Инвесторы бегут в безрисковые активы, OECD и рынок труда

9 июл. 2021 г.

Вчерашний день был небогат на важные новости. Отметить стоит разве что данные по jobless claims, которые хоть и вышли хуже прогнозов, но в целом провальными не назовешь.

А поскольку в новостном фоне небольшая пауза, можно поговорить о более глобальных вещах. Например, доходность казначейских облигаций США на этой неделе резко снизилась. Отметим, что снижение доходности по этому инструменту означает рост спроса на него. А трежарис – это, пожалуй, квинтэссенция актива-убежища или безрисковой инвестиции. В общем, инвесторы массово заходят в безрисковые активы. Недавний рост золота и укрепление доллара, которые также могут выступать в роли активов-убежищ, это подтверждают.

О чем еще это говорит? Ну например, о том, что время продавать на фондовом рынке США пришло. По крайней мере, если настроения останутся такими, какие они есть.

OECD на днях опубликовала исследование, в котором показано, что развитые страны не вернутся к допандемическому уровню занятости до конца следующего года.

Пара цифр для иллюстрации. Во время пандемии во всем мире было потеряно около 114 миллионов рабочих мест. В настоящий момент времени число безработных на 8 миллионов человек больше, чем до пандемии. Кроме того, минимум на 14 миллионов человек сейчас больше неактивных на рынке труда в регионе ОЭСР.

Что касается США, то последние цифры по NFP, а также JOLTS (число вакансий, опубликованное во вторник), показали, что рынок труда Штатов находится в хорошей форме. Работодатели в США публикуют рекордное количество открытых вакансий второй месяц подряд, поскольку быстро восстанавливающая экономика порождает высокий спрос на работников. Например, в мае на каждого безработного американца приходилось одно открытое рабочее место, что гораздо более типично для экономики с гораздо более низким уровнем безработицы.

В общем, покупки доллара продолжают казаться нам базовой торговой идеей для валютного рынка.