Рынок AI – это не морской прилив, который приподнимает все лодки. Nvidia продолжила рост, в то время как ARM вернулась к консолидации. Этот разрыв сообщает нам кое-что важное о том, как рынок в настоящее время оценивает реальную ценность бума искусственного интеллекта.
Прямые победители вознаграждены
Вывод из пробега Nvidia очевиден. Рынки поощряют компании к прямому доступу к инфраструктуре ИИ, с высоким спросом и огромными прибылями. Nvidia стала незаменимым поставщиком графических процессоров для дата-центров и обучения крупных ИИ-моделей, и финансовые показатели свидетельствуют об этом. Выручка превысила $100 млрд, маржа достигла 60%, а прибыль растет с невероятной скоростью.
Да, такая оценка выглядит натянутой, поскольку прогнозный коэффициент полезного действия выше 30, а отношение цены к продажам приближается к 30, однако ожидания роста по-прежнему оправдывают премию. Согласно прогнозам, в следующем году ожидается рост прибыли на акцию до 40%, при этом коэффициент привязки будет чуть выше единицы. Инвесторы не платят просто за шумиху, они платят за видимые доходы, которые по-прежнему превосходят ожидания.
Догоняющие подвергается тщательному анализу
ARM сейчас по другую сторону баррикад. Лицензионная модель компании уже давно стала основой глобальной индустрии вычислительной техники, но ее решение вложить значительные средства в разработку полноценных чипов выбило рынок из колеи. Конкуренция с существующими клиентами может иметь неприятные последствия, а более мягкое руководство наряду с проблемами торговли усугубило неопределенность.
Фундаментальные показатели мало что делают для того, чтобы ослабить этот скептицизм. Выручка неуклонно растет двузначными цифрами, но маржа остается ниже 20%, а свободный денежный поток демонстрирует волатильность. Прибыль на акцию упала в последнем квартале, и при прогнозируемом доходе выше 70 и соотношении цены к продажам более 35 оценка требует совершенства. Этот разрыв между обещаниями и результатами объясняет, почему акции распродавались с конца июля и сейчас торгуются более чем на 20% ниже своих максимумов.
Графики подчеркивают разницу
Технические данные рассказывают ту же историю. Nvidia преодолела сопротивление в июле и продолжила движение вверх, уверенно торгуясь выше своей 50-дневной скользящей средней. Наблюдается некоторая дивергенция RSI, что указывает на возможную паузу, однако тренд остается неизменным.
ARM двигалась в противоположном направлении. Акции резко упали на фоне разочаровывающих результатов и сейчас находятся ниже своего 50-дневного среднего значения, цепляясь за поддержку вблизи 200-дневной отметки. Консолидация здесь может создать основу, но по сравнению с Nvidia ситуация выглядит скорее оборонительной, нежели оптимистичной.
Nvidia, дневной свечной график
Предыдущие результаты не являются гарантией прибыли в будущем
ARM, дневной свечной график
Предыдущие результаты не являются гарантией прибыли в будущем
О чем говорит дивергенция
Раскол между Nvidia и ARM подчеркивает важную истину о секторе искусственного интеллекта. Инвесторы проводят параллели между теми, кто сегодня монетизирует спрос, и теми, кто остается в стороне. На данный момент капитал поступает к прямым бенефициарам с доказанной прибылью, тогда как догоняющие игроки должны доказать свою значимость, прежде чем рынок их вознаградит.
Отказ от ответственности: данные предназначены исключительно для информационных и образовательных целей. Предоставленная информация не является инвестиционной рекомендацией и не учитывает индивидуальные финансовые обстоятельства или цели какого-либо инвестора. Любые данные о прошлых показателях не могут быть гарантией результатов в будущем. Каналы в социальных сетях не предназначены для резидентов Великобритании.
71%–82.67% аккаунтов розничных инвесторов теряют деньги при торговле CFD c Capital.com Group. Убедитесь, что вы понимаете, как работают CFD, и готовы столкнуться с высоким риском потери денег.
