Доллар Канады vs Доллар США. Пружина сжимается — Иксы неизбежныВ предыдущих публикациях мы уже начали рассматривать ключевые факторы превосходства США в предыдущие десятилетие.
Доминирование рынка США во многом было обусловлено быстрым ростом технологических гигантов (таких как Apple, Microsoft, Amazon и Alphabet), которые извлекли выгоду из сильного роста прибыли, охвата мирового рынка и значительного притока инвесторов.
Неудовлетворительная международная динамика
Рынки за пределами США столкнулись с такими препятствиями, как многочисленные удушающие санкции и пошлины, замедление экономического роста, политическая неопределенность (особенно в Европе), укрепление доллара США и снижение влияния быстрорастущих технологических секторов.
Разрыв в оценке
К 2025 году американские акции будут считаться относительно дорогими по сравнению с их международными аналогами, которые могут предложить более привлекательную оценку в будущем.
Недавние сдвиги (тенденция 2025 г.)
С начала 2025 г. международные акции начали опережать S&P 500, а европейские и азиатские акции вновь стали вызывать интерес инвесторов. Валюты мировых рынков также повсеместно доминируют на долларом США.
Факторы включают оптимизм по поводу следующих трех больших тем.
ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ. ДЕАМЕРИКАНИЗАЦИЯ. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ.
Дедолларизация — это процесс, посредством которого страны снижают свою зависимость от доллара США (USD) как доминирующей мировой резервной валюты, средства обмена и расчетной единицы в международной торговле и финансах. Эта тенденция подразумевает переход от центральной роли доллара США в глобальных экономических транзакциях к альтернативным валютам, активам или финансовым системам .
Исторический контекст и значение доллара США
Доллар США стал основной резервной валютой мира после Второй мировой войны, что было закреплено Бреттон-Вудским соглашением 1944 года. Эта система привязывала другие валюты к доллару, который конвертировался в золото, делая доллар основой международных финансов. Соединенные Штаты стали ведущей экономической державой, а доллар заменил британский фунт стерлингов в качестве доминирующей валюты для мировой торговли и резервов .
На протяжении десятилетий доллар был самой распространенной резервной валютой. По состоянию на конец 2024 года на него по-прежнему приходится около 57% мировых валютных резервов, что намного больше евро (20%) и японской иены (6%). Однако эта доля снизилась с более чем 70% в 2001 году, что свидетельствует о постепенном сдвиге и побуждает к обсуждениям о дедолларизации .
Как работает дедолларизация
Страны, стремящиеся снизить свою зависимость от доллара, придерживаются нескольких стратегий:
Диверсификация резервов: Центральные банки держат меньше долларов США и увеличивают активы в других валютах, таких как евро, иена, британский фунт или новые альтернативы, такие как китайский юань. Хотя доля юаня остается небольшой (около 2,2%), она выросла, особенно среди таких стран, как Россия.
Использование альтернативных валют в торговле: страны заключают двусторонние или региональные соглашения для ведения торговли в собственных валютах, а не с использованием доллара в качестве посредника. Например, Китай ввел нефтяные фьючерсы, деноминированные в юанях («петроюань»), чтобы бросить вызов системе петродоллара .
Увеличение золотых резервов: Многие страны, включая Китай, Россию и Индию, значительно увеличили закупки золота как более безопасного резервного актива, сократив свои долларовые активы.
Разработка альтернативных финансовых систем: некоторые страны и блоки, такие как БРИКС, работают над созданием альтернатив платежной системе SWIFT, в которой доминируют США , чтобы избежать риска санкций и обрести настоящую экономическую и политическую независимость.
Причины дедолларизации
Движение к дедолларизации обусловлено геополитическими и экономическими факторами:
Ответная реакция на экономическую гегемонию США: США часто используют доминирование доллара для введения санкций и оказания политического давления, побуждая страны стремиться к финансовому суверенитету .
Подъем новых экономических держав: развивающиеся экономики, такие как Китай, и такие группы, как БРИКС, стремятся снизить свою уязвимость к влиянию США и содействовать региональной интеграции и альтернативным финансовым инфраструктурам.
Геополитическая напряженность: конфликты, подобные войне на Украине, активизировали усилия таких стран, как Россия, по исключению доллара из своих резервов, чтобы избежать санкций.
Последствия и перспективы
Пока доллар остается доминирующим, более дедолларизованный мир уже меняет глобальную экономическую мощь. США могут потерять некоторые преимущества, такие как более низкие затраты по займам и геополитическое влияние. Для экономики США дедолларизация может привести к более слабой стоимости валюты, более высоким процентным ставкам и сокращению иностранных инвестиций, хотя некоторые эффекты, такие как инфляция от более слабого доллара, могут быть ограниченными .
Для других стран дедолларизация может означать большую экономическую независимость и меньшую подверженность рискам политики США. Однако в настоящее время ни одна валюта не сравнится с ликвидностью, стабильностью и глобальным признанием доллара, поэтому полный переход маловероятен в ближайшем будущем .
Краткий итог
Дедолларизация — это сложный, продолжающийся процесс, отражающий постепенный отход от мирового доминирования доллара США. Он включает диверсификацию резервов, использование альтернативных валют и активов и создание новых финансовых систем для снижения зависимости от доллара.
Движимая геополитической напряженностью и ростом новых экономических держав, дедолларизация бросает вызов укоренившейся роли доллара, но вряд ли полностью заменит его в ближайшее время.
Вместо этого она ведет к более многополярной валютной системе в международных финансах, росту спроса на альтернативные США инвестиции.
Техническая задача
Технический основной график представлен в квартальном разрезе, отражает динамику Канадского доллара по отношению к доллару США FX_IDC:CADUSD в долгосрочной перспективе.
При сохраняющемся положительном импульсе индикатора относительной силы RSI(14) плоская поддержка вблизи уровня 0.70 и снижающийся уровень сопротивления (descending top/ flat bottom) в случае пробоя представляют возможность роста цены до 0.80, с перспективой паритета в валютной паре и укрепления доллара Канады до всеисторических максимумов, в горизонте следующих пяти лет.
