десятилетнем горизонте ожидается подорожание нефти к золоту в примерно к 10 баррелям. Другими словами прогнозируется, что к 2030 году за одну унцию золота можно будет купить только десять бочек нефти, что в два-три раза меньше, чем сегодня. И если говорить о долгосрочном инвестировании, то на следующие пять-десять лет держать все что связано с нефтью будет в 2-3 раза выгоднее, чем держать то, что связано с золотом.
⏺ Дальше переходим к разбору графиков нефти по техническому и волновому анализу
На основном живом графике отображена вся история торгов нефти марки BRENT и размечен бОльшой восходящий импульс, начавшийся еще с 1860-х годов. До 1933 года были сформированы заходные волны, после чего начался бурный рост в рамках третьих волн. Третья волна первичного уровня длилась от 1930 годов до начала 1990-тых. Но основным ударом резкого подорожания и нефтяного шока были 1970-тые года, когда арабы ввели нефтяное эмбарго против западных стран.
Арабское нефтяное эмбарго 1973 года положило конец долгому периоду процветания на Западе, начавшемуся в 1945 году, что привело к самому резкому экономическому спаду со времен Великой депрессии. Годы с 1945 по 1973 год были периодом беспрецедентного процветания на Западе, «долгим летом», которое как многие считали никогда не закончится. А его внезапное окончание в 1973 году, когда нефтяное эмбарго резко подняло цену на нефть на 400%, в считанные дни погрузили мировую экономику в острую рецессию с ростом безработицы и бушующей инфляцией, что стало глубоким потрясением для западных стран.
Дальше от 40$ за бочку пошла коррекция, которая завершилась в конце 1990-тых на отметке 10$. После -75% коррекции длинною в десять лет, с 1998 по 2008 год (когда фондовый рынок отдыхал в боковике во время лопнувшего пузыря дот-комов и Великой Рецессии) рост нефти продолжился, где за десять лет цена выросла от 10$ почти до 150 долларов за баррель. После стремительного роста почти на 1500% нефть снова ушла в десятилетнюю коррекцию, которая по идее должна была закончится примерно в 2018-2019 году, но там "случился" ковид и вместо очередной фазы роста (которую, вероятно многие ждали), за три месяца нарисовали обвал цен на -77% от 70 до 16$. А про американский рынок фьючерсов во время ковидогедона лучше промолчать, там вообще малевали минусовые значения по поставочному фьючерсу WTI на -37$ за бочку…
С 2008 по 2020 год четвертая волна цикла окончательно укомплектовалась, и после эпического выноса всех лишних на ковид-истерии, цена также быстро восстановилась с 16 до 135$ за баррель нефти, что составило рост на более чем на 700% прочти за два года. Данный резкий скачек цен трактуется как первая суб-волна роста в рамках пятой волны импульса.
Финальные цели где стоит ожидать цен на нефть к 2030-2033 году отмечены в районе 1000-1500$. Что при этом в мире должно произойти за следующие 5-10 лет и сколько же надо будет напечатать триллионов долларов, чтобы очередной раз увидеть обесценивание денег к нефти примерно так в десять раз, сейчас ванговать не буду. Но ожидается, что весь мир будет стрясти и лихорадить где-то до начала 2030-тых годов. Примерно в это время начнется переход в новый технологический уклад, там будут открыты новые виды почти бесплатной/дармовой энергии. Соответственно, в 2030-тых нефть/газ будут окончательно отодвинуты с первенства удобной и сконцентрированной доставки энергии в любую точку мира, что в свою очередь вызовет такую же бОльшую коррекцию, ко всему на тот момент 170-летнему росту. Но так далеко забегать вперед не будем, так как сейчас это мало кому интересно, да и многие до тридцатых то и не доживут… Поэтому сосредоточим свое внимание на ближайшее десятилетие.
