WisdomTree - Tactical Daily Update - 12.01.2026

Le Borse guardano oltre le tensioni geostrategiche in questo inizio 2026.
Rotazione temi, in favore del value: ma occhi aperti sulle future IPO big tech.
Powell sotto inchiesta per ristrutturazione della sede FED.
Dollaro Usa in recupero dopo i dati sotto alle attese del mkt del lavoro.



Dopo la chiusura contrastata della vigilia, venerdì 9 gennaio i mercati hanno puntato dritto sul principale market mover della settimana: il rapporto sul mercato del lavoro statunitense. Il dato ha confermato un rallentamento dell’occupazione, ma non tale da mettere in discussione la solidità del ciclo economico Usa.
A dicembre, l’economia americana ha creato 50.000 nuovi posti di lavoro, meno delle attese degli analisti, che stimavano tra 60.000 e 70.000 nuove buste paga. Il tasso di disoccupazione, tuttavia, è sceso dal 4,5% (rivisto dal 4,6%) al 4,4%.
Un dettaglio tutt’altro che marginale: è bastato questo singolo dato per sostenere il Dollaro, rafforzando la narrativa di un mercato del lavoro ancora tonico e riducendo la pressione sulla Federal Reserve per avviare tagli dei tassi aggressivi e ravvicinati.
Il biglietto verde ha quindi reagito più al calo della disoccupazione che al rallentamento dell’occupazione, mentre gli operatori hanno ricalibrato le aspettative di politica monetaria. La lettura complessiva del report suggerisce una fase di raffreddamento controllato, coerente con l’obiettivo della Fed di riportare l’inflazione sotto controllo senza innescare una recessione.
A Wall Street, la seduta è stata positiva, con una netta rotazione settoriale. A mettersi in evidenza sono stati i titoli della difesa, dopo che il presidente Donald Trump ha chiesto un aumento della spesa pubblica per la sicurezza del 50%. In parallelo, il Presidente ha in agenda un incontro con i vertici delle Big Oil americane, all’indomani dell’attacco in Venezuela e dei piani per tornare a importare petrolio da Caracas.
Gli indici statunitensi hanno archiviato la giornata in rialzo: Dow Jones +0,48%, S&P 500 +0,65%, Nasdaq +0,81%. Il messaggio dei mercati è chiaro: rallentamento sì, ma senza segnali di hard landing.
In Europa, le Borse hanno beneficiato del medesimo driver. Il dato sul lavoro Usa, mostrando una crescita degli occupati più lenta e un lieve calo della disoccupazione, ha rafforzato le attese di un solo taglio da 25 bps dei tassi Fed nei prossimi mesi.
Il Cac 40 di Parigi ha chiuso in forte rialzo (+1,44%), aggiornando i massimi storici. Il Dax 30 di Francoforte è salito dello 0,55%, il Ftse 100 di Londra dello 0,81%, mentre Milano si è mossa più cautamente, chiudendo a +0,10%.




Il quadro cambia parzialmente all’inizio della nuova settimana. Lunedì 12 gennaio, la maggior parte dei mercati dell’Asia-Pacifico si muove in territorio positivo, ma i future di Wall Street arretrano di circa -0,5%, zavorrati dalla notizia di un’indagine del Dipartimento di Giustizia Usa su Jerome Powell.
Il presidente della Fed, in un video diffuso nella notte, ha definito l’inchiesta, anticipata dal New York Times, un “pretesto” per inasprire uno scontro già noto tra la banca centrale e la Casa Bianca. L’indagine riguarda, in prima battuta, la ristrutturazione da 2,5 miliardi di dollari della sede della Federal Reserve a Washington, ma Powell parla apertamente di una conseguenza delle “minacce e pressioni continue” legate alla politica dei tassi.
In questo contesto, le Borse europee appaiono svogliate e prive di direzione, con un calo di circa -0,2% alle 11.30 CET.
In Asia, il sentiment resta costruttivo. A Hong Kong, l’Hang Seng guadagna +0,8% e l’Hang Seng Tech +1%, trainati dai titoli high tech e biotech.
Riflettori puntati sul debutto di OmniVision Integrated Circuits, che balza del 9% nel giorno dell’IPO, dopo una raccolta di 4,8 miliardi di HK$ (616 milioni di dollari). Il titolo, già quotato a Shanghai, arretra lievemente. OmniVision è attiva nei sensori CMOS per smartphone, automotive, smart glasses ed Edge AI.
A Taiwan, il Taiex chiude a +0,7%. Le esportazioni del 2025 raggiungono un massimo storico grazie al boom globale dell’intelligenza artificiale. A dicembre l’export cresce del 43% su base annua; il totale annuo tocca 640,75 miliardi di dollari (+35%). Gli Stati Uniti restano il primo mercato di sbocco.
In Cina, il CSI 300 sale dello 0,7%. A Hong Kong debutta MiniMax Group, startup dell’AI generativa, con un rialzo del 55% dopo un’IPO da 619 milioni di dollari, sottoscritta 1.830 volte dagli investitori retail. Tra i soci figurano Alibaba e il fondo sovrano di Abu Dhabi.
Guardando avanti, il 2026 potrebbe segnare il ritorno delle grandi IPO tech: OpenAI è attesa con valutazioni potenzialmente superiori ai 1.000 miliardi di dollari, mentre Anthropic prepara una quotazione con una valutazione teorica di circa 350 miliardi.
Tra le materie prime, il Bloomberg Commodity Index sale a 113,50 USD, sui massimi da quattro anni. Il rame torna sotto i riflettori dopo i colloqui preliminari tra Glencore e Rio Tinto, alimentando le ipotesi di un nuovo superciclo legato a transizione energetica, difesa e data center per l’AI.
Infine, l’oro supera per la prima volta i 4.600 USD, sostenuto dalle tensioni in Iran, dalla domanda rifugio e dagli acquisti di banche centrali ed ETF. Sul fronte obbligazionario, il BTP decennale rende il 3,47%, con lo spread a circa 65 pb, sui minimi dal 2008: la carta italiana continua a piacere anche in ottica 2026.


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