BTC: Бычий рынок или же бычья ловушка?

24 окт. 2023 г.

Всех приветствую! Актуальный обзор уже на ваших экранах.

А вы вообще думали, почему всем этим фондам резко понадобились ETF на биткоин?

Обычно ETF-ки создают на активы, с которыми есть некоторая сложность в прямой покупке - например, товары, или индексы. Достаточно неудобно будет привезти себе домой пару баррелей нефти и снопов пшеницы, или, скажем покупать по акции из всего списка Standard & Poor’s 500, не так ли?

С биткоином, вроде, такой сложности нет. Что ж, тогда, вероятно, вопрос в другом? Как думаете, в чём?

Что мешает институциональным инвесторам с большими кошельками затариться биткоинами? Всё просто, ответ: ликвидность.

Им просто не хватит ликвидности, биткоин для них - это как фонда последнего эшелона - он является достаточно рисковым, и, вместе с этим, достаточно малоликвидным. Ну и одно, по сути, вытекает из другого.

Что ж, вероятно, крупные инвестиционные компании, они же фонды, чувствуют приближающуюся необходимость в предоставлении этой самой ликвидности. А, как мы знаем, где спрос - там и предложение. Вот и получаем: куча заявок на одобрение ETF-BTC на столе у SEC. Ловушка захлопнулась.

Постойте, а для кого ловушка-то?

Как для кого, для нас - рядовых инвесторов. Ведь мы воспринимаем это как инфоповод исключительно позитивный. Ведь вот они, деньги крупных игроков, которые рекой польются в наш перспективный крипторынок (который на самом деле воспринимаем ими даже сейчас лишь как венчур) поднимут нам цены, и мы все дружно на этом заработаем.

Отличная схема, надёжная, как швейцарские часы. Но есть пара проблем:

Во-первых, крупные игроки - далеко не глупые, и от нас их, по сути, ничего толком не отличает: они также действуют исключительно в интересах собственной прибыли. Инструментов больше, только и всего. Все мы - шестерёнки одного большого механизма. Они - большие, и их мало, мы - маленькие, но нас очень много. И все мы крутимся, приводя в движение эту огромную и сложную систему под названием рынок.

Во-вторых. Одобрение большого количества ETF приведёт к многократному увеличению ликвидности, а, следовательно, весь рынок станет гораздо тяжелее и будет буквально забетонирован огромной ликвидностью как на покупку, так и на продажу. Шаг влево, шаг вправо - везде тебя поджидают бездонные вёдра, которые не оставят шанса сдвинуть котировку с места. Естественно, рынок двигаться будет: взгляните на акции крупнейшей компании мира Apple, чья капитализация почти в 3 раза превышает капитализацию всего крипторынка в целом. Но огромный бычий рынок с походом на миллион долларов за один btc, увы, с текущими вводными - по крайней мере вызывает некоторые сомнения.

Разметка старших степеней индекса S&P 500:


Опираясь на старшие степени, а также на внутреннюю структуру - ожидаю формирование большой конечной диагонали.

Разметка младших степеней:


На мелких - ожидаю разворот в рамках ближайших недель. Нисходящая структура укомплектована.

В американской экономике (между прочим, первой экономике мира, кто бы что не говорил) сейчас определённо наблюдается некоторая неопределённость. Кроме того, сейчас мы переживаем период высокой ключевой ставки, так что неудивительно, что инвестора предпочитают менее рисковые инструменты доходности - скажем, облигации.

Касательно кризиса, который все так ждут:

По сути говоря, почти весь s&p тянут бигтехи из первой двадцатки, и, конечно, рост индекса можно назвать притянутым за уши.

Первые звоночки надвигающихся негативных экономических событий есть уже давно, но на горизонте ближайшего времени я бы их не ждал, уж слишком всё очевидно. Кризис придёт тогда, когда его ждать никто не будет и когда о нём перестанут говорить так, как это делают сейчас.

Люди перейдут в кэш и сберегающие активы типа золота, но пузырь будут раздувать до максимально возможного размера. После люди опомнятся, что пропустили весь рост (в том числе крипты), и перейдут в более рисковые инвестиции - в тот момент, когда из них нужно будет уходить. Увы, история стара как мир, и люди не меняются.

Все рынки, так или иначе, гонимы вверх увеличением денежной массы и инфляцией. Но поймите - реально большие деньги в крипту могут зайти только после фонды, а на ней, пока, прослеживается та самая неопределённость. Никогда крупные инвесторы в условиях возможного кризиса не станут вкладывать свои деньги в венчур-проекты. У них для этого имеются активы сбережения ценности - драгоценные металлы, недвижимость, акции первого эшелона.

А вот пузыри надуваются в несколько иных условиях - нам нужен сентимент всеобщей эйфории. Вспомните пузырь доткомов (от английского .com) - тогда даже вопроса не стояло о том, что будущее - за интернет технологиями. Что ж, по итогу, всё так и вышло. Но судить об этом мы можем лишь через 20 с лишним лет, а вот в 2001-м мы получили схлопывание пузыря, потерянные деньги и банкротство пустых компаний.

Именно в состоянии процветающих фондовых рынков экономика смогла допустить этот самый пузырь. Ну, а что у нас сейчас? Можете провести пример с крипторынком, и понять, что же нам может мешать в походе на прежде невиданные ценовые вершины.

Касательно рынка альткоинов - актуальный подсчёт графика доминации BTC:


Альтсезон неизбежен, биткоин на своих локальных хаях - перелив ликвидности в альткоины лишь дело времени. В начале, конечно, раздут должен быть BTC, это мы и продолжаем наблюдать начиная с ноября 2022.

Касательно волной структуры, актуальный подсчёт старших степеней такой:


Именно отсюда я и допускаю рост тройками, так как эти тройки не самостоятельны, а являются частью первой волны диагонали более старшей степени, а конкретно - волны 5 of (5).

Одно можно сказать наверняка - рынок криптовалют становится более интересен для инвестиций, и я всем советую покупать те монеты, которые уже наметили свой тренд на рост (SOL, ATOM, INJ и др.), поскольку многие, даже фундаментально сильные проекты все ещё продолжают снижаться, и чтобы это прекратилось - их тренд должен смениться на восходящий, а событие это, как мы знаем - маловероятное, и работать нужно строго по тренду. Trend is your friend, как говорят за океаном.

Спасибо за прочтение обзора, вопросы можно задать мне в комментариях. До встречи!