На живом графике схематически показано как примерно будет развиваться импульс пятой волны, где на текущий момент времени завершает свое формирование только вторая коррекционная суб-волна. После того как она будет укомплектована, следует ожидать импульсного роста в рамках третей суб-волны в район 400-600$ примерно так к 2028 году. Дальше стоит опуститься на более мелкий тайм-фрейм чтобы описать среднесрочную и локальную ситуацию. Ниже будут опубликованы два наиболее реалистичных варианта волновой разметки на 2023-2024 год:
Итак, на данном графике размечено последнее трехлетнее движение цены BRENT. После импульса от 17 до 135$ за баррель, цена с середины 2022 года находится в коррекционной фазе. Напомню, что форм всевозможных коррекций есть куча всяких разных, не стоит ими заморачиваться, важно понимать суть. И суть в том, что цена находится в коррекции и в принципе уже снизилась в район четвертой волны младшего порядка и может начать разворачиваться в импульсный рост третей суб-волной внутри пятой волны цикла. Но, глядя на общий сентимент и опираясь на мои прогнозы о глобальной рецессии в 2023 году, и на то что SPR еще даже не начали обратно пополнять, ожидается что вторая волна все еще будет усложнятся, например до двойного зигзага, где на текущий момент времени вероятно развивается плоскость внутри волны (X).
Второй график сильно не отличается от первого, изменен только подсчет волн, где рост завершился в марте 2022 года, после чего вниз сформирован импульс в рамках волны (а) зигзага. Дальше после боковика волной (b) в диапазоне 70-90 долларов за баррель, цена опустится ниже 70$ в рамках финальной волны (c), тем самым завершив коррекцию развивающеюся от 135$ за 🛢баррель.
Если говорить про цены на нефть до конца 2023 года, то в идеале хотелось бы увидеть какую-то консолидацию в диапазоне 60-80$ для набора позиции. После чего отрисовки серии заходных, которые по времени еще могут формироваться год-два в диапазоне 60-100$, перед тем как цену окончательно отпустят в третьих волнах наверх. Какой вариант локальной волновой разметки из двух выше предложенных «правильный» судить не берусь, можно долго дискутировать на эту тему. Но если сравнивать BRENT с различными ETF-ами на нефть и фондами на commodities (где нефть/газ/бензин и т.д. занимают основную часть корзины), то в большинстве случаев свои вершины сырьевые фонды нарисовали во втором квартале 2022 года, недалеко от пика по инфляции:
Шо так, шо эдак, после того как будет укомплектована вторая коррекционная суб-волна цикла, рост в долгосрочной перспективе продолжится. В среднестроке вопрос только состоит в том, какую форму примет коррекция, и сколько еще понадобится времени чтобы отрисовать в диапазоне $ 60-70/🛢 локальное дно в 2023 году.
Если искать какие-то параллели из прошлого, то в этом десятилетии ожидается увидеть повторение роста 1988-2008 годов. Для тех кто мало что понимает в волновой теории, все эти графики «чушь собачья», но чисто для сравнения данный исторический участок есть хорошим примером, как вероятно будет развиваться цена на графике нефти до 2030 года.
⏺ Заключение, ну совсем чуть-чуть "конспирологии"
Все вышесказанное с долгосрочным прогнозом по BRENT и опубликованные идеи спредов Акции/Нефть и Золото/Нефть подтверждают мысль, что следующие десять лет легкими не будут. Так как в нынешних реалиях дешевая энергия — это основа реальной экономики и нашего благосостояния, а при ее резком удорожании уровень жизни особенно в западных странах заметно снизится (✋привет нефтяному кризису 1973 года). Какие события в качестве триггеров и драйверов ожидаемого роста будут реализованы не особо-то и важно. Толи арабы ещё разок устроят "эмбарго 2.0", толи из-за зарождающейся войны на Ближнем Востоке поставки нефти резко сократятся, или же два этих сценария вместе, или может еще какие-то другие события повлияют на цену нефти, покажет время.
Многим почему-то важно знать какой именно "чёрный лебедь" прилетит, какой именно "спусковой крючок" сработает. Не понимая простой вещи, что все эти триггеры в руках Планировщика только декорации, медийная упаковка и легенды прикрытия для оправдания\обоснования, а не суть происходящего. А суть заключается в том, что мир трансформируется в что-то новое, прежние "правила" больше не работают. Постколониализм (как любое старое и нежизнеспособное) умирает, и как когда-то паразитировать западным странам на ресурсах африканского и латиноамериканского континента, и на труде индийского и китайского народов, уже не получится. Фсё господа, халява кончилась!
