Что такое рыночная структура?Друзья, всем добрый день!
Сегодня хочу затронуть такую базовую тему, как рыночная структура
Все прекрасно знают, что рынок всегда находится в трендовом движении. Я для себя выделяю всего два движения:
Импульс — коррекция
Но почему же так происходит?
Для того, чтобы цена начала двигаться вверх\вниз, крупный игрок, как мы говорим ММ, должен накопить свою позицию. Чтобы это сделать, то он удерживает цену в узком диапазоне и после того, как набрал, у нас возникает трендовое восходящее движение.
Соответственно чтобы он получил прибыль, то этот актив нужно продать и так по кругу.
Если вы зададите вопрос, почему же он сразу не может продать весь свой актив, сделав большую палку вниз, так я вам отвечу, что ему просто не хватит ликвидности. Поэтому это работает так:
Фаза накопления - трендовое восходящее движение - фаза распределения - трендовое нисходящее движение.
Пример:
Что касаемо импульса и коррекции, то это сделано для того, чтобы рынок балансировал себя. Как и везде, после резкого скачка всегда наступает откат. Значит для себя мы выдели такие понятия, как:
Импульс - движение по тренду
Коррекция - движение против тренда
Но мы прекрасно знаем, что глобально рынок может быть в восходящем движении, но локально находиться в нисходящем.
Какая же наша задача?
ММ - это своего рода кит, а мы с вами как мелкие рыбешки, должны примкнуть к нему и работать сообща, а не идти против него. Только так мы сможем зарабатывать.
Для чего я все это говорю?
Для того, чтобы зарабатывать на рынке, мы должны понимать куда движется цена. Соответственно, мы изучаем глобальное и локальное ценовое движение.
Поэтому всем желаю терпения и хорошо анализировать график для получения прибыли!
Рост
Chia (схема накопления по методу Вайкоффа)Фаза А
Сила продаж уменьшается и нисходящий тренд начинает замедляться. Начинают появляться новые покупатели, но этого все еще недостаточно, чтобы остановить нисходящее движение.
Фаза В
Является стадией консолидации, в рамках которой композитный человек накапливает наибольшее количество активов. На таком этапе рынок имеет тенденцию тестировать различные уровни сопротивления и поддержки в области своего торгового диапазона.
Фаза С
Данная фаза является типичным периодом накопления активов, которая также называется весной. Зачастую она является последней медвежьей ловушкой перед тем, как рынок начинает демонстрировать более высокие минимумы. Во время действия фазы С композитный человек предоставляет небольшое предложение и по факту, те кто должен был продать свои активы, уже сделали это.
В период действия весны начинают пробиваться уровни поддержки, чтобы остановить трейдеров и ввести инвесторов в заблуждение. Мы можем описать это как последнюю попытку купить акции по более низкой цене до начала восходящего тренда. Таким образом, медвежья ловушка побуждает небольших инвесторов отказаться от холдинга своих активов.
Фаза D
Представляет собой переход между причиной и следствием. Она находится между зоной накопления (фазой C) и прорывом торгового диапазона (фазой E).
Как правило, во время фазы D происходит значительное увеличение объема торгов и волатильности. Обычно она предполагает последнюю точку поддержку (от англ. last point support, сокр. LPS), демонстрируя более низкий минимум, прежде чем рынок начнет движение вверх. LPS зачастую предшествует прорыву уровней сопротивления, что в свою очередь создает более высокие максимумы.
Фаза Е
Является последней стадией в схеме накопления. Она отмечается явным пробитием торгового диапазона, за счет увеличения спроса на рынке, что свидетельствует про начало восходящего тренда.
Так же стоит заметить, что в середине марта ожидается халвинг (сокращение добычи майнерам вдвое) что в свою очередь снизит предложение.
US Dollar IndexПочему люди цепляются за доллар ? Я думаю ответ, по типу: "Это Мировая валюта" не до конца исчерпывающи. Я предлагаю заглянуть фундаментально, а не только технически.
Что такое США ?
США - это институты, которые выстроены в механизм. Будь это не так, за 200 лет эта страна не сумела бы стать гегемоном. Ведь руководитель - это не просто начальник, но и пример. Я не буду вдаваться в осмысление плюсов и минусов, разумеется они есть, и на раскрытие их всех не хватит времени и желания. Поэтому я хочу остановиться на теме между - Истории.
При фундаментальном анализе акций (а это происходит редко, так как я спекулянт (трейдер), а не консервативный инвестор), я применяю анализ истории страны, поскольку это позволяет мне понять менталитет государства. Ведь чем сложнее потрясения, тем больше вероятность того, что в будущем подобного не случится. Такие катаклизмы сделали из немцев трудолюбивую нацию. Разорённые англичане стали владыками моря и земли. Именно это я и вижу в США.
DXY демонстрирует, что затяжная паника будет опрометчивым решением. Экономика завершит свой старый цикл и начнёт новый.
Оранжевым цветом я отметил прогнозируемое направление страны. На достижение отметки выше верхней синей линии - потребуется ещё 30-40 лет, но мы уже знаем его.
Чёрным цветом - отмечен текущий рост, а квадрат направление падания. Как мы видим падение началось и продолжится до верхнего края чёрного квадрата ▢
Синим - прогнозируемая окончательная точка падения. Это будет актуально, если текущий тренд образует хоть одну значимую кривую вверх. Если этого не случится, то падения прекратится на чёрном квадрате ▢
Credit Suisse и SVB ушли. Что будет дальше?- Как повиляет добровольно-принудительное банкротство SVB и слияние UBS и CreditSuisee на ставки?
- Что будет с банками?
- Существует ли вероятность краха финансовой системы и повторения 2008 года?
Ответы на все эти и кое-какие другие вопросы - в сегодняшнем видео!
Цитаты из недавних новостей (преимущественно Bloomberg):
"Потеряет ли швейцарский франк статус "тихой гавани" после скандала в банковской сфере?"
¨По данным Bloomberg Economics, крах Silicon Valley Bank снижает вероятность того, что ЕЦБ на заседании на этой неделе примет решение об очередном значительном повышении ставок."
"Теперь, когда ФРС "что-то сломала", трейдеры делают ставки на то, что ФРС повысит ставку еще один раз или вообще не будет повышать ставку в этом году"
"Крах SVB показывает уязвимость банковского сектора перед политикой ФРС."
"Гибель банка подогревает дебаты о том, влияют ли повышения ставок ФРС на реальную экономику."
Что такое SVB?
- VB глубоко интегрирован в сцену стартапов США, являясь единственным публично торгуемым банком, ориентированным на Силиконовую долину и технологические стартапы.
- Согласно информации на сайте банка, он ведет дела почти с половиной всех американских стартапов, поддерживаемых венчурным капиталом, и 44% американских венчурных технологических и медицинских компаний, вышедших на биржу в прошлом году. На сайте компании среди клиентов указаны Shopify, венчурная фирма Andreessen Horowitz и фирма по кибербезопасности CrowdStrike Holdings.
А чем был CreditSuisse мы и так знаем
фандинг простыми словами при скальпировании криптыо самом таком явлении как funding и формулы расчета его можно посмотреть на сайте биржи или полно других ресурсов на этот счет
сейчас немного графики для понимания как это влияет на график цены.
