WisdomTree Tactical Update - 18.08.2021

18 авг. 2021 г.

Variante Delta e governo talebano in Afghanistan incidono sui mercati.
I recenti dati macro Usa indicano rallentamento della crescita.
Stasera i verbali dell’ultimo Fed-Fomc, forse qualche indicazioni sul “tapering”.
Rendimenti dei Govies sempre depressi, l’inflazione non fa piu’ paura ...?


Ieri, 17 agosto, in chiusura, i principali listini azionari europei hanno recuperato gran parte delle perdite maturate nella mattinata. Il Ftsemib italiano e’ risultato il piu’ pesante, con un -0,8%, mentre l’Eurostoxx 50 si e’ limitato a -0,14%, il Ftse100 britannico ha “girato” in positivo a +0,34%, il Dax tedesco a -0,05%, il Cac40 francese a -0,28%.
Wall Street si e’ presa una pausa, dopo la corsa ininterrotta delle ultime settimane: l’indice S&P ha perso il -0,7%, con un calo giornaliero che e’ il maggiore dell’ultimo mese, mentre il Nasdaq ha sfiorato il -1%, risentendo della stretta regolatoria del Governo cinese sulle big dell’economia “digitale”.
La prospettiva di insediamento di un Governo “talebano” in Afghanistan resta fonte di preoccupazione. I leader talebani usano, per ora, una narrativa piu’ moderata, e pur prospettando un’azione politica rispettosa delle regole della sharia, non minacciano direttamente i gia’ fragili diritti delle donne e della liberta’ di espressione dei mezzi di comunicazione.
Dopo il sostanziale “appoggio” al nuovo Governo afgano espresso, per ragioni diverse, da Cina e Russia, sara’ fondamentale la risposta europea ed americana al nuovo scenario geopolitico, ed in tal senso il Primo Ministro Italiano Mario Draghi ritiene che l’organizzazione G20, al momento a Presidenza italiana e che riunisce i principali 20 Paesi al Mondo, sia la sede piu’ idonea per discuterne.
Anche l’innegabile crescente diffusione della variante Delta del Covid-19 continua a incombere come minaccia alla prospettiva economica in Europa e negli Stati Uniti, che sembra suffragata dai recenti dati macroeconomici negli States.
Ieri 17 agosto, il dato sulle vendite al dettaglio relative a luglio e’ risultato sotto alle attese, che pure erano state riviste al ribasso nei giorni scorsi dopo la pubblicazione di un numero deludente sulla fiducia dei consumatori calcolata dall’Universita’ del Michigan.
Piuttosto soddisfacente, invece, il dato di produzione industriale e di capacità di utilizzo degli impianti in Usa, che potrebbe testimoniare una maggior disponibilita’ di materie prime dopo le difficolta’ di approvvigionamento dei mesi scorsi.
In Europa, i buoni dati forniti dalla seconda stima del PIL (Prodotto interno lordo) del 2’ trimestre 2021, +2,0% trimestre su trimestre, sono passati in sordina, sebbene confermino la robusta traiettoria di recupero verso i livelli “pre-Covid”: alcuni analisti sottolineano il rischio di una nuova fase di lock-down e le differenze di crescita tra i vari Paesi dell’Eurozona.
Stamattina, 18 agosto, rileviamo chiusure in media positive per le Borse asiatiche, e andamenti ancora deboli in Europa (mediamente -0,2%) e per i future americani (ore 12.30 CET). L’indice Bloomberg Apac (aggregato dei principali indici dell’area Asia-Pacific), dopo una partenza negativa, ha recuperato sino a realizzare un rialzo del +0,55%.
In dettaglio il CSI 300 di Shanghai e Shenzen ha segnato +0,7%, l’Hang Seng di Hong Kong +0,8%, il Kospi coreano +0,8%, il Sensex indiano +0,5%. Il Nikkei e’ salito del +0,6%, dopo il dato sulle esportazioni giapponesi, cresciute in luglio del +37% anno su anno, avvicinando le attese di +39% del consenso degli analisti.
In serata, la Federal Reserve (Banca Centrale Usa) pubblicherà i verbali dell’ultimo FOMC (Federal Open market committee) del 27/28 luglio, fornendo ad analisti ed investitori qualche indicazione sulle intenzioni della FED di ridurre gli acquisti di titoli (i.e. “tapering”) alla prossima riunione del 22 settembre, e con quali modalita’.
Sul tema, che vede sicuramente in favore diversi membri votanti delle Fed regionali, sara’ molto interessante seguire il discorso di Jerome Powell all’annuale simposio della Federal Reserve e dei maggiori banchieri centrali del mondo a Jackson Hole (Wyoming), previsto per il 26/28 agosto ed al quale, a sorpresa, non partecipera’ il Presidente dell’ECB (Banca Centrale europea) Christine Lagarde.
Stamattina, 18 agosto, il Dollaro conferma la sua recente forza e, contro Euro, si avvicina a 1,171 (ore 12.30 CET), ai massimi da marzo. I rendimenti dei titoli Governativi restano attorno ai minimi assoluti, con quello del Treasury Usa 10 anni a +1,26%, e quello del Bund tedesco su pari scadenza a -0,49%.
Sul fronte delle commodities, l’oro e’ stabile attorno a 1.790 Dollari/oncia ed il petrolio WTI (West Texas intermediate) recupera +0,5% a 67,0 Dollari/barile (vedere grafico), dopo che l'American Petroleum ha stimato una contrazione di 1,16 milioni di barili nelle scorte Usa.
L’agenda macroeconomica di oggi prevede, negli Stati Uniti, i dati su nuovi cantieri e licenze edilizie residenziali di luglio.

Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.