Старый гегемон все чаще показывает свою политическую, экономическую и военную слабость. Формируются новые союзы, чтобы группой противостоять устаревшему режиму. Мир потихоньку поляризуется на два лагеря: Первые это те, кто хотят все вернуть как когда-то было (те, кто хотят "все в зад"), ЛГБТ-шный Западный мир. Вторые, это сила "двигающая перемены", масштаб которых последний раз мир видел сто лет назад. И все ети перемены "случайным" образом происходят в десятилетие растущего цикла рынка нефти. И теперь пришло время странам персидского залива и всего Ближнего Востока окончательно определится в какой из двух лодок они дальше плывут. Так как одновременно сидеть на двух стульях уже не получится, попу порвет (✋привет "багатовекторному" Реджеп Эрдогану, и светлая ему память) …
И так как Иран, Саудовская Аравия и даже Турция начинают переходить на сторону тех, кто "двигает перемены", то наглосаксы попытаются объяснить всему Ближнему Востоку, какими могут быть последствия от таких решений... А еще, в тех местах проходят будущие торговые сухопутные коридоры связывающие Китай с Европой и Россию с Индией, там находятся (пока еще) работающие трубопроводы качающее газ в Европу, там еще и нефть, и еще много всяких пересекающихся интересов.
И нам с вами простым смертным (независимо от географии обитания), тоже пора бы определится что делать дальше, или оставаться с теми "кто хочет в зад", или выбрать сторону "двигающих перемены". Так как от этого выбора будет зависеть наше будущее, а если сделать неправильный выбор, то как такового будущего у кого-то может уже и не быть...
В данной идее постарался на доступном языке описать цикличность рынков акций и сырья длиною в 10 лет, которая прослеживается с 1990 года. И когда десять лет растет американский рынок акции, сырьевой рынок нефти корректируется. Потом наоборот, примерно те же 10 лет растут commodities, а на рынок акций прилетают различные "черные лебеди". Вот и с 2020 года начался очередной десятилетний период роста сырьевого рынка и падения/боковика в акциях. И за три года на наше уютное вонючее либеральное болотце уже налетело таких черных лебедей, что не успевают их отстреливать…
Поэтому, особо сильно радоваться предстоящему росту цен на нефть не стоит, так как исторически в такие моменты происходили основные мировые кризисы, падение экономик, рецессии, рост инфляции, войны и т.д. В такие периоды уровень жизни обычно резко проседает, особенно в западных странах, о чем неоднократно предупреждалось в ранее опубликованных идеях. И в это время потребительские приоритеты тоже понемногу меняются с: "нового айфончика, акций теслы и NFT-шечек", до "спирта, консервов и патронов"…
В этом всем небольшим позитивным моментом есть то, что меньше всех «достанется» экспортоориентированным крупным странам, богатыми сырьем, удобрениями и продовольствием, которые при этом всём еще могут себя защитить (или не лезут в потасовки, или далеко от них), а таких мест на планете осталось немного.
Надеюсь, опубликовав серию статей на TradingView о развивающимся системном кризисе капитализма, автор смог сформировать в голове подписчиков целостную панорамную картину, о том где находится американская и мировая экономика, куда она катится, и самое главное в чем сохранить и приумножить, или как минимум не потерять на дистанции.
🙏 Спасибо за внимание и 🚀 под идеей.
☘️ Удачи, берегите себя!
📟 До связи.
Сегодня будем говорить про нефть. Подготовил для вас несколько интересных графиков и сравнений, а также опубликую долгосрочный прогноз на ближайшее десятилетие.
Итак, начнем. Мировые цены на «черное золото» созрели для того, чтобы обновить разметку на графике нефти марки BRENT. От
последней идеи прошло около года, тогда еще цена на нефть активно росла, где локально ожидалось увидеть финальный вылет немного выше 100$ за баррель, после чего уход в коррекцию во второй волне.
Да-да, последний прогноз был опубликован аж год назад. Любой уважающий себя инфо-цыган «так низко бы не опустился» и, наверное, все это время клепал бы еженедельные/месячные обзоры, чтобы развлекать, увлекать и завлекать «паству» создавая воронки продаж для своих випок, сигналов, курсов и прочего фуфла… ой простите, хотел сказать: "инфо-продуктов"… Упс, что-то прорвало и съехал немного от основной темы, пардоньте.