Итак, funding в обычных условиях торговли происходит три раза в сутки в 3:00 (+15сек) 11:00 (+15 сек) и 11:00 (+15сек). (согласно правилу 8 бинанс - в случае сильного роста - фандинг может проводиться чаще)
по сути дела это процент на открытую сделку, который стимулирует покупателей если цена на споте выше чем на фьючерсе и наоборот стимулирует продавцов, если цена на фьючерсе ниже чем на стопе.
И чем больше эта разница тем выше эти самые премии в процентах
Если сделка открыта хоть за несколько минут до фандинга и закрыта после него. хоть через секунду - он будет рассчитан. (Деньги или спишут или начислят в зависимости от направления сделки.)
При скальпинге особенно важно это учитывать.
вот свежий пример.
Посмотрите на график, который по времени разлинован по времени фандинга а так же указаны проценты его начисления/списания
MTLUSDT открывалась сделка на пробой уровня в ЛОНГ в 8:50 МСК после ретеста с целями 1,2,3
цель 1 достигнута в 9:25 (за 95 мин до фандинга) и здесь часть позиции закрыл
однако с приближением времени фандинга, покупатели активизировались с целью пробить уровни по ходу цены вверх. Их больше чем шортистов. Многие из них под фандинг и покупают. Тащат цену и на споте и фьюче вверх. Они, можно сказать, воспользовались тем что шортистов нет на фьюче, и одни снимают лимитки за исключением тех лонгистов кто хочет закрыться именно на уровне (а смысл реально отдавать почти 2%?) и затолкали цену четко на последнее сопротивление в 10:25 (за 35 минут до фандинга). Те же лонгисты, кто хочет закрыться на уровне размещают крупные продажи на них (350к было почти нахае), и цена летит по пулу- пустому стакану вверх. ТИПИЧНАЯ СИТУАЦИЯ!
Тем временем приближается время фандинга, а на кону не много - ни мало 1,8% - было бы не большое значение это было бы не так интересно.
и тут из ЖАДНОСТИ переходит СТРАХ
страх ЛОНГИСТОВ (которые с прибылью) в том, что сейчас начнется откат от уровня. и у кого прибыли начинают фиксировать ее не дожидаясь фандинга- ведь от уровня цена может отскочить больше чем на 1,8% еще до наступления пересчета. Это движение набирает ход, ведь идиотов в шорт пока не наступит пересчет по прежнему нет. За исключением жадных шортистов, кому плевать на фандинг и тех кто сидит в минусах из них и наусреднялся на всю "котлету"
и вот в 11:00 (+15 секунд) состоялся пересчет.
Кто сидел в лонге получили свои +1,81%. А кто в шорте -1,81.
Часть позиции я фиксировал на цели 3
А часть позиции на 9500$ ( с плечом) и я получил 170$ дополнительно после фандинга и немедленно ее закрыл.
И тут же открыл продажу с плечом. Почему?
- да потому что до 19:00 шортисты могут шортить безнаказанно... пока не состоится funding -1,6% и их накажут тех, кто будет в рынке на указанное время.
Следовательно шорт надо покинуть до этого времени. (это собственно говоря и сделал).
Китайские аватары- КТО ОНИ?Сегодня нам предлагают все больше и больше акций Китайских компании. К следующему году их обещают увеличить до 2 тысяч. Подбираем слюну и начинаем разбираться
А вы знали что все компании КНР, которые торгуются на бирже для иностранных инвесторов - это не те компании, которые мы видим в своих листингах? Например, вы купили акции XIAOMI corp или Алибабы. Но акции ли это тех промышленных гигантов о которых вы подумали? Скорее нет, чем да...
давайте разберемся.
Дело в том, что Законодательство Китая запрещает напрямую инвестировать иностранным капиталам в экономику страны. Это сделано для того, чтобы не раскрывать как персональные данные, так и экономическую составляющую.
VIE - Структура с переменным интересом - так, например это компания А-баба, например, создает другую компанию А-бабаCorp на Каймановых островах. Это другое юридическое лицо. Зеркало. Все виды деятельности в деятельности в Китае разделяются на :
поощряемые, разрешенные, ограниченные, запрещенные. Большинство торгуемых инструментов относятся как бы последней категории.
Для того чтобы обойти китайское законодательство на бирже тируются акции клонов Китайских компаний. Де-факто других юр лиц, зарегистрированных в офшорах . Эти компании связаны цепочками договоров с "материнскими" компаниями, но сути это для инвестора не меняет. Если Правительство Китая. вдруг, перестанет закрывать глаза на такую серую схему, то акции всей этой Ба-бы, да и не только ее в один момент превратятся в пыль. На местных биржах в Гонконге тоже 60% компаний VIE. И в отчетах компаний это указывается, кстати.
Посмотрим еще раз на юридическую сторону дела: Законно ли это? Ведь попахивает это введением в заблуждение добросовестного покупателя. Акционер думает, что покупает акции крупной промышленной компании, а на самом деле?..
Вспомните историю с нашумевшим де-листингом той же Алибабы в США, когда от них потребовали раскрытие информации. Вот - вот ...
Китайцам не привыкать делать подделки, клоны, реплики. То же и в мире инвестиций. Все пользуются дешёвыми Китайскими подделками, пока они не сломаются. Все знают, но почему-то начинают их хаить, когда те ломаются.
Так что если, кода - либо эта схема сломается - не надо плакать. инвестор должен осознавать тот риск, закладывать или по крайней мере учитывать его если вы торгуете эти акции.
Риски - если власти Китая закроют лазейку - все инвесторы потеряют все! Это капитализация по некоторым оценкам около 4триллиона $. Прикиньте сколько Китайцы собрали денег. Но пока этого не было. ETF может? но нет - туда тоже входят клоны
Вот теперь вы знаете кто такие китайские бумаги. Теперь живите с этим :)
Каков потенциал крипторынка и Биткоина?📈👀 По мере того как все привыкают к крипте, ее начинают внедрять большие игроки и институциональные инвесторы.
К примеру, только сегодня ЦАР выпустил свою национальную криптовалюту, а Тимберлейн запустил клип с анимироваными обезьянами BAYC, вслед за Снуп Догом и Эминемом.
Давай разберем какой потенциал у BTC и крипты в целом.
На главной картинке ты можешь сравнить капитализацию разных частей фин. рынка.
Найбольшая капитализации у форекса, фючей и фонды. Далее, с большым разрывом, плетуться остальные составляющие рынка, в том числе и крипта, с текущей капитализацией всего-лишь около $700 млрд.
То есть крипта всё еще может соскамиться)
Почему крипту не принимают на вооружение быстрее?
В первую очередь потому что в ней нету стабильности. Как бы много криптоэнтузиасты не рассказывали о том что Биткоин - это новое золото, на деле это очень спекулятивный актив и большинство биткоинов находяться в руках у частных инвесторов. Государства боятся того что не контролируют, поэтому они и не вкладываются в крипту, а спешат выпускать собственные цыфровые стейблкоины.
- Кроме Ель Сальвадора, с которого все ржут (они уже прикупили BTC)
Сколько может стоить BTC?
Биткоин - это лицо всего крипторынка, когда он растет и обновляет исторические максимумы, он привлекает новых инвесторов и всё больше людей о нём узнает
Во время бул рана 2021, на $69 000, капитализация БТС была всего-лишь $1100 млрд.
