Değer Yatırımı Nedir?

21 апр. 2023 г.

Selam dostlar,

Değer Yatırımı Hakkında

💹Değer yatırımı, bir yatırım stratejisidir ve temel olarak, hisse senetleri gibi finansal araçların gerçek değerinin altında işlem gördüğü durumlarda, bu araçları satın alarak kazanç elde etmeyi amaçlar. Bu strateji, piyasanın dalgalanmalarına karşı dayanıklıdır, ancak sabır ve disiplin gerektirir.

💹Değer yatırımının temelinde, hisse senetlerinin gerçek değerinin, piyasa değerinin altında olduğuna inanılması yatar. Bu nedenle, bu stratejiyi kullanan yatırımcılar, finansal oranlar, şirketin mali durumu, yönetim kadrosu ve endüstri trendleri gibi faktörlere dikkat ederek, düşük fiyatlı hisse senetlerini tespit etmeye çalışırlar.

💹Değer yatırımı stratejisi, Warren Buffett ve Benjamin Graham gibi ünlü yatırımcılar tarafından popüler hale getirildi. Bu yatırımcılar, hisse senetlerini uzun vadeli bir perspektifle değerlendirmeye çalışarak, düşük fiyatlı hisse senetlerini tespit ederek, uzun vadede yüksek getiri elde ettiler.

💹Ancak, Değer yatırımı stratejisi riskler de içerir. Örneğin, düşük fiyatlı hisse senetlerinin piyasa değeri düşük olabilir, çünkü şirketlerin gelecekte büyüme potansiyeli sınırlıdır veya sektörlerinde olumsuz trendler vardır. Bu nedenle, yatırımcıların, yatırım yapacakları şirketleri ve sektörleri dikkatle araştırmaları ve analiz etmeleri önemlidir.

Değer Yatırımı Stratejisinde Hangi Metriklere Dikkat Etmeliyim ?

💹Bir şirketin değerinin belirlenmesinde, birkaç farklı metrik kullanılabilir. İşte bazıları:

📝Fiyat/Kazanç (F/K Oranı: Piyasa değeri, hisse senedi fiyatının şirketin hisse başına kazancına bölünmesiyle belirlenir. Bu oran, bir şirketin ne kadar ucuz veya pahalı olduğunu anlamak için kullanılabilir.

📝Piyasa Değeri/Defter Değeri (PD/DD) Oranı: Bu oran, şirketin piyasa değerinin, öz kaynaklarının (aktiflerinden borçlarının çıkarılmasıyla elde edilen değer) bir defter değeri ile bölünmesiyle belirlenir. Bu oran, bir şirketin gerçek değerini belirlemeye yardımcı olabilir.

📝Firma Değeri / Faaliyet Karı Oranı: Bu oran, bir şirketin toplam değerinin (öz kaynakları ve borçları dahil) faaliyet karına bölünmesiyle belirlenir. Bu oran, bir şirketin gerçek faaliyetlerinden ne kadar kar elde ettiğini belirlemeye yardımcı olabilir.

💹Bu metrikler, bir şirketin gerçek değerinin belirlenmesine yardımcı olabilir. Ancak, bir yatırımcının bir şirketi değerlendirirken dikkate alması gereken daha birçok faktör vardır. Örneğin, şirketin yönetim kadrosu, sektör trendleri, finansal durumu ve büyüme potansiyeli gibi faktörler, bir yatırımcının bir şirketi değerlendirirken dikkate alması gereken diğer önemli unsurlardır. Bu nedenle, yatırımcıların, yatırım yapmayı düşündükleri şirketleri dikkatle araştırmaları ve analiz etmeleri önemlidir.

Biraz Detaylandıralım

💹Bir şirketin hisse senedi "ucuz" veya "pahalı" olarak değerlendirilmesi, tek bir metriğe bağlı olamaz ve yatırımcının yapacağı kapsamlı bir analiz sonucu ortaya çıkar. Ancak, genel olarak kullanılan bazı referans noktaları vardır.

📝F/K Oranı: F/K oranı yüksek olan şirketler "pahalı" olarak değerlendirilirken, düşük olanlar "ucuz" olarak değerlendirilebilir. Piyasa ortalamalarına bağlı olarak, F/K oranının ortalama seviyeleri değişebilir. Örneğin, ABD piyasalarında genel olarak F/K oranı 15-25 arasında olduğu kabul edilir. Ancak, F/K oranı tek başına bir şirketin değerlemesi için yeterli olmayabilir ve şirketin büyüme potansiyeli, öz kaynak verimliliği gibi diğer faktörler de dikkate alınmalıdır. Ancak burada dikkat edilmesi gereken bir hususta sektörün F/K oranı nedir? Örnek --> XBANK (Bist Bankalar) F/K oranı farz edelim ki 30 olsun ama A bankası F/K oranı 15 olabilir. Buradan şu yorumu yapabiliriz, A bankası sektörün ortalamasını altında kalmış. Ama neden? İşte buradaki araştırmayı yapmak yatırımcıya düşüyor.

