Инвестиционная идея - Sibanye-Stillwater PLC #SBSW

20 мая 2021 г.

✅ Sibanye-Stillwater PLC #SBSW - крупнейший в мире производитель платины, второй по величине производитель палладия и третий по величине производитель золота.
🎯 Целевая цена - $30, потенциал роста +63%

⚡️ Основные тезисы к покупке:

• Аналитики Всемирного банка видят потенциал для роста цен на платину и ожидают роста цен на 25% в 2021 году. Причина оптимистичного прогноза заключается в ожидании сокращения предложения и роста спроса со стороны автомобильной и водородной промышленности. Ожидается, что автомобильный спрос на палладий заметно вырастет благодаря ужесточению законодательства о выбросах, особенно в Китае.

• Аналитики банка также отметили высокий прогноз по палладию после того, как наводнение у крупнейшего поставщика, российского «Норникеля», усугубило дефицит предложения.

• Палладий и платина - более редкие металлы, чем золото, и обычно рассматриваются как хорошая защита от инфляции.

• Диверсифицированный портфель компании с операциями в США, Южной Африке, Зимбабве и Финляндии.

• В марте 2021 года Sibanye-Stillwater осуществила первые инвестиции в литиевый проект Keliber в Финляндии и теперь владеет 30% -ной долей в проекте по производству гидроксида лития, который является очень важным материалом для электромобилей.

• Компания отвечает принципам экологичного, социального и корпоративного управления (ESG), что должно привлечь институциональных инвесторов. Goldman Sachs отмечает, что ESG связаны с высокой производительностью, и это будет стимулировать дальнейшие инвестиции в ESG в будущем.

• Текущая годовая дивидендная доходность составляет 7.26%.

• По сравнению с конкурентами акции сильно недооценены по текущему мультипликатору P/E=6.3х по сравнению со среднеотраслевым значением в 30.31х. Фундаментальная недооценка может способствовать росту капитализации компании.

Риски:

• В 2019 году проходили забастовки рабочих, которые нанесли производственный ущерб. Фактор по своей природе непредсказуем.

• В Южной Африке сохраняются проблемы с инфраструктурой. Когда цены на электроэнергию растут из-за перебоев, соответствующие горнодобывающие предприятия вынуждены выбирать более дорогие альтернативные источники энергии.

• Решение операционных проблем компании в Южной Африке, а также медленное восстановление спроса, - могут привести к тому, что в 2021 году рынок вернется к маржинальному профициту, который будет препятствовать росту цен на платину в долгосрочном периоде.