Для того чтобы достигнуть желанной отметки в $100 000 БТС нужна капитализация около $2100 млрд при нынешнем обороте в 21 млн монет.
Даже если это произойдет, крипторынок все равно будет несравненно мал по сравнению с другими частями економики и потенциал поистине великий. Мы пионеры этой индустрии, и, как известно, больше всего прибыли получают первые.
При каких условиях БТС пробьет отметку в 100 000$?
1. Адаптация
Адаптация крипты - это когда у каждого третьего на телефоне будет установлен криптокошелек и он сможет им пользоваться чтобы купить одежду или заплатить за продукты в супермаркете.
2. Государственные стейблкоины
Запуск цифровых национальных валют заставит людей адаптироваться к новой реальности и использованию блокчейна в ежедневной жизни. Многим придеться узнать что такое крипта и как этим пользоваться. Паралельно доверие к крипте возрастет.
3. Обучение в школах
Как сейчас родители и учителя обьясняют детям что у каждой страны есть своя валюта и что можно купить частичку компании если у тебя есть деньги, в будущем они будут должны буду в придачу обьяснять что у каждой страны есть свой стейблкоин и за карманные деньши можно купить частичку какого-то крутого проекта на блокчейне.
Криптовалюта - Блокчейн - Впитает в себя как минимум 1/10 ликвидности из других рынков, ВОПРОС ТОЛЬКО ВРЕМЕНИ!
(3/100) Инвестирую публичноЯ вас категорически приветствую. Неделька выдалась тяжелая. Про Газпром пожалуй только ленивый не выл) Одного не могу понять, какие могут быть дивидентные портфели, какие могут быть вообще портфели в таких условиях? Неужели непонятно, что для каждой конкретной ивест.идеи нужны конкретные экономические условия? Как дети малые, ей богу! Сейчас только поведенческие финансы и не длинные временные промежутки! Вот упал Газпром на 30%. Инвесторы повелись на дивы. Сьели? Индекс мосбиржи просел на 8%. А я на 1%. Мало того, что я не потерял, так я ещё и в плюсе до сих пор. Вообще по моей схеме норма-2% в месяц. Но это было до СВО РФ.
На графике белой ЖИРНОЙ линией показан результат с начала инвестирования. (пик в 3,13% и сейчас 2,21%). И да, я всё еще не умею вставить картинку со скрином счета)
Отстопило оба Сбера, ММК и ИнтерРАО.
На открытии продам еще и Яндекс и куплю FIVE, RTKM, SNGS, SNGSP, FEES, AFLT.
МОМЕНТУМ Глобальная власть - это прежде всего власть идей и концепций. Отстранитесь от мира. Перестаньте в нём участвовать. Просто наблюдайте. Примите, что многие процессы происходят и будут происходить без вашего участия. Например, стремление быть первым, самым лучшим, самым сильным, самым богатым. С вами или без вас ВСЕ вокруг будут делать это. Как нам всем объясняли - это закон природы. Выживет сильнейший, слабого съедят как на уровне микромира, так и во вселенских масштабах.
Итак, мы имеем процесс, концепцию - компании всегда будут стремиться к росту. Таким образом они могут стать самыми сильными в отрасли, в индексе или в мире. Сильную компанию всегда будут пытаться подвинуть конкуренты, её соперники. И каждый из участников этой борьбы будет пытаться расти, развиваться и обгонять другого. Это и есть наблюдаемый нами процесс, концепция - вечная борьба за первое место.
Но! Что дает победа или поражение? Кто участники этого процесса? Кто помогает как лидеру, так и лузеру?
Внимание, интерес и...инвестиции.
Таким образом мы выцепляем второй процесс, вторую концепцию - компании ставшие лидерами будут получать больше инвестиций и внимания, хайпа, от инвесторов. В моменте компании, получившие больше хайпа будут даже раздуваться как пузыри и "лопаться".
У меня возникла идея! Давайте используем эти два процесса себе во благо. На графике изображено несколько акций сектора черной металлургии РФ. Все они целенаправленно или случайно являются участниками одной борьбы. Мы можем наблюдать, как, иногда, одна компания становится лидером, далее её сменяет другая. В зависимости от таймфрейма, на определенный момент времени та или иная бумага ловит свой хайп, свой моментум.
И тут, чтобы заработать на этом процессе, у нас есть целых два варианта. Первый- предсказать, что именно в следующий момент времени купит толпа и встать заранее. Второй вариант - зайти уже в свершившийся факт, когда толпа сама покажет, что она выбрала. Осталось только научиться для себя определять - какое явление будет нам говорить о том, что толпа выбирает эту бумагу и в моменте будет её цену "поднимать".
Bull flag - особенности паттерна.Приветствую друзья, сегодня разберём паттерн «бычий флаг», который отразил на скриншоте выше.
Простыми словами весь этот паттерн это просто проторговка в канале под углом.
Рекомендую торговать паттерн строго по тренду. Паттерн работает на пробое в сторону тренда. В этом паттерне не заходим на опережение.
Погнали к особенностям. Что учитывать и на что обращать внимание !?
- посмотрите на флагшток. Флагшток (отразил на графике)- это вход в фигуру, т.е. откуда пришла цена (сверху или снизу). Цена должна заходить в фигуру снизу вверх.
- канал может быть под разными углами, он не обязательно должен быть направлен вниз. Не стоит придавать этому существенного значения.
- вход в фигуру лучше осуществлять после пробоя верхней границы проторговка (канала)
- работаем с данным паттерном по факту его формирования, заранее, от нижней границы проторговки не рекомендую открывать позицию.
- ищите данный паттерн на 4h тайм фрейме. На меньшем случаются ложные выносы.
- отработка данной фигуры в идеале это высота флагштока. Флагшток отразил на скрине.
Всем профита)
GALA/USDT Предупреждение - 225 000%. Почитайте про Gala в интернете, в двух словах – монета для игр с блокчейном, которая должна «изменить игровую индустрию»
Но…посмотрите внимательно на график!
С 1000 у.е. вложенной в ноябре 2020 года, сейчас доход более 2 млн у.е.!!! Только вдумайтесь!!!
Монета залистена на Binance уже с 9000 %
Сейчас идет сброс позиции, а многие видят перспективу…а цена по 0,01 будет перспективная?
Возможно будет еще один памп, но стоит ли так рисковать?
Обучение - как не нужно сейчас делать!
Telemedicine. Как инвестировать в телемедицину.Вторая публикация по анализу современных трендов посвящена Телемедицине .
О том, что это за статьи и зачем я об этом пишу, можно прочесть здесь .
Разбираюсь по пунктам:
🔹Что это и зачем нужно?
🔹Есть ли потенциал для дальнейшего роста?
🔹В каких точках происходит развитие сферы?
🔹Какие компании внедряют телемедицину в свои модели?
Время чтения ~ 13 минут.
Обратная связь и обсуждение приветствуется.
Этот текст - ответвление предыдущей статьи о глобальном рынке цифрового здравоохранения . ETF и часть основных игроков пересекается с анализом Digital Health. Но в то же время в этой статье фигурируют новые компании, удовлетворяющие обеим темам, которые я нашел в процессе подготовки материала.
Телемедицина (Telemedicine) - это дистанционное предоставление медицинских услуг и взаимодействие медицинских работников между собой с помощью телекоммуникационных технологий, т.е. взаимодействия как "врач - пациент", так и "врач - врач".