Так вот, про нефть. Хоть и цена на кульминационной волне взлетела выше моих краткосрочных ожиданий, но в целом все идет по намеченному сценарию. Позволю себе процитировать прогноз годичной давности: «В среднесроке ожидается начало большой коррекции к импульсу начавшегося от 17$, которая по времени может продлиться год-два, с целями в районе 75-60$.»
⏺ Прежде всего стоит тезисно описать в каком «глубоком и темном месте» оказалась американская и мировая экономика, после чего пройдемся по различным графикам, а дальше и к самому прогнозу по нефти.
Если вы изучили предыдущие идеи по инфляции в США:
К этой идее даже не буду пытаться еще вплести политику, разжигающуюся войну на Ближнем Востоке как второй акт активной фазы WWIII гибридного типа и прочую «конспирологию», так как картинка ближайшего будущего итак невеселая.
Ну и так как у большинства современных отлиберализированных молодых людей в башке сформировано клиповое мышление, у которых память короткая (плюс-минус две недели) как у золотой рыбки, то специально для них мне приходится по несколько раз повторять в моих идеях та tradingview одни и те же мысли, но разными словами. Касаемо нефти и вообще любого сырья они примерно такие: Новый долгосрочный тренд постоянно растущих в цене commodities только-только начинает зарождаться. Мы входим в десятилетие дорогих и дефицитных энергоресурсов и сырья, со всеми вытекающими отсюда последствиями. Резкие взлеты которых гарантировано (но с небольшим лагом) приводят к росту инфляции, так как доля на энергию, сырье, транспорт и еду в корзине CPI инфляции США составляет почти 50%.
⏺ Ладно, всех лишних своими дерзкими манерами надеюсь отпугнул, дальше переходим к разбору графиков и прогнозам. Но сперва немного процитирую различных экспертов и аналитиков из крупных банков:
💬 сентябрь 2021г: Goldman Sachs: считает, что суперцикл на товарных рынках может длиться десятилетиями. Сейчас все еще только 1 фаза супер-цикла на товарных рынках.
💬 октябрь 2021г: Saxo Bank: предсказывает зарождение сырьевого суперцикла длинной в десятилетие.
💬 январь 2022г: BlackRock: Цены на сырьевые товары могут оставаться высокими в течение десятилетий.
💬 май 2022г: «У нас было два энергетических кризиса — в середине 1970-х и несколько лет спустя. Но они были связаны с нефтью. Теперь у нас есть нефтяной и газовый кризис, а также кризис электроэнергии одновременно. Этот энергетический кризис намного масштабнее, чем нефтяные кризисы 1970-х и 1980-х годов», - глава Международного энергетического агентства (МЭА).
💬 июль 2022г: Goldman считает, что распродажи в нефти — это кратковременное явление при всех условиях, что сложились на рынке - рецессия рецессией, а проблема дефицита на рынке все еще не решена.
💬 ноябрь 2022г: введение Евросоюзом потолка цен на нефть и газ разрушит рынок — Министр по вопросам энергетики Катара.
💬 март 2023г: Министерство энергетики России считает, что через 3-5 лет на рынке нефти может возникнуть дефицит предложения. Это произойдет из-за того, что добыча нефти из-за действий стран Запада сейчас недоинвестирована и находится на 20-25% ниже допандемийного уровня — заместитель министра энергетики России Павел Сорокин.
💬 март 2023г: Trafigura, Vitol, Mercuria, одни из крупнейших мировых сырьевых трейдеров на саммите FT Commodities Global Summit заявили, что не считают, что нефть надолго задержится на низких уровнях.
💬 март 2023г: Vitol прогнозирует, что спрос на нефть в мире будет расти примерно до 2030 года.
💬 март 2023г: Trafigura: текущие цены на нефть не стимулируют добычу, поэтому мы не видим сильного потенциала дальнейшего снижения котировок.