Прямые победители вознаграждены
Вывод из пробега Nvidia очевиден. Рынки поощряют компании к прямому доступу к инфраструктуре ИИ, с высоким спросом и огромными прибылями. Nvidia стала незаменимым поставщиком графических процессоров для дата-центров и обучения крупных ИИ-моделей, и финансовые показатели свидетельствуют об этом. Выручка превысила $100 млрд, маржа достигла 60%, а прибыль растет с невероятной скоростью.
Да, такая оценка выглядит натянутой, поскольку прогнозный коэффициент полезного действия выше 30, а отношение цены к продажам приближается к 30, однако ожидания роста по-прежнему оправдывают премию. Согласно прогнозам, в следующем году ожидается рост прибыли на акцию до 40%, при этом коэффициент привязки будет чуть выше единицы. Инвесторы не платят просто за шумиху, они платят за видимые доходы, которые по-прежнему превосходят ожидания.
Догоняющие подвергается тщательному анализу
ARM сейчас по другую сторону баррикад. Лицензионная модель компании уже давно стала основой глобальной индустрии вычислительной техники, но ее решение вложить значительные средства в разработку полноценных чипов выбило рынок из колеи. Конкуренция с существующими клиентами может иметь неприятные последствия, а более мягкое руководство наряду с проблемами торговли усугубило неопределенность.
Фундаментальные показатели мало что делают для того, чтобы ослабить этот скептицизм. Выручка неуклонно растет двузначными цифрами, но маржа остается ниже 20%, а свободный денежный поток демонстрирует волатильность. Прибыль на акцию упала в последнем квартале, и при прогнозируемом доходе выше 70 и соотношении цены к продажам более 35 оценка требует совершенства. Этот разрыв между обещаниями и результатами объясняет, почему акции распродавались с конца июля и сейчас торгуются более чем на 20% ниже своих максимумов.
Графики подчеркивают разницу
Технические данные рассказывают ту же историю. Nvidia преодолела сопротивление в июле и продолжила движение вверх, уверенно торгуясь выше своей 50-дневной скользящей средней. Наблюдается некоторая дивергенция RSI, что указывает на возможную паузу, однако тренд остается неизменным.
ARM двигалась в противоположном направлении. Акции резко упали на фоне разочаровывающих результатов и сейчас находятся ниже своего 50-дневного среднего значения, цепляясь за поддержку вблизи 200-дневной отметки. Консолидация здесь может создать основу, но по сравнению с Nvidia ситуация выглядит скорее оборонительной, нежели оптимистичной.
Nvidia, дневной свечной график
Предыдущие результаты не являются гарантией прибыли в будущем
ARM, дневной свечной график
Предыдущие результаты не являются гарантией прибыли в будущем
О чем говорит дивергенция
Раскол между Nvidia и ARM подчеркивает важную истину о секторе искусственного интеллекта. Инвесторы проводят параллели между теми, кто сегодня монетизирует спрос, и теми, кто остается в стороне. На данный момент капитал поступает к прямым бенефициарам с доказанной прибылью, тогда как догоняющие игроки должны доказать свою значимость, прежде чем рынок их вознаградит.
Отказ от ответственности: данные предназначены исключительно для информационных и образовательных целей. Предоставленная информация не является инвестиционной рекомендацией и не учитывает индивидуальные финансовые обстоятельства или цели какого-либо инвестора. Любые данные о прошлых показателях не могут быть гарантией результатов в будущем. Каналы в социальных сетях не предназначены для резидентов Великобритании.
71%–82.67% аккаунтов розничных инвесторов теряют деньги при торговле CFD c Capital.com Group. Убедитесь, что вы понимаете, как работают CFD, и готовы столкнуться с высоким риском потери денег.
Отказ от ответственности
Все виды контента, которые вы можете увидеть на TradingView, не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или любыми другими рекомендациями. Мы не предоставляем советы по покупке и продаже активов. Подробнее — в Условиях использования TradingView.
Отказ от ответственности
Все виды контента, которые вы можете увидеть на TradingView, не являются финансовыми, инвестиционными, торговыми или любыми другими рекомендациями. Мы не предоставляем советы по покупке и продаже активов. Подробнее — в Условиях использования TradingView.