Размер рынка
Если проанализировать доступные краткие ревью аналитических отчетов крупных исследовательских агентств, то можно выяснить, что текущая оценка глобального рынка телемедицины в среднем находится в районе $70-75bn . Что составляет около 50% от всего рынка цифровой медицины по существующим оценкам, которые я приводил в первой статье.
Основываясь на 6 исследованиях, которые я нашел, средняя прогнозная оценка на 2027 год составляет $248bn , а минимальная - $172bn . К 2030 это будет $458bn и $299bn соответственно. При этом средний CAGR оценивается около 22% , а минимальный - 18,2% . В таком случае доля телемедицины в общей оценке рынка цифровой медицины по усредненному прогнозу немного вырастет и будет составлять 55-60%.
CAGR (Compound annual growth rate) — совокупный среднегодовой темп роста.
Около 40% рынка приходится на Северную Америку. Это обсуловлено присутствием основных игроков, сильной государственной поддержкой, нарастающей популярностью телеконсультации как услуги в целом. Опросы врачей, проводимые Amwell , показали, что готовность врачей использовать телемедицину выросла с 57% в 2015 до 69% в 2019 году.
Ожидается, что Европа сохранит вторую позицию по доле рынка, что может быть объяснено существенным улучшением государственной политики в области Digital Health и ростом темпов распространения хронических заболеваний.
Азиатско-Тихоокеанский регион, Латинская Америка и Африка пока что на стартовом этапе развития в этой сфере. Их рынок пока представлен рядом пилотных государственных проектов и стартапов.
Почему это полезно?
Экперты выделяют целый ряд сценариев, когда удаленная консультация в формате "врач - пациент" может быть удобна. Например:
🔹 Вам нужна консультация по поводу замеченных симптомов и хочется понимать, стоит ли с этим обращаться к специалисту на полноценный прием
🔹 Вы не знаете, к какому врачу вам нужно обращаться с вашими симптомами, и хотите, чтобы вас проконсультировали
🔹 Вы находитесь на отдыхе в другой стране и хотите получить медицинскую консультацию у русскоговорящего врача
🔹 Дистанционное наблюдение после планового лечения или очного приема
🔹 Контроль и коррекция назначенного лечения после первоначального визита
Факторы развития, основные тренды
1. Доступность
В современном мобильном мире, в особенности в крупных городах, большинство людей не хочет тратить время на обращение ко врачу, если проблема не приняла серьезный оборот. Я думаю, здесь многие могут узнать себя. Сложно найти время для посещения врача, когда его часы приема сильно ограничены, свободное окно есть только в конкретный день на следующей неделе, а сам врач находится на другом конце города. Особенно если проблема не кажется серьезной.
Это аналогично ситуации, когда вы звоните знакомому врачу терапевту/хирургу/неврологу в попытке узнать, что делать с больным ухом или ковидными симптомами. И неважно, что это не его специальность. А как быть, если у вас нет знакомых врачей? Телемедицина в перспективе дает возможность получить профильную консультацию любому человеку за разумные деньги.
2. Влияние COVID-19
Во время пандемии использование систем телемедицины увеличивалось по мере роста числа случаев заражения вирусом COVID-19 и роста числа хронических респираторных заболеваний. Пациенты с гриппозными симптомами могли воспользоваться системами телемедицины для "посещения" медицинских учреждений на расстоянии. Большинство поставщиков телемедицинских услуг показывают огромный прирост новых пользователей. Например, Teladoc Health (TDOC) отмечает 60% увеличение количества консультаций уже в I квартале 2020 года по сравнению с IV кварталом 2019.
Согласно ряду опросов количество людей, готовых пользоваться телемедициной, выросло примерно в 3 раза после появления COVID-19.
Также пандемия подтолкнула некоторые государственные структуры к политической поддержке телемедицины и вводу компенсационных льгот. Так, в марте 2020 Федеральная комиссия по связи США (FCC) учредила госпрограмму, чтобы помочь учреждениям здравоохранения в стране внедрить телемедицинские технологии, а Министерство здравоохранения Индии выпустило директиву, утверждающую методики проведения телемедицинских консультаций на государственном уровне. В Китае уже довольно давно действует комплексная правительственная стратегия "Здоровый Китай".
3. Искусственный интеллект
На данный момент комбинация искусственного интеллекта и телемедицины проявляется в интересном проекте, осуществленном компанией Ping An Good Doctor, которая является крупнейшим поставщиком медицинских онлайн-услуг в Китае и дочкой страховой компании Ping An . Проект называется “One-Minute Clinics” и представляет собой небольшую будку, куда пользователь заходит для консультации с врачом. Первичный контакт происходит через виртуального AI-доктора, который за несколько минут получает от клиента информацию о симптомах и его медицинской истории через голос или ввод текста, а затем дает предварительную диагностику заболеваний. После чего по видеосвязи подключается настоящий врач для контроля удаленной диагностики, консультации и выдачи онлайн-рецептов. С 2019-го года было установлено около 1000 таких будок в 8 провинциях Китая. Схожую модель косвенно используют Walmart (WMT) и CVS Health (CVS).
Также AI в телемедицине создает огромный ряд возможностей для удаленного контроля состояния пациента, имитируя личное общение между пациентом и врачом.
Одним из важных аспектов наблюдения за пациентом является прием лекарств. Несоблюдение плана или режима приема медикаментов - фактор, приводящий к сбою и неэффективности медицинского обслуживания в целом. В компании Omnicell (OMCL) уже сейчас внедрены решения на основе AI для управления приемом лекарств, получением рецептов и самих препаратов.
4. Снижение расходов и стоимости услуг
До пандемии, согласно исследованию Amwell , 54% взрослого населения США заявили, что они пользовались бы телемедициной, если бы это означало экономию денег. А поскольку поставщики услуг хотят видеть постоянные выгоды от инвестиций в телемедицину, они либо сохранят более низкие затраты в будущем за счет уменьшения нагрузки на медицинский персонал, либо смогут увеличить выручку благодаря возможности оказывать услуги все большему числу клиентов.
В дальнейшем использование, например, AI для разгрузки специалистов от несложных, но занимающих время, задач, позволит увеличить количество консультаций и снизить стоимость обслуживания как для провайдера услуг, так и для пользователя.
Если раньше врачи настоятельно рекомендовали не ставить себе диагноз по результатам запросов в интернете, то сейчас, наоборот, этот процесс встраивается в практику. Предполагается, что специализированным приложениям можно и нужно задавать вопросы по своей симптоматике, чтобы знать, к какому врачу стоит обратиться в первую очередь.
Проблемные зоны сектора
🔹 Кибербезопасность. Пожалуй, в телемедицине это основная проблема, как и для всей Digital Health отрасли. Медицинские организации остаются одной из главных целей для онлайн-преступников, поэтому безопасности данных уделяют особое внимание. Около года назад хакеры получили доступ к базам крупнейшей частной психотерапевтической клиники в Финляндии. Угрожая сливом данных, преступники требовали выкуп порядка €200-500 с каждого пациента персонально и €450тыс. с самой клиники. Проблему пытались решить на правительственном уровне, но мошенники так и не были пойманы, а данные клиентов, в том числе видеозаписи сессий, оказались в даркнете.