💬 апрель 2023г: США могут начать пополнять свой стратегический нефтяной резерв уже в третьем квартале 2023 года — если цена будет правильной, заявил Амос Хохштейн (Специальный посланник и координатор США по международным вопросам энергетики). «Мы продавали нефть в среднем значительно выше 90 долларов за баррель. Если мы сможем выкупить нефть по 70 долларов за баррель, это будет разумным решением, хорошим управлением самой SPR и хорошей сделкой для американского народа в финансовом отношении», — сказал он.
⏺ Стратегические запасы нефти в США
Теперь несколько слов про конечные запасы сырой нефти в США (U.S. Ending Stocks of Crude Oil in SPR).
⏺ Графики сравнения/соотношения/спреда: нефти к акциям, и нефти к золоту.
Чтобы более полно раскрыть тему и объективно оценить нефть, нужно ее с чем-то сравнить, с чем-то ценным, ликвидным и понятным. Ниже будут опубликованы две дополнительных идеи, где в первом случаи будет показано соотношение нефти и промышленному индексу Dow Jones, а во второй идее соотношение нефти к золоту.
⚖️ Соотношение: 📈Акции/🛢Нефть
Всякий раз когда соотношение уходило выше 300 пунктов и сформировав разворот вниз, Dow Jones отбивал свои исторические максимумы после чего, или погружался в глубокое пике, или залипал в многолетнем боковом коридоре. За более чем сто лет наблюдалось всего четыре таких сильных отклонений в DJІ to BRENТ ratio:
- 1929 год (перед Великой Депрессией) - спред 330;
- 1966 год (перед «потерянным десятилетием» в США 1970-тых годов) - спред 340;
- 1999 год (перед пузырем «дот-комов» и терактами 11 сентября) - спред 880;
- 2020 год (вовремя ковид-истерии) - спред 920.
Дальше прогнозируется, что на горизонте 5-10 лет нас ждет "увлекательное путешествие" ниже 100 пунктов. Чтобы спред туда спустился, возможны несколько сценариев:
- ⬆️ Цена на нефть растет, а фондовый рынок падает. ⬇️
- ⬆️ Цена на нефть растет, а фондовый рынок стоит на месте. ➡️
- ⬆️ Цена на нефть сильно растет, и фондовый рынок слабее, но тоже растет. ⬆️
- ➡️ Цена на нефть стоит на месте, а фондовый рынок падает. ⬇️
- ⬇️ Цена на нефть падает, и фондовый рынок просто обваливается. ⬇️
Третий аномальный сценарий имеем сегодня, когда с 2020 года за счет «напечатанных» триллионов долларов что рынок сырья, что рынок акций резко выросли. Но все же текущая прямая корреляция скоро закончится и, скорее всего, в долгосрочной перспективе мы будем свидетелями первых двух вариантов развития событий, когда цена на нефть растет, а фондовый рынок падает или болтается в широком боковике, так как это уже происходило два предыдущий раза с 1966 по 1980г, и с 1999 по 2008 год. При таком развитии событий, соотношение Dow Jones / Brent быстрее всего из всех возможных вариантов скорректируется вниз в отмеченную зону. Четвертый и пятый сценарий больше теоретические, которые на последней столетней истории редко встречаются, единственные случаи, это короткий период во время Великой Депрессии в США, и очень сложные времена WWII.
