ПАО ММК (#MAGN) ❗️Магнитогорский металлург - он же "Магнитка" 🧲

3 июл. 2023 г.

Продолжаем цикл обзоров на черных металлургов, приятного чтения 📖

❗️ Ключевые инсайты по компании:
- 💿 #MAGN - ТОП-1 поставщик стали в РФ (доля 16.2%)
- Стальные активы: Магнитогорск (железная руда, окрашенный стальной прокат, мелкие изделия), Турция (собственный порт, горячий и холодный прокат)
- Угледобывающий актив: Кемеровская область (добыча и обогащение металлургического угля)
- В 2022 г. произведено 11.7 млн. тонн продукции (вес 1158 Эйфелевых башен)
- Обеспечивает 45% потребления стали в РФ
- ТОП-1 производитель премиальной стали в РФ
- Является уникальным поставщиком труб очень большого диаметра (магистральные трубы)

❗️ Факторы стоимости и риски:
- 86% Выручки бизнес зарабатывает в РФ и странах ближнего зарубежья
- Зависимость от экспорта самая низкая в отрасли
- Компания опубликовала отчёт по итогам 2022 г. (но данные бухотчётности всё же скрыты)
- Основными драйверами для бизнеса в 2022 г. стали строительная отрасль и заказы на магистральный трубы большого диаметра
- Основными ограничителями - сокращение выпуска в автомобилестроении и вагоностроении
- Компания удерживает низкую долговую нагрузку Чистый Долг / EBITDA не превышает 1
- Как и у остальных чёрных металлургов продажи упали по итогам 2022 г. (-14.4% по данным компании)

❗️ Оценка аналитиков Ranks:
- Компании предстоят многомиллиардные инвестиции (от 100 млрд. руб.), что ограничит дивидендные ожидания
- Также, мы принимаем во внимание заявления руководства о сильном падении EBITDA и помним о пристальном внимании со стороны ФАС (у компании прибыльность ниже конкурентов исторически)
- Однако господдержка строительного и автомобильного секторов вкупе с потребностью в новых магистральных трубах выгодно выделяют компанию

Рекомендации:
- Несмотря на отказ от выплаты дивидендов сегодня, компания заслуживает внимания (не для консервативных)
- При благоприятной конъюнктуре акции могут вырасти ещё на 5%-10% на горизонте от 12 мес.

#Ranks_аналитика