🔹 Технические сложности. К разрабатываемым телемедицинским системам предъявляются довольно жесткие требования. Платформа должна иметь возможность работать в условиях многосторонней связи, высокой нагрузки и обеспечивать высокое качество изображения, потому что зачастую от этого может зависеть жизнь пациента.
🔹 Стоимость. Решение описанных технических сложностей возможно, но пока что это стоит дорого. К тому же, цена внедрения телемедицинской системы с нуля где-нибудь в отдельном регионе может быть слишком высокой для реализации.
🔹 Консерватизм врачей. Сомнения и иногда, возможно, даже неприязнь медиков и руководителей в отношении непривычных и еще не проверенных технологических нововведений. Полагаю, что здесь будет прослеживаться корреляция консерватизма с возрастом врачей и страной, где осуществляется врачебная деятельность. Плюс к консерватизму может добавиться недостаточная квалификация, препятствующая качественной работе в телемедицинских системах.
🔹 Консерватизм населения. Аналогично предыдущему пункту, недоверие людей к новым методикам медицинского взаимодействия. Низкий уровень информированности. Понятное нежелание людей делиться конфиденциальной информацией.
Ключевые игроки
В этот раз список интересных имен получился подлиннее. Здесь нужно обратить внимание, что большинство компаний, описанных ниже, имеют небольшую долю телемедицины в общей выручке, специализируясь на смежных отраслях. Но все же, эти инициативы заметны и имеют перспективы роста.
Amazon (AMZN, $1690bn) - Непрофильная компания по сегодняшней теме, но наибольшая по капитализации. В 2019 году компания запустила виртуальную клинику для своих сотрудников в Сиэтле с возможностью наблюдаться на дому, получившую название Amazon Care. А летом 2021 Amazon расширил этот проект. Клиника по-прежнему действует только для сотрудников и партнерских компаний, но уже по всей стране. Следующим шагом будет обслуживание всех желающих. Подобная инициатива есть также у Apple (AAPL) . Их проект AC Welness осуществляет медицинскую поддержку работников, но пока неизвестно о их целях по расширению.
CVS Health (CVS, $117bn) - Один из крупнейших в США поставщик рецептурных препаратов. Расширяет свое присутствие в других сферах. Так, благодаря покупке страховой компании Aetna в 2018 году, компания получила партнерские связи с Teladoc (TDOC) и теперь имеет возможность проводить видеосеансы в рамках своих MinuteClinics (по смыслу это похоже на будки Ping An , о которых писал выше, но здесь все-таки клиника с персоналом, пусть и маленькая).
Humana (HUM, $57bn) - Американская компания, занимающаяся медицинским страхованием. Предоставляет варианты страховок, покрывающих именно телемедицинские услуги. Много инвестирует в пилотные проекты, связанные с телемедициной, на ранней стадии. В 2019 году был заключен 7-летний контракт с популярным в США сервисом Doctor on Demand на создание собственной онлайн-платформы для пользователей Humana .
KKR (KKR, $47bn) - Фонд прямых инвестиций, показывающий чистый IRR 18,9%. Под управлением фонда $429bn.
IRR фонда — в данном случае среднегодовая доходность в % от управляемых средств. Доход фонды получают при выходе из инвестиций (продаже портфельных компаний) или получении дивидендов. Чистый IRR означает доходность после вычета комиссий самого фонда.
Совсем не профильная компания, но здесь фигурирует по причине большой аллокации в своем портфеле на частные компании цифрового здравоохранения.
Одно из самых громких поглощений - покупка WebMD за $2,8bn в 2017 году. WebMD на своей платформе дает ряд решений, от приложения для предварительной самодиагностики до поиска врачей и удаленных консультаций. KKR , имеющий в портфеле широкую линейку подобных небольших стартапов, тоже выиграет от роста индустрии.
M3 (MTHRY, $40bn) - Японская компания начинала как оператор медицинских сайтов, хранящих и обрабатывающих информацию о врачах и пациентах. А сейчас, помимо прочего, имеет платформу для телемедицинских услуг.
Teladoc (TDOC, $20bn) - Крупнейшая публичная компания, профильно занимающаяся телемедициной.
GoodRx (GDRX, $17bn) - Стартовав как сервис по сравнению лекарственных препаратов, компания смогла сделать разворот, приобразовавшись в платформу с широким спектром медицинских услуг, включая телемедицину. Это стало возможным в том числе благодаря приобретению телемедицинского проекта HeyDoctor примерно за $2bn. В прошлом году приложение компании было самым загружаемым медицинским приложением на площадках Apple и Google Play.
Doximity (DOCS, $13bn) - Социальная сеть для врачей и одновременно платформа для видеоконсультации посетителей.
23andMe Holding (ME, $6bn) - Специализируется на генетических тестах. В конце октября этого года выкупили компанию Lemonaid Health за $0,4bn. Профиль Lemonaid - телемедицина и доставка лекарств. 23andMe ищет возможности симбиоза своей основной деятельности и телемедицинских услуг.
Babylon Holdings (BBLN, $4bn) - Британская компания, ставшая публичной буквально 2 недели назад. Babylon называют одной из самых быстрорастущих компаний в секторе. Упор на превентивную профилактическую помощь для снижения рисков заболеваний и, соответственно, расходов пользователя. Собственная виртуальная платформа. Только в 2020 году было оказано 2млн. телеконсультаций и осуществлено почти 4 млн. взаимодействий с AI.
One Medical (ONEM, $3bn) - Развивает собственную платформу для оказания телемедицинских услуг.
AmWell (AMWL, $2bn) - Развивает собственную платформу для оказания телемедицинских услуг.
ETF
Из 7 ETF, которые были рассмотрены в статье, посвященной Digital Health , я оставил 3, где хоть в каком-то объеме можно увидеть рассмотренные компании.
1. ARK Genomic Revolution ETF (ARKG) - Единственный активно-управляемый фонд (не имеющий под собой индекса для повторения) в данном списке. Основной упор на компании, работающие в направлении геномики, но на данный момент самая большая доля в фонде у Teladoc - 7,9% . Также небольшая доля есть у One Medical - 1% . Достаточно ровное распределение по капитализации. Самая высокая комиссия, среди рассматриваемых вариантов, т.к. фонд активно-управляемый.
2. iShares U.S. Healthcare Providers ETF (IHF) - Фокус на оказание медицинских услуг. Здесь уже больше знакомых имен. В топ 5 компаний по аллокации входят: CVS Health - 13,3%, Anthem - 10,7%, Humana - 4,7%. Также тут можно увидеть Teladoc с долей в 3,2% . И совсем мелкие доли у GoodRx и One Medical - 0,7% на двоих.
3. Global X Telemedicine & Digital Health ETF (EDOC) - Здесь в лидерах по объему технологические компании, больше сфокусированные на приборах мониторинга (что тоже относится к Telehealth) - Tandem Diabetes Care - 6,3% и DexCom - 6,2%. Также присутствуют: Teladoc - 3,5%, M3 - 3,5%, GoodRx - 2,2%, One Medical - 2%, Ping An - 1,4%, AmWell - 1,3%. И даже можно найти еще более мелкие профильные компании - eHealth и LifeMD с долями 0,7% и 0,2% соответственно. Здесь заметна хорошая аллокация, как по секторам деятельности, так и по капитализации, а также присутствие азиатских компаний. В минусах то, что ETF торгуется чуть больше года, и высокая комиссия.