От 400-500 падение в район 100 и ниже означает, что произойдет серьезная переоценка акций к нефти, примерно так в 5-10 раз. Или если сформулировать как-то иначе, то ожидается что к 2030 году индекс Dow Jones подешевеет к BRENT как минимум в пять раз. То есть на горизонте следующих 5-10 лет держать сырьевые фонды (ориентированные на нефть и нефтепродукты) будет в несколько раз выгоднее чем сидеть в индексе DJI, даже независимо от того в каком из пяти возможных сценариев произойдет коррекция по данному соотношению. Ну и так на всякий случай стоит сказать, что при каждом спуске спреда ниже 100 пунктов сопровождались: высокой инфляцией, рецессиями, финансовыми кризисами, депрессией, голодом, войнами и т.д…
⚖️ Соотношение: 🥇Золото/🛢Нефть
Но сперва ценовые графики нефти или золота стоит рассмотреть под другим углом. Не как подорожание или обесценивание этих товаров к доллару США, а как темпы обесценивания бумажных/электронных денег к исчерпаем ресурсам. Так как ценность одной унции золота или одной бочки нефти, что сегодня, что сто лет назад одинаковая. И сегодня, и пятьдесят, и сто лет назад, с одной унции золота можно сделать примерно 10 обручальных колец, а с одной бочки нефти можно сделать примерно 100 литров бензина. А вот за последние сто лет во сколько раз обесценилась валюта, за которую можно купить сырье или готовую продукцию, это отдельный разговор. Поэтому, как таковая ценность ресурса нефти за сто лет особо то и не изменилась, все только упирается в спрос и предложение, стоимость добычи и темпы обесценивания денег. Так как ничем не обеспеченную зеленую бумагу или циферки на счетах Центробанков можно создавать сколько угодно, а вот физический исчерпаемый ценный ресурс «напечатать», к большому сожалению, (пока что) нельзя. Также на всякий случай напомню, что до эпохи электронных денег (нулей на экранах) и до эпохи бумажных валют/банкнот/марок (резаной бумаги), золото выступало основными мировыми резервными деньгами последних несколько тысяч лет. Поэтому сравнивать к золоту любые другие товары разумно и уместно для более широкого понимания, что на текущий момент времени условно "дорого" или "дешево".
Для удобства и простоты восприятия график соотношения был инвертирован (перевернут), также отмечены уровни внутри которых основную часть последней семидесятилетней истории сидит данный индикатор. И если в каком-то промежутке времени происходит выход за отмеченные уровни, это означает что нефть к золоту или слишком дорогая, или слишком дешевая. То есть данный индикатор подсказывает в чем выгоднее держать капитал и когда стоит перекладываться из золота в «нефть» или наоборот. На текущий момент времени видно, что спред находится в районе 25 пунктов, на пограничной зоне «дешевой» нефти, где после исторического минимума в районе 80 (произошедший на корона-дампе 2020 года), соотношение восстановилось в середине 2022 года к медиане канала, после чего последних 10 месяцев корректируется.
Дальше в краткосрочной перспективе вероятно еще небольшое удешевление нефти к золоту в район 28-35 бочек за одну унцию золота, но на десятилетнем горизонте ожидается подорожание нефти к золоту в примерно к 10 баррелям. Другими словами прогнозируется, что к 2030 году за одну унцию золота можно будет купить только десять бочек нефти, что в два-три раза меньше, чем сегодня. И если говорить о долгосрочном инвестировании, то на следующие пять-десять лет держать все что связано с нефтью будет в 2-3 раза выгоднее, чем держать то, что связано с золотом.
⏺ Дальше переходим к разбору графиков нефти по техническому и волновому анализу
На основном живом графике отображена вся история торгов нефти марки BRENT и размечен бОльшой восходящий импульс, начавшийся еще с 1860-х годов. До 1933 года были сформированы заходные волны, после чего начался бурный рост в рамках третьих волн. Третья волна первичного уровня длилась от 1930 годов до начала 1990-тых. Но основным ударом резкого подорожания и нефтяного шока были 1970-тые года, когда арабы ввели нефтяное эмбарго против западных стран.
Арабское нефтяное эмбарго 1973 года положило конец долгому периоду процветания на Западе, начавшемуся в 1945 году, что привело к самому резкому экономическому спаду со времен Великой депрессии. Годы с 1945 по 1973 год были периодом беспрецедентного процветания на Западе, «долгим летом», которое как многие считали никогда не закончится. А его внезапное окончание в 1973 году, когда нефтяное эмбарго резко подняло цену на нефть на 400%, в считанные дни погрузили мировую экономику в острую рецессию с ростом безработицы и бушующей инфляцией, что стало глубоким потрясением для западных стран.
