Рынки снова полны оптимизма: Novavax, Брекзит, открытие экономик

27 мая 2020 г.

Идея о том, что самое страшное уже позади окончательно завладела умами инвесторов. Не сказать, что оснований для этого нет совсем: в Европе все активнее снимают ограничения вплоть до скорого открытия туристических сезонов. Кроме того новости об очередных испытаниях вакцин (речь идет о вакцине от Novavax) усиливают надежды на лучшее, даже если речь лишь о начале испытаний, результаты которых не станут известны ранее июля (не говоря уже о том, что результаты не обязательно будут позитивными).

Соответственно на фоне этого позитива любая информация о том, что мир на прошлой неделе показал новый пик в пандемии, а до появления вакцины на прилавках по самым оптимистичным оценкам еще минимум полгода, рынками игнорируется как нерелевантная. Игнорируются и новости о разборках между США и Китаем. Мы по-прежнему считаем, что не стоит смотреть на мир исключительно в розовых очках. Прошлая неделя четко показала, что ситуация может измениться в любой момент и поводов для этого более чем достаточно.

Что касается динамики финансовых рынков, то она предельно типичная для такого их оптимистичного состояния: фондовые рынки растут и с каждым днём рост выглядит все более безальтернативным. Хоть и не менее оторванным от экономической реальности. Вместе с фондовыми рынками растут товарные рынки и нефть. При этом доллар находится под давлением. Ну и валюты развивающихся стран поднимают головы.

Еще из новостей дня вчерашнего стоит отметить информацию о том, что ЕС готова к компромиссу с Британией по одному из важных вопросов – рыбная ловля в районе береговой линии Великобритании. Сейчас там активно промышляют европейские рыбаки, но Британия склонна сделать ловлю рыбы в своих водах исключительно своей прерогативой. Так вот ЕС шлет сигналы по поводу готовности к компромиссу. Мы достаточно скептично относимся к идее компромисса, поскольку любой его вариант – это издержки Великобритании и не вполне ясно, зачем оно им, разве что в комплексе с уступками по другим вопросам со стороны ЕС. В общем, пока что рост фунта кажется нам лишенным фундаментальной базы и базируется на слухах и надеждах, что по определению довольно зыбкая почва для дальнейшего роста.