Варианты инвестиций в сектор в РФ
В России постепенно набирают популярность платформы и приложения для телемедицинских услуг. Среди наиболее скачиваемых вариантов можно найти ONDOC, Доктор Рядом Телемед, Яндекс.Здоровье, СберЗдоровье, SmartMed. Первые два принадлежат частным компаниям, с Яндексом (YNDX) и Сбербанком (SBER) все понятно, а SmartMed - это проект Медси , которая в свою очередь принадлежит АФК Системе (AFKS). Для данных публичных компаний это слишком мелкие направления и вряд ли от них есть какая-то заметная выручка, но сами инициативы интересны.
Для квалифицированного инвестора доступны фонды ARKG и IHF. Я полагаю, что EDOC при желании можно добавить по запросу, это нормальная практика. Для рядового инвестора в РФ рассмотренные ETF недоступны. Здесь единственным решением будет самостоятельно сформировать некую группу, посвященную сектору, внутри своего портфеля. Или остановиться на нескольких отдельных игроках. В этом случае рекомендую тщательно изучить бизнес интересующей компании, прежде чем точечно вкладываться в нее. На бирже СПБ присутствуют все компании, фигурировавшие выше, кроме M3, 23andMe, Babylon и AmWell.
Вывод
Глобально я не верю, что после широкого внедрения телемедицины люди откажутся от нее. Да, найдутся "староверы", которые до последнего будут игнорировать новые возможности. Будут те, кто чаще предпочтет традиционный поход ко врачу. Но большая часть начальных проблем будет решаться удаленно на консультационном уровне.
И пусть сейчас телемедициной пользуется в основном молодежь, можно предположить, что постепенно будет расти доля пациентов среднего и пожилого возраста. Те, кто нуждается в постоянном уходе, получат круглосуточный онлайн доступ к врачам и сиделкам. Это дает простор для роста сектора, учитывая общую тенденцию к старению населения.
В ходе исследования Deloitte от 2020-го года врачам и руководителям в здравоохранении в США предложили выбрать, что из предложенных в опросе утверждений станет стандартной практикой в перспективе 5-10 лет. В итоге, и те, и другие сошлись во мнении, что командная работа, быстрый доступ и возможность обмена медицинской информацией пациентов станут обычным делом. А также обе группы опрошенных оптимистичны в отношении того, что данные о пациентах с носимых устройств будут интегрированы в систему здравоохранения.
Да, здесь нет никакой фантастики в духе роботов-хирургов или идеального врача на основе AI, но зато есть понятные и уже осязаемые тренды, о перспективе которых спокойно говорят люди из отрасли. В конце концов, кто может дать более адекватное мнение?
Digital Health. Как инвестировать в цифровое здравоохранение.Первая публикация из нового цикла посвящена Цифровому здравоохранению .
О том, что это за статьи и зачем я об этом пишу, можно прочесть здесь .
Разбираюсь по пунктам:
🔹Что это такое?
🔹Какие технологии сейчас получают свое развитие?
🔹Есть ли потенциал для дальнейшего роста в отрасли?
🔹Какие ETF лучше подходят для инвестиций в сектор?
Время чтения ~ 15 минут.
Обратная связь и обсуждение приветствуется.
Цифровое здравоохранение (Digital Health) - технологии, связанные со здоровьем, здравоохранением, жизнью и обществом, нацеленные на то, чтобы повысить эффективность оказания медицинской помощи и сделать медицину более персонализированной и точной.
Размер рынка
Можно найти информацию нескольких исследовательских агентств, которые прогнозируют рост глобального рынка с текущих $141bn до $420-460bn к 2027 году и $770bn к 2030. Все они сходятся во мнении, что потенциальный CAGR будет в районе 17-19% .
CAGR (Compound annual growth rate) — совокупный среднегодовой темп роста.
При этом есть существенная переоценка в верхнюю сторону относительно ресерчей прошлых лет, вызванная пандемией. Для примера, в 2019 году ожидания по размеру рынка составляли $220bn к 2026 году с CAGR 14,8% .
На текущий момент самым большим рынком является Северная Америка, и ожидается, что эта позиция сохранится за ней на протяжении следующих 10 лет из-за роста распространения хронических заболеваний, присутствия ключевых игроков и достижений в области информационных технологий здравоохранения в регионе.
Однако, предполагается, что наибольший рост продемонстрирует Азиатско-Тихоокеанский регион с потенциальным CAGR 28,1% . Это звучит логично, учитывая рост престарелого населения, увеличения спроса на услуги удаленного мониторинга, увеличения населения в целом и числа пользователей Интернета соответственно.
Тренды, основные точки роста
Телемедицина, "умные" медицинские устройства, электронные карточки пациентов, система электронных рецептов, постоянный удаленный мониторинг состояния, методы предиктивной терапии - это всего лишь несколько конкретных примеров цифровой трансформации в здравоохранении, которые полностью меняют то, как мы взаимодействуем со специалистами в области здравоохранения, как наши данные хранятся и используются врачебным персоналом и как принимаются те или иные решения о методах нашего лечения.
Все эти инновации направлены на оптимизацию существующих систем, улучшение результатов лечения пациентов, уменьшение роли человеческого фактора и снижение расходов.
Инновации - это потрясающе, но здесь стоит обратить внимание на то, что некоторые сферы имеют существенную задержку в реальном внедрении появляющихся цифровых технологий. Недавно находил исследование, в котором среди прочих данных было указано, что только 7% медицинских и фармацевтических компаний заявили, что они перешли на цифровые технологии, по сравнению с 15% в среднем в других отраслях. Это можно воспринимать, с одной стороны, как минус сектора здравоохранения, но в то же время, и как некое пространство для роста.
Рассмотрим несколько крупных трендов внутри Digital Health, поддерживающих процесс цифровизации, каждый из которых является самостоятельной точкой роста:
1. Обработка данных
Благодаря использованию сильно развившихся за последние 5 лет технологий Big Data индустрия здравоохранения, наравне с остальными, получила свои преимущества:
🔹 Анализ большого количества медицинских карт с информацией о протекании болезней и применяемом медикаментозном лечении позволят найти зависимости и отклонения, которые дадут возможность выявить риск заболеваний на ранней стадии, скорректировать план персонального лечения и уменьшить таким образом потенциальный риск медицинской ошибки. Разумеется, эта аналитика существовала и раньше, но современные технологии позволяют ей выйти на принципиально иной уровень.
🔹 Возможность быстрой обработки и анализа входящих данных в экстренных ситуациях, в частности эпидемических, локальных или масшатбных, повысит скорость и точность принимаемых решений.
🔹 Анализ посещаемости и времени, затрачиваемого на оказание услуг, в прошлом позволит клиникам выстроить модель работы на будущее, чтобы варьировать необходимое количество медперсонала в разные часы. Это даст возможность оптимизировать расходы клиники и уменьшить время ожидания пациента.
Разумеется, работа в этих направлениях осуществлялась и раньше, но современные технологии позволяют ей выйти на принципиально иной уровень.
2. Телемедицина
Здесь основной упор идет на удовлетворение потребности пользователя в медицинском обслуживании по требованию. Возможность получить определенную часть медицинской помощи прямо здесь и сейчас, без необходимости посещать врача в потенциально неудобные часы - это большой шаг вперед для всей сферы. Не вдаваясь в более точечные плюсы, это способствует улучшению здоровья населения на глобальном уровне, уменьшая количество ситуаций, когда маленькие проблемы со здоровьем затягиваются до серьезного состояния.
Телемедицину я субъективно выделил в отдельную статью по причине собственного интереса к данному направлению.
3. Виртуальная и дополненная реальность
VR уже сейчас активно используется в практической медицине, например, в составе обучающих и тренировочных систем для хирургов, а также для работы с пациентами при подготовке к проведению операций.
Что чуть более неожиданно, VR используется для работы с различными ментальными состояниями, такими как психические заболевания, депрессии, пост-травматические синдромы и фобии. В частности, есть Оксфордское исследование по результатом которого было выявлено, что подобная иммерсивная VR терапия на порядок продуктивнее традиционной.
И что еще более неожиданно, VR может использоваться в качестве отвлекающего фактора при болезненных процедурах. Находил информацию, что предположительно анальгетический эффект VR может быть существенно выше, чем у того же морфина.
И здесь сразу появляются плюсы в виде улучшения пользовательского опыта пациента, снижении костов клиники за счет экономии на наркотических препаратах и вообще факту уменьшения использования наркотических препаратов, количество которых, например, в США является реальной проблемой.
4. Фитнес-гаджеты
Самые распространенные - пульсометры, оксиметры, глюкометры, различные трекеры для тренировок. Это достаточно привычные уже в нашей жизни устройства, которые выполняют ряд функций:
🔹 Простые трекеры дают интересный опыт и эффект геймификации. Достаточно интересно наблюдать, например, свой пульс во время тренировки, пусть даже ты никак не используешь эту информацию.
🔹 Глюкометры и оксиметры быстро и просто решают реальную задачу по мониторингу жизненно необходимых функций организма.
🔹 В США история наблюдения за своими базовыми параметрами , которые снимаются с таких устройств, позволяет точнее оценить риски некоторых заболеваний для пациента, что уменьшает стоимость страховки. А также пациенты, использующие фитнес-гаджеты и имеющие некую историю наблюдений, получают льготы при формировании страховых выплат.
5. Искусственный интеллект
Сейчас уже постепенно получают распространение чатботы и роботы-помощники, которые помогают мед. персоналу выполнять рутинные функции в духе "принеси-подай". Но реальное преимущество AI лежит в плоскости обработки визуальных результатов медицинский исследований, геномики и точной медицины.
Точная медицина (Precision medicine) — инновационный подход в системе здравоохранения, при котором профилактика и лечение заболеваний подбирается главным образом по генетической информации. Он появился благодаря технологиям больших данных и снижению стоимости секвенирования ДНК.
Для примера, в онкологии искусственный интеллект анализирует тысячи изображений патологии различных видов рака, чтобы поставить высокоточный диагноз и спрогнозировать наилучшие возможные комбинации противораковых препаратов. А в медицинской диагностике с помощью изображений AI помогает рентгенологам обнаруживать детали, которые могут ускользнуть от человеческого глаза.
В дополнение, крупные фармацевтические и биотехнологические компании используют машинное обучение, чтобы сократить цикл разработки лекарств. Фактически, первые результаты показывают, что данный подход может сократить сроки первичной разработки препарата на 4(!) года по сравнению со средним показателем в отрасли и обеспечить экономию порядка 60%.
И данный список можно продолжать, потому что всем последним технологическим прорывам последних 5-10 лет постепенно начинают находить применение в отрасли здравоохранения.
Проблемные зоны
🔹 Кибербезопасность. Для систем цифрового здравоохранения необходимо формирование решений, отвечающих современным требованиям безопасности, т.к. речь здесь идет о централизованном хранении большого количества персональных данных.
🔹 Технологические трудности. Потенциальные сложности в создании единой инфраструктуры данных. Необходимо избежать ситуации, когда информация о пациенте по какой-то причине недоступна в другой клинике, или другом городе.
🔹 Регуляторные риски. В здравоохранении, как и во многих других сферах, связанных с персональными данными, правами человека и этическими вопросами, регулирующие органы пытаются догнать очень быстро развивающиеся технологии. А везде, где есть пробелы в нормативной базе, могут в дальнейшем возникнуть проблемные ситуации. А если есть проблема на цифровом уровне, то кто виноват? Провайдер данных, производитель софта, производитель оборудования? На нормативном уровне до сих пор не очевидно, как расценивать ту или иную цифровую технологию: как продукт или как услугу.
🔹 Проблема этики в использовании AI. Необходим контроль решений, принимаемых AI. Системы искусственного интеллекта должны быть прозрачными. Организациям следует убедиться, что они могут объяснить, как работают их системы AI, и обеспечить надлежащее внедрение и использование искусственного интеллекта.
🔹 Цифровой разрыв. Люди в разных по уровню развития населенных пунктах имеют разный уровень доступа к информационным технологиям. Это, в первую очередь, может быть характерно для РФ. Не думаю, что для других развитых стран это проблема
Крупные игроки
В данном списке я попытался выделить относительно крупные компании, основные продукты которых строятся с опорой на новые тренды Digital Health.
Veeva Systems (VEEV, Mcap $47bn) - Cоздает облачные программные решения для всей медико-биологической отрасли.
Teladoc (TDOC, $20bn) - Единственная публичная компания, профильно занимающаяся телемедициной.
GoodRx (GDRX, $17bn) - Компания создала платформу цифрового здравоохранения в США. Изначально это был сервис по сравнению лекарственных препаратов, но к текущему моменту платформа выполняет широкий спектр услуг для населения, включая услуги по телемедицине. В прошлом году приложение компании было самым загружаемым медицинским приложением на площадках Apple и Google Play.
Exact Sciences (EXAS, $17bn) - Молекулярная диагностика, специализирующаяся на обнаружении рака на ранних стадиях.
Livongo (LVGO, $14bn) - Дает спектр решений для мониторинга хронических больных c использованием интеллектуальных устройств и AI технологий.
Oak Street Health (OSH, $10bn) - Cеть центров первичной медицинской помощи. Используют возможности искусственного интеллекта и машинного обучения для сбора и обработки данных пациентов через свою платформу.
Omnicell (OMCL, $7bn) - Представляет программные решения для автоматизации ухода за пациентами в клиниках, а также системы бизнес-аналитики для фармацевтического рынка.
Pacific Biosciences (PACB, $5bn) - Разрабатывает системы секвенирования ДНК, а также собственную интегрированную платформу для генетического анализа.
Издание "The Medical Futurist" каждый год публикует свой топ из 100 компаний в сфере Digital Health. Их главные критерии - четкая ориентация бизнеса на цифровизацию, действительно прорывные технологии и прозрачность бизнес-модели. Подавляющее большинство проектов - непубличные маленькие стартапы, тем более в узких специализациях. Инфографику из сентябрьской публикации этого года можно увидеть на картинке выше.
Локальные гиганты вроде Johnson & Johnson, UnitedHealth, Abbott, Danaher (все >$200bn), тоже подвержены цифровизации, но мне не удалось найти конкретных примеров каких-то прорывных применений. Плюс, зачастую крупные компании нацелены на поглощения мелких игроков с интересными технологиями, чем на свои разработки с нуля.
ETF
На текущий день существует уже довольно большое число ETF, концентрирующихся на секторе здравоохранения. Но не все они содержат в себе компании, которые мы сегодня обсуждаем. Ниже я привожу данные по 7 фондам, состав которых я счел подходящим под тему сегодняшней статьи.
1. Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) - Старейший и крупнейший фонд в сфере здравоохранения. Ориентация строго на компании большой капитализации (Large cap >$10bn). Довольно равномерная аллокация по всей сфере здравоохранения, много фармы, но не так много очевидных Digital Health игроков. Крупные гранды имеют наибольший вес: Johnson & Johnson - 8,8%, UnitedHealth - 8%, Pfizer - 4,9%, Abbott - 4,3%, Danaher - 4%. Низкая комиссия.
2. Vanguard Health Care ETF (VHT) - Второй по размеру средств под управлением фонд. В целом очень похож на XLV , но имеет огромное количество бумаг в портфеле. Максимально диверсифицирован большим количеством компаний с мелкими долями. Наверху списка те же лица: Johnson & Johnson - 7,3%, UnitedHealth - 6,3%, Pfizer - 4,1%. Низкая комиссия.
3. iShares U.S. Medical Devices ETF (IHI) - Фонд концентрируется на компаниях, производящих медицинские устройства. Thermo Fisher Scientific - 13,5%, Abbott - 12,4%, Danaher - 11,2%, Medtronic - 8,3%. Здесь появляется чуть более заметная аллокация на Европу (большая доля в Medtronic , чем в XLV и VHT ). Также здесь присутствует DexCom (DXCM) с долей в 3,6% . Компания занимается производством систем непрерывного мониторинга уровня глюкозы, что хорошо ложится на тему наблюдения и лечения хронических болезней, довольно популярную сейчас в США.
4. ARK Genomic Revolution ETF (ARKG) - Единственный активно-управляемый фонд (не имеющий под собой индекса для повторения) в данном списке. Как можно понять из названия, основной упор на компании, работающие в направлении геномики, но здесь присутствует также множество уже появлявшихся в статье компаний. Основные доли: Teladoc - 7,9%, Exact Sciences - 5,3%, Pacific Biosciences - 4,8% . Также в портфеле присутствует Veeva Systems и GoodRx в размерах 2,7% и 1,6% соответственно. В данном фонде уже можно увидеть более ровное распределение по капитализации. Самая высокая комиссия, среди рассматриваемых вариантов, т.к. фонд активно-управляемый.
5. iShares U.S. Healthcare Providers ETF (IHF) - Фокус на оказание медицинских услуг. Основные доли: UnitedHealth - 23%, CVS Health - 12,8%, Anthem - 10,5% . Чуть ниже в списке можно увидеть Teladoc с долей в 3,1% .
6. Global X Telemedicine & Digital Health ETF (EDOC) - Единственный фонд, четко вписывающийся в тему Digital Health. В составе присутствуют: Tandem Diabetes Care (аналогична DexCom по деятельности) - 6,3%, DexCom - 5,9%, Omnicell - 5,1%, UnitedHealth - 4,7%, Teladoc - 3,3%. Небольшое число бумаг в портфеле дает бОльшие размеры отдельных позиций. Здесь заметна хорошая аллокация, как по секторам деятельности, так и по капитализации, а также присутствие азиатских компаний. В минусах то, что ETF торгуется чуть больше года, и высокая комиссия.
7. Invesco S&P SmallCap Health Care ETF (PSCH) - Как следует из названия, сконцентрирован на компаниях малой капитализации. Large Cap здесь отсутствует совсем. Мне здесь известны только две компании с наибольшими долями: OmniCell - 5,5%, NeoGenomics - 4,3%. Небольшая сумма активов под управлением, но тем не менее довольно низкая комиссия для тематического фонда.
Варианты инвестиций в РФ
Для квала, на примере Открытия, я вижу все фонды, кроме EDOC , но полагаю его можно добавить по запросу, это нормальная практика. Для рядового инвестора в РФ рассмотренные ETF недоступны. Здесь единственным решением будет самостоятельно сформировать некую группу, посвященную сектору, внутри своего портфеля. Или остановиться на нескольких отдельных игроках. В этом случае рекомендую тщательно изучить бизнес интересующей компании, прежде чем точечно вкладываться в нее. На бирже СПБ присутствуют все компании, фигурировавшие выше, кроме Pacific Biosciences, GoodRx, Oak Street Health и Livongo .
Вывод
В моих глазах темпы развития технологий в наши дни и рост широты их применения в секторе здравоохранения перевешивают проблемные зоны. Разумеется, в дальнейшем найдутся новые подводные камни, а средние и мелкие игроки будут торговаться очень волатильно, но это не должно помешать процессу цифровизации даже таких, казалось бы, неочевидных вещей, как фармацевтика и уход за больными, а вместе с этим и росту капитализации соответствующих компаний.
Анонс цикла статейВсем привет!
Сегодня публикую небольшой анонс и дисклеймер на будущее.
Помимо активной торговли на российском рынке, я так же, как и многие из вас, задаюсь вопросом долгосрочного и достаточно пассивного инвестирования.
Я придерживаюсь мнения, что в целом проще и, возможно, даже результативнее вложиться в отрасль целиком, чем выбирать отдельные акции. Это не истина в последней инстанции, и вы вольны не соглашаться со мной.
Сейчас мне хочется обратить внимание на современные тренды, изменения в стиле жизни, в поведении людей, в потреблении контента, и технологии, которые этим изменениям способствуют. Я думаю, что тренды, зарождающиеся в настоящий момент, имеют все шансы укорениться в нашей жизни на долгие годы вперед, поэтому, отталкиваясь от длительного горизонта инвестиций (10-20 лет), я нахожу интересной возможность проинвестировать в такие тренды.
В прошлом году я делал нечто подобное для себя, но, по большому счету, ограничился разбором секторальных ETF. В этом году я хочу расширить материал, поглубже погрузившись в изучение трендов, и поделиться этим с вами в виде отдельных статей.
Теперь несколько моментов по самим статьям:
1️⃣ Это не идеи, не сигналы, не призыв к действию. Это обзор современных трендов различных отраслей экономики, которые я лично для себя нахожу интересными и перспективными. Я не футуролог и не профессиональный аналитик, а лишь постепенно разбираюсь в теме.
2️⃣ Я не пытаюсь "продать" вам тот или иной сектор. Предполагаю, что практически в каждой рассмотренной сфере будет масса положительных моментов, новых технологий и примеров их применения. Современный мир развивается порой грандиозными темпами, что не может не радовать, но не всегда это повод участвовать в данном развитии своими деньгами прямо сейчас. О проблемах и подводных камнях я также планирую писать.
3️⃣ Я буду избегать излишне хайповых тем (привет Тесле и полупроводникам). Не люблю лезть в хайп и не расстроюсь, если какой-то большой рост произойдет там без меня. На рынке много других достойных внимания ситуаций.
4️⃣ Мне интересны в первую очередь секторальные и тематические ETF. Через российских брокеров такие вещи доступны только со статусом квала. Я постараюсь писать об инструментах, которые можно купить на биржах РФ, но скорее всего, это будут просто акции отдельных компаний, представленные на бирже СПБ. Тот самый стокпикинг, которого я для себя пытаюсь избежать, но тут уже что есть)
5️⃣ Пока что я даже сам не знаю, в какие именно инструменты и в каких объемах я буду инвестировать в итоге. По ходу выхода статей я вместе с вами буду знакомиться с интересными сферами.