Дальше от 40$ за бочку пошла коррекция, которая завершилась в конце 1990-тых на отметке 10$. После -75% коррекции длинною в десять лет, с 1998 по 2008 год (когда фондовый рынок отдыхал в боковике во время лопнувшего пузыря дот-комов и Великой Рецессии) рост нефти продолжился, где за десять лет цена выросла от 10$ почти до 150 долларов за баррель. После стремительного роста почти на 1500% нефть снова ушла в десятилетнюю коррекцию, которая по идее должна была закончится примерно в 2018-2019 году, но там "случился" ковид и вместо очередной фазы роста (которую, вероятно многие ждали), за три месяца нарисовали обвал цен на -77% от 70 до 16$. А про американский рынок фьючерсов во время ковидогедона лучше промолчать, там вообще малевали минусовые значения по поставочному фьючерсу WTI на -37$ за бочку…
С 2008 по 2020 год четвертая волна цикла окончательно укомплектовалась, и после эпического выноса всех лишних на ковид-истерии, цена также быстро восстановилась с 16 до 135$ за баррель нефти, что составило рост на более чем на 700% прочти за два года. Данный резкий скачек цен трактуется как первая суб-волна роста в рамках пятой волны импульса.
Финальные цели где стоит ожидать цен на нефть к 2030-2033 году отмечены в районе 1000-1500$. Что при этом в мире должно произойти за следующие 5-10 лет и сколько же надо будет напечатать триллионов долларов, чтобы очередной раз увидеть обесценивание денег к нефти примерно так в десять раз, сейчас ванговать не буду. Но ожидается, что весь мир будет стрясти и лихорадить где-то до начала 2030-тых годов. Примерно в это время начнется переход в новый технологический уклад, там будут открыты новые виды почти бесплатной/дармовой энергии. Соответственно, в 2030-тых нефть/газ будут окончательно отодвинуты с первенства удобной и сконцентрированной доставки энергии в любую точку мира, что в свою очередь вызовет такую же бОльшую коррекцию, ко всему на тот момент 170-летнему росту. Но так далеко забегать вперед не будем, так как сейчас это мало кому интересно, да и многие до тридцатых то и не доживут… Поэтому сосредоточим свое внимание на ближайшее десятилетие.
На живом графике схематически показано как примерно будет развиваться импульс пятой волны, где на текущий момент времени завершает свое формирование только вторая коррекционная суб-волна. После того как она будет укомплектована, следует ожидать импульсного роста в рамках третей суб-волны в район 400-600$ примерно так к 2028 году. Дальше стоит опуститься на более мелкий тайм-фрейм чтобы описать среднесрочную и локальную ситуацию. Ниже будут опубликованы два наиболее реалистичных варианта волновой разметки на 2023-2024 год:
Если говорить про цены на нефть до конца 2023 года, то в идеале хотелось бы увидеть какую-то консолидацию в диапазоне 60-80$ для набора позиции. После чего отрисовки серии заходных, которые по времени еще могут формироваться год-два в диапазоне 60-100$, перед тем как цену окончательно отпустят в третьих волнах наверх. Какой вариант локальной волновой разметки из двух выше предложенных «правильный» судить не берусь, можно долго дискутировать на эту тему. Но если сравнивать BRENT с различными ETF-ами на нефть и фондами на commodities (где нефть/газ/бензин и т.д. занимают основную часть корзины), то в большинстве случаев свои вершины сырьевые фонды нарисовали во втором квартале 2022 года, недалеко от пика по инфляции:
Шо так, шо эдак, после того как будет укомплектована вторая коррекционная суб-волна цикла, рост в долгосрочной перспективе продолжится. В среднестроке вопрос только состоит в том, какую форму примет коррекция, и сколько еще понадобится времени чтобы отрисовать в диапазоне $ 60-70/🛢 локальное дно в 2023 году.
⏺ Заключение, ну совсем чуть-чуть "конспирологии"
Все вышесказанное с долгосрочным прогнозом по BRENT и опубликованные идеи спредов Акции/Нефть и Золото/Нефть подтверждают мысль, что следующие десять лет легкими не будут. Так как в нынешних реалиях дешевая энергия — это основа реальной экономики и нашего благосостояния, а при ее резком удорожании уровень жизни особенно в западных странах заметно снизится (✋привет нефтяному кризису 1973 года). Какие события в качестве триггеров и драйверов ожидаемого роста будут реализованы не особо-то и важно. Толи арабы ещё разок устроят "эмбарго 2.0", толи из-за зарождающейся войны на Ближнем Востоке поставки нефти резко сократятся, или же два этих сценария вместе, или может еще какие-то другие события повлияют на цену нефти, покажет время.