📝PD/DD Oranı: PD/DD oranı yüksek olan şirketler "pahalı" olarak değerlendirilirken, düşük olanlar "ucuz" olarak değerlendirilebilir. Ancak, sektör farklılıkları göz önüne alınarak değerlendirme yapılması önemlidir. Örneğin, teknoloji sektöründeki şirketlerin PD/DD oranları genellikle yüksekken, finans sektöründeki şirketlerin P/B oranları genellikle düşüktür.

📝Firma Değeri / Faaliyet Karı Oranı Oranı: Firma Değeri / Faaliyet Karı Oranı düşük olan şirketler "ucuz" olarak değerlendirilirken, yüksek olanlar "pahalı" olarak değerlendirilebilir. Ancak, Firma Değeri / Faaliyet Karı Oranı sektörel farklılıklara ve piyasa koşullarına bağlı olarak değişebileceği unutulmamalıdır.

💹Yine de, yatırımcılar genellikle "ucuz" veya "pahalı" olarak değerlendirmek için bu oranlarda belirli bir eşik değer belirlemezler. Bunun yerine, bu oranlarla birlikte bir şirketin diğer finansal metriklerini ve sektörel koşullarını değerlendirerek daha kapsamlı bir analiz yaparlar.

Örneklendirelim

💹Havacılık sektörü, genellikle yüksek yatırım maliyetleri ve düşük kar marjları ile karakterize edilir. Bu nedenle, havayolu şirketleri için F/K oranı bazen yüksek olabilir, ancak PD/DD oranı düşük olabilir.

💹2023 yılına ilişkin piyasa verileri henüz mevcut olmadığından, son 12 aylık kazançlara dayalı (TTM) bir değerlendirme yaparak havacılık sektörünün fiyata kazanca oranı (F/K) ve piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranları aşağıdaki şekildedir:

Ortalama F/K oranı: 5,68
Ortalama PD/DD oranı: 1,35

💹Bu oranlar, havacılık sektörünün genelindeki şirketlerin ortalama değerleridir. Ancak her bir şirketin bu oranlardan farklı olması mümkündür ve şirketin finansal durumu, büyüme potansiyeli ve diğer faktörlere bağlı olarak değişebilir.

💹THYAO hisse senedi için, 21 Nisan 2023 tarihi itibarıyla şirketin F/K oranı yaklaşık 3,9; PD/DD oranı ise 1,0'dır. Bu verilere göre, THYAO hisse senedi havacılık sektöründeki ortalama F/K ve PD/DD oranlarına göre biraz daha aşağıda fiyatlandırılmaktadır. Buradan kabaca THYAO'nun havacılık sektörünün geneline göre ucuz kaldığını sadece bu iki metriğe bakarak yorumlayabiliriz. Ancak, yine de diğer finansal metrikler ve sektörel faktörler göz önüne alındığında, bu hisse senedinin ucuz veya pahalı olduğu konusunda net bir yorum yapılamaz.

📌Not: Yukarıdaki veriler İs Yatırım'dan alınmıştır.

💹Toparlayacak olursak yukarıda "Değer Yatırım" stratejisinin özetle ne olduğunu sizlere aktarmaya çalıştım. Buna ek olarak değer yatırımında dikkat edilmesi gereken metrikleri açıklayarak ve örnekleyerek sizlere öğrendiğim bilgileri ulaştırma hedefinde bir adım daha atmış oldum.

💹Sevgili dostum, buraya kadar okuduysan zaten bu içeriği beğenmişsindir. Beğenip yorum yaparak sizler için bu tarz eğiti içerikler hazırlamam adına beni teşvik edebilirsin. Ayrıca unutmamak gerek ki bilgi paylaştıkça güçlüdür. Ekonomik okur yazarlığımızı arttırma yolundaki amacıma ulaşmam için bu içeriği sevdiklerinle paylaşabilirsin.

💹Bu içeriği ülkemizim kurucu lideri Gazi Mustafa Kemal Atatürk'ün şu sözleriyle tamamlamak istiyorum "Zafer, zafer benimdir diyebilenlerindir".