Протоколы ФРС, ОПЕК+, ход демократов и инфляционные данные

20 авг. 2020 г.

Вчерашний день с точки зрения макроэкономической статистики был интерес в первую очередь инфляционными данными из Великобритании, Еврозоны и Канады. Слабая инфляция в Еврозоне может быть трактована как один из признаков экономической депрессии и в целом является негативным сигналом для евро.

В ФРС опубликовали протокол последнего заседания FOMC. Тон его был достаточно мрачен: экономика восстанавливается медленнее, чем могла быть, особенно потребительский сектор. При этом ФРС не спешили заверить рынки, что готовы действовать здесь и сейчас для поддержки экономики. Скорее наоборот, уже традиционно Центробанк отметил важность фискальных стимулов. Вопрос отрицательных ставок на повестке дня не стоит. Что касается контроля за кривой доходностью (нетрадиционная форма количественного смягчения), то вопрос обсуждался, но остается открытым.

Не удивительно, что такой текст протокола несколько поубавил градус уверенности покупателей на фондовом рынке и вернул оптимизм покупателям доллара. Особенно если учесть вчерашнюю информацию о том, что республиканцы и демократы все-таки планируют выработать компромиссное решение, которое каждая из сторон может выдать з победу. Напомним, пакет стимулов – это очень серьезный аргумент в предвыборной гонке и от того, кто присвоит себе его авторство будет зависеть размер предвыборных дивидендов.

Так вот демократы заявили, что готовы к разработке компромиссного варианта, суть которого сводится к частичному плану сейчас и остальной части после выборов. Учитывая, что разрыв в позициях республиканцев и демократов составляет порядка 2 трлн долларов, это предложение имеет реальные шансы на реализацию. В этой ситуации обе стороны сохраняют лицо, а экономика получит необходимую ей инъекцию денег.

В свете таких новостей мы склонны покупать доллар по всему спектру валютного рынка.

Вчера состоялось заседание мониторингового комитета ОПЕК+. Особых сюрпризов оно не принесло. Участники ОПЕК+ анонсировали внедрение штрафных санкций, согласно которым неэффективных исполнителей сделки обяжут компенсировать 2,3 млн барреля в сутки с сокращения добычи нефти. В итоге уровень общего сокращения нефтедобычи по итогам августа и сентября должен быть больше запланированных 7,7 млн баррелей в сутки. Запасы нефти в США тем временем снизились еще на 1,6 млн баррелей. Судя по реакции рынка нефти, ни одна из этих новостей не рассматривалась в качестве повода для роста. Что лишь подтверждает наш рекомендацию продавать нефть от текущих цен.