Многим почему-то важно знать какой именно "чёрный лебедь" прилетит, какой именно "спусковой крючок" сработает. Не понимая простой вещи, что все эти триггеры в руках Планировщика только декорации, медийная упаковка и легенды прикрытия для оправдания\обоснования, а не суть происходящего. А суть заключается в том, что мир трансформируется в что-то новое, прежние "правила" больше не работают. Постколониализм (как любое старое и нежизнеспособное) умирает, и как когда-то паразитировать западным странам на ресурсах африканского и латиноамериканского континента, и на труде индийского и китайского народов, уже не получится. Фсё господа, халява кончилась!
Старый гегемон все чаще показывает свою политическую, экономическую и военную слабость. Формируются новые союзы, чтобы группой противостоять устаревшему режиму. Мир потихоньку поляризуется на два лагеря: Первые это те, кто хотят все вернуть как когда-то было (те, кто хотят "все в зад"), ЛГБТ-шный Западный мир. Вторые, это сила "двигающая перемены", масштаб которых последний раз мир видел сто лет назад. И все ети перемены "случайным" образом происходят в десятилетие растущего цикла рынка нефти. И теперь пришло время странам персидского залива и всего Ближнего Востока окончательно определится в какой из двух лодок они дальше плывут. Так как одновременно сидеть на двух стульях уже не получится, попу порвет (✋привет "багатовекторному" Реджеп Эрдогану, и светлая ему память) …
И так как Иран, Саудовская Аравия и даже Турция начинают переходить на сторону тех, кто "двигает перемены", то наглосаксы попытаются объяснить всему Ближнему Востоку, какими могут быть последствия от таких решений... А еще, в тех местах проходят будущие торговые сухопутные коридоры связывающие Китай с Европой и Россию с Индией, там находятся (пока еще) работающие трубопроводы качающее газ в Европу, там еще и нефть, и еще много всяких пересекающихся интересов.
И нам с вами простым смертным (независимо от географии обитания), тоже пора бы определится что делать дальше, или оставаться с теми "кто хочет в зад", или выбрать сторону "двигающих перемены". Так как от этого выбора будет зависеть наше будущее, а если сделать неправильный выбор, то как такового будущего у кого-то может уже и не быть...
В данной идее постарался на доступном языке описать цикличность рынков акций и сырья длиною в 10 лет, которая прослеживается с 1990 года. И когда десять лет растет американский рынок акции, сырьевой рынок нефти корректируется. Потом наоборот, примерно те же 10 лет растут commodities, а на рынок акций прилетают различные "черные лебеди". Вот и с 2020 года начался очередной десятилетний период роста сырьевого рынка и падения/боковика в акциях. И за три года на наше уютное вонючее либеральное болотце уже налетело таких черных лебедей, что не успевают их отстреливать…
Поэтому, особо сильно радоваться предстоящему росту цен на нефть не стоит, так как исторически в такие моменты происходили основные мировые кризисы, падение экономик, рецессии, рост инфляции, войны и т.д. В такие периоды уровень жизни обычно резко проседает, особенно в западных странах, о чем неоднократно предупреждалось в ранее опубликованных идеях. И в это время потребительские приоритеты тоже понемногу меняются с: "нового айфончика, акций теслы и NFT-шечек", до "спирта, консервов и патронов"…
В этом всем небольшим позитивным моментом есть то, что меньше всех «достанется» экспортоориентированным крупным странам, богатыми сырьем, удобрениями и продовольствием, которые при этом всём еще могут себя защитить (или не лезут в потасовки, или далеко от них), а таких мест на планете осталось немного.
Надеюсь, опубликовав серию статей на TradingView о развивающимся системном кризисе капитализма, автор смог сформировать в голове подписчиков целостную панорамную картину, о том где находится американская и мировая экономика, куда она катится, и самое главное в чем сохранить и приумножить, или как минимум не потерять на дистанции.
🙏 Спасибо за внимание и 🚀 под идеей.
☘️ Удачи, берегите себя!
📟 До связи.
ru.tradingview.com/w...atchlists/125259227/
Описание и краткий разбор инструментов